BAYER S.A.

NIT 860001942

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Memo de consultoría

BAYER S.A.

NIT 860001942 · CIIU 2021 · Fabricación de plaguicidas y otros productos químicos de uso agropecuario · Período 2019–2024

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2024 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 4,8% anual y la utilidad neta de (7,6%): la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.644.486.323 (−$10.225.912 frente a 2023); mediana sectorial $475.750.687 (percentil 100, 7 empresas).
Total activos de 2024: $1.246.218.805 (+$105.461.824 frente a 2023); mediana sectorial $799.017.489 (percentil 88, 7 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.644.486.323	−$10.225.912	$475.750.687	P100
Total activos	2024	$1.246.218.805	+$105.461.824	$799.017.489	P88

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2024: 32,7% (+1,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 17,7% (percentil 76, 7 empresas).
Margen operacional de 2024: 7,6% (−1,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 8,2% (percentil 43, 7 empresas).
Margen neto de 2024: 2,1% (+0,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,9% (percentil 40, 7 empresas).
ROA de 2024: 2,8% (−0,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,5% (percentil 52, 7 empresas).
ROE de 2024: 10,6% (−1,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 5,0% (percentil 70, 7 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2024	32,7%	+1,1 pp	17,7%	P76
Margen operacional	2024	7,6%	−1,2 pp	8,2%	P43
Margen neto	2024	2,1%	+0,1 pp	2,9%	P40
ROA	2024	2,8%	−0,2 pp	2,5%	P52
ROE	2024	10,6%	−1,0 pp	5,0%	P70

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2024: 1,32× (−0,13× frente a 2023); mediana sectorial 0,88× (percentil 98, 7 empresas).
Días de cartera de 2024: 121 días (+7 días frente a 2023); mediana sectorial 151 días (percentil 62, 7 empresas).
Días de inventario de 2024: 134 días (+15 días frente a 2023); mediana sectorial 134 días (percentil 50, 7 empresas).
Días de proveedores de 2024: 89 días (+33 días frente a 2023); mediana sectorial 105 días (percentil 38, 7 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 165 días (−11 días frente a 2023); mediana sectorial 165 días (percentil 50, 7 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2024	1,32×	−0,13×	0,88×	P98
Días de cartera	2024	121 días	+7 días	151 días	P62
Días de inventario	2024	134 días	+15 días	134 días	P50
Días de proveedores	2024	89 días	+33 días	105 días	P38
Ciclo de conversión de efectivo	2024	165 días	−11 días	165 días	P50

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2024: $679.197.731 (−$32.747.776 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 41,3% (−1,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 39,0% (percentil 46, 7 empresas).
Razón corriente de 2024: 2,59× (−0,59× frente a 2023); mediana sectorial 2,59× (percentil 50, 7 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue 165 días (−11 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2024	$679.197.731	−$32.747.776	—	—
KTNO / Ingresos	2024	41,3%	−1,7 pp	39,0%	P46
Razón corriente	2024	2,59×	−0,59×	2,59×	P50

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 73,9% (−0,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 47,6% (percentil 20, 7 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 1,82× (+0,24× frente a 2023); mediana sectorial 1,82× (percentil 50, 7 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl endeudamiento en 2024 fue 73,9% de los activos, frente a una mediana sectorial de 47,6% (7 empresas del CIIU).
AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,82×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($45.077.973) respalda la ganancia neta ($34.492.130): razón FCO/UN de 1,31×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 7,7: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	73,9%	−0,6 pp	47,6%	P20
Cobertura de intereses	2024	1,82×	+0,24×	1,82×	P50

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Días de inventario: 134 días frente a una mediana de 134 días — la brecha de +0 días frente a los pares señala un área de revisión.
Días de proveedores: 89 días frente a una mediana de 105 días — la brecha de −16 días frente a los pares señala un área de revisión.
Nivel de endeudamiento: 73,9% frente a una mediana de 47,6% — la brecha de +26,3 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Margen operacional: 7,6% frente a una mediana de 8,2% — la brecha de −0,7 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Margen neto: 2,1% frente a una mediana de 2,9% — la brecha de −0,8 pp frente a los pares señala un área de revisión.
KTNO / Ingresos: 41,3% frente a una mediana de 39,0% — la brecha de +2,3 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.