NESTLE DE COLOMBIA S.A

NIT 860002130

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Memo de análisis de crédito

NESTLE DE COLOMBIA S.A

NIT 860002130 · CIIU 1089 · Elaboración de otros productos alimenticios n.c.p. · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 47/100 frente a la banda sectorial; 2 señal(es) crítica(s) y 3 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 4,0: zona de riesgo según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 0,84× (+0,05× frente a 2023); mediana sectorial 1,22× (percentil 24, 29 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,55× (+0,09× frente a 2023); mediana sectorial 0,80× (percentil 25, 29 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: ($166.818.813) (+$85.946.813 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 16,4% (−10,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 13,3% (percentil 33, 29 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 48 días (−58 días frente a 2023); mediana sectorial 24 días (percentil 30, 29 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa razón corriente de 2024 fue 0,84×: el pasivo corriente supera al activo corriente.
FortalezaEl KTNO sobre ingresos pasó a 16,4% en 2024 (−10,3 pp frente al año anterior): la operación libera capital de trabajo por peso vendido.
FortalezaEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue 48 días (−58 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	0,84×	+0,05×	1,22×	P24
Prueba ácida	2024	0,55×	+0,09×	0,80×	P25
Capital de trabajo neto	2024	($166.818.813)	+$85.946.813	—	—
KTNO / Ingresos	2024	16,4%	−10,3 pp	13,3%	P33
Ciclo de conversión de efectivo	2024	48 días	−58 días	24 días	P30

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 91,7% (−2,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 61,2% (percentil 0, 29 empresas).
Apalancamiento de 2024: 12,06× (−6,49× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 85,8% (−6,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 68,6% (percentil 25, 29 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 1,83× (+0,21× frente a 2023); mediana sectorial 1,83× (percentil 50, 27 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl endeudamiento en 2024 fue 91,7% de los activos, frente a una mediana sectorial de 61,2% (29 empresas del CIIU).
AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,83×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
AtenciónEl 85,8% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	91,7%	−2,9 pp	61,2%	P0
Apalancamiento	2024	12,06×	−6,49×	—	—
Concentración corto plazo	2024	85,8%	−6,5 pp	68,6%	P25
Cobertura de intereses	2024	1,83×	+0,21×	1,83×	P50

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.998.126.069 (−$20.168.530 frente a 2023); mediana sectorial $180.794.566 (percentil 100, 29 empresas).
Ganancia neta de 2024: $72.675.343 (+$25.918.725 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 10,4% (+0,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 7,7% (percentil 75, 29 empresas).
Margen neto de 2024: 3,6% (+1,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 3,2% (percentil 54, 29 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl ROE de 2024 fue 67,7%, frente a una mediana sectorial de 11,5% (29 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 100 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.998.126.069	−$20.168.530	$180.794.566	P100
Ganancia neta	2024	$72.675.343	+$25.918.725	—	—
Margen operacional	2024	10,4%	+0,7 pp	7,7%	P75
Margen neto	2024	3,6%	+1,3 pp	3,2%	P54

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $283.174.823 (+$363.796.218 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $238.462.695 (+$406.613.494 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: 3,90× (+5,62× frente a 2023); mediana sectorial 1,40× (percentil 100, 21 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 4,0: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($283.174.823) respalda la ganancia neta ($72.675.343): razón FCO/UN de 3,90×.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$283.174.823	+$363.796.218	—	—
Flujo de caja libre	2024	$238.462.695	+$406.613.494	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	3,90×	+5,62×	1,40×	P100

Preguntas para profundizar

EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 1,83×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 91,7% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($1.187.832.973) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
LiquidezCon una razón corriente de 0,84×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.