UNILEVER ANDINA COLOMBIA LTDA

NIT 860002518

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Memo de análisis de crédito

UNILEVER ANDINA COLOMBIA LTDA

NIT 860002518 · CIIU 4645 · Comercio al por mayor de productos farmacéuticos, medicinales, cosméticos y de tocador · Período 2019–2025

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2025). Salud financiera 71/100 frente a la banda sectorial; 1 señal(es) crítica(s) y 2 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 5,8: zona gris según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2025: 0,99× (+0,07× frente a 2024); mediana sectorial 1,54× (percentil 19, 91 empresas).
Prueba ácida de 2025: 0,68× (+0,09× frente a 2024); mediana sectorial 1,08× (percentil 20, 91 empresas).
Capital de trabajo neto de 2025: ($6.323) millones de COP (+$41.232 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: (2,7%) (+1,5 pp frente a 2024); mediana sectorial 19,4% (percentil 100, 91 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: -49 días (+9 días frente a 2024); mediana sectorial 53 días (percentil 100, 91 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa razón corriente de 2025 fue 0,99×: el pasivo corriente supera al activo corriente.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2025	0,99×	+0,07×	1,54×	P19
Prueba ácida	2025	0,68×	+0,09×	1,08×	P20
Capital de trabajo neto	2025	($6.323)	+$41.232	—	—
KTNO / Ingresos	2025	(2,7%)	+1,5 pp	19,4%	P100
Ciclo de conversión de efectivo	2025	-49 días	+9 días	53 días	P100

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 55,1% (−3,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 59,6% (percentil 58, 91 empresas).
Apalancamiento de 2025: 2,23× (−0,16× frente a 2024).
Concentración corto plazo de 2025: 80,1% (+0,5 pp frente a 2024); mediana sectorial 95,1% (percentil 76, 91 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 36,71× (+10,19× frente a 2024); mediana sectorial 4,95× (percentil 100, 72 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl 80,1% del pasivo total vence en el corto plazo (2025), por encima del umbral de referencia de 70%.
FortalezaLa cobertura de intereses de 2025 fue 36,71×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	55,1%	−3,1 pp	59,6%	P58
Apalancamiento	2025	2,23×	−0,16×	—	—
Concentración corto plazo	2025	80,1%	+0,5 pp	95,1%	P76
Cobertura de intereses	2025	36,71×	+10,19×	4,95×	P100

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $1.976.040 millones de COP (+$47.816 frente a 2024); mediana sectorial $250.104 (percentil 100, 91 empresas).
Ganancia neta de 2025: $146.140 millones de COP (+$28.696 frente a 2024).
Margen operacional de 2025: 12,5% (+2,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 7,3% (percentil 86, 91 empresas).
Margen neto de 2025: 7,4% (+1,3 pp frente a 2024); mediana sectorial 4,6% (percentil 76, 91 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl margen operacional pasó de 10,4% a 12,5% entre 2024 y 2025 (+2,1 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$1.976.040	+$47.816	$250.104	P100
Ganancia neta	2025	$146.140	+$28.696	—	—
Margen operacional	2025	12,5%	+2,1 pp	7,3%	P86
Margen neto	2025	7,4%	+1,3 pp	4,6%	P76

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2025: $209.929 millones de COP (+$57.194 frente a 2024).
Flujo de caja libre de 2025: $162.172 millones de COP (+$43.439 frente a 2024).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2025: 1,44× (+0,14× frente a 2024); mediana sectorial 0,78× (percentil 70, 86 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 5,8: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2025 ($209.929 millones de COP) respalda la ganancia neta ($146.140): razón FCO/UN de 1,44×.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2025	$209.929	+$57.194	—	—
Flujo de caja libre	2025	$162.172	+$43.439	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2025	1,44×	+0,14×	0,78×	P70

Preguntas para profundizar

LiquidezCon una razón corriente de 0,99×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.