PRODUCTOS NATURALES DE LA SABANA S.A.S BIC

NIT 860004922

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Memo de consultoría

PRODUCTOS NATURALES DE LA SABANA S.A.S BIC

NIT 860004922 · CIIU 1040 · Elaboración de productos lácteos · Período 2019–2025

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2025 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 12,0% anual y la utilidad neta de 32,1%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $1.456.493 millones de COP (+$178.072 frente a 2024); mediana sectorial $178.020 (percentil 100, 34 empresas).
Total activos de 2025: $878.508 millones de COP (+$129.039 frente a 2024); mediana sectorial $96.461 (percentil 100, 34 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$1.456.493	+$178.072	$178.020	P100
Total activos	2025	$878.508	+$129.039	$96.461	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2025: 36,9% (+2,0 pp frente a 2024); mediana sectorial 19,3% (percentil 100, 34 empresas).
Margen operacional de 2025: 7,6% (+3,7 pp frente a 2024); mediana sectorial 3,2% (percentil 77, 34 empresas).
Margen neto de 2025: 2,1% (+2,8 pp frente a 2024); mediana sectorial 1,6% (percentil 56, 34 empresas).
ROA de 2025: 3,5% (+4,7 pp frente a 2024); mediana sectorial 3,4% (percentil 51, 34 empresas).
ROE de 2025: 133,8% (+5,5 pp frente a 2024); mediana sectorial 11,5% (percentil 100, 34 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl ROE de 2025 fue 133,8%, frente a una mediana sectorial de 11,5% (34 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 100 del sector.
FortalezaEl margen operacional pasó de 3,9% a 7,6% entre 2024 y 2025 (+3,7 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2025	36,9%	+2,0 pp	19,3%	P100
Margen operacional	2025	7,6%	+3,7 pp	3,2%	P77
Margen neto	2025	2,1%	+2,8 pp	1,6%	P56
ROA	2025	3,5%	+4,7 pp	3,4%	P51
ROE	2025	133,8%	+5,5 pp	11,5%	P100

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2025: 1,66× (−0,05× frente a 2024); mediana sectorial 2,27× (percentil 29, 34 empresas).
Días de cartera de 2025: 91 días (+13 días frente a 2024); mediana sectorial 35 días (percentil 0, 34 empresas).
Días de inventario de 2025: 22 días (−2 días frente a 2024); mediana sectorial 30 días (percentil 66, 34 empresas).
Días de proveedores de 2025: 116 días (−34 días frente a 2024); mediana sectorial 54 días (percentil 100, 34 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: -3 días (+44 días frente a 2024); mediana sectorial 16 días (percentil 44, 34 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2025	1,66×	−0,05×	2,27×	P29
Días de cartera	2025	91 días	+13 días	35 días	P0
Días de inventario	2025	22 días	−2 días	30 días	P66
Días de proveedores	2025	116 días	−34 días	54 días	P100
Ciclo de conversión de efectivo	2025	-3 días	+44 días	16 días	P44

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2025: $126.550 millones de COP (+$138.526 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 8,7% (+9,6 pp frente a 2024); mediana sectorial 4,9% (percentil 24, 34 empresas).
Razón corriente de 2025: 1,30× (+0,46× frente a 2024); mediana sectorial 1,31× (percentil 50, 34 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a 8,7% en 2025 (+9,6 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2025 fue -3 días (+44 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2025	$126.550	+$138.526	—	—
KTNO / Ingresos	2025	8,7%	+9,6 pp	4,9%	P24
Razón corriente	2025	1,30×	+0,46×	1,31×	P50

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 97,4% (−3,5 pp frente a 2024); mediana sectorial 61,1% (percentil 0, 34 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 1,63× (+0,99× frente a 2024); mediana sectorial 2,24× (percentil 40, 24 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl flujo de efectivo de operación de 2025 fue negativo: ($36.744) millones de COP millones de COP.
AtenciónEl endeudamiento en 2025 fue 97,4% de los activos, frente a una mediana sectorial de 61,1% (34 empresas del CIIU).
AtenciónLa cobertura de intereses de 2025 fue 1,63×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
AtenciónEl flujo de caja operativo de 2025 (($36.744) millones de COP) equivale a -1,18× de la ganancia neta ($31.032): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2025 fue ($82.187) millones de COP millones de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 5,0: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	97,4%	−3,5 pp	61,1%	P0
Cobertura de intereses	2025	1,63×	+0,99×	2,24×	P40

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 1,30× frente a una mediana de 1,31× — la brecha de −0,00× frente a los pares señala un área de revisión.
Días de cartera: 91 días frente a una mediana de 35 días — la brecha de +56 días frente a los pares señala un área de revisión.
Rotación de activos: 1,66× frente a una mediana de 2,27× — la brecha de −0,61× frente a los pares señala un área de revisión.
Nivel de endeudamiento: 97,4% frente a una mediana de 61,1% — la brecha de +36,3 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Cobertura de intereses: 1,63× frente a una mediana de 2,24× — la brecha de −0,61× frente a los pares señala un área de revisión.
KTNO / Ingresos: 8,7% frente a una mediana de 4,9% — la brecha de +3,8 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Capital de trabajoEl KTNO sobre ingresos subió a 8,7% (+9,6 pp): ¿el aumento viene de cartera, de inventarios o de menor plazo con proveedores?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.