YARA COLOMBIA S.A.

NIT 860006333

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Memo de análisis de crédito

YARA COLOMBIA S.A.

NIT 860006333 · CIIU 2012 · Fabricación de abonos y compuestos inorgánicos nitrogenados · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 62/100 frente a la banda sectorial; 1 señal(es) crítica(s) y 3 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 14,1: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 3,90× (+0,03× frente a 2023); mediana sectorial 2,31× (percentil 81, 6 empresas).
Prueba ácida de 2024: 1,67× (+0,06× frente a 2023); mediana sectorial 1,04× (percentil 83, 6 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $491.163.714 (−$58.338.606 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 25,1% (+2,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 26,9% (percentil 54, 6 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 101 días (+9 días frente a 2023); mediana sectorial 106 días (percentil 53, 6 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaLa razón corriente de 2024 fue 3,90×, frente a una mediana sectorial de 2,31× (6 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	3,90×	+0,03×	2,31×	P81
Prueba ácida	2024	1,67×	+0,06×	1,04×	P83
Capital de trabajo neto	2024	$491.163.714	−$58.338.606	—	—
KTNO / Ingresos	2024	25,1%	+2,4 pp	26,9%	P54
Ciclo de conversión de efectivo	2024	101 días	+9 días	106 días	P53

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 14,0% (−8,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 46,7% (percentil 84, 6 empresas).
Apalancamiento de 2024: 1,16× (−0,13× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 82,0% (+27,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 84,2% (percentil 51, 6 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 0,14× (−0,03× frente a 2023); mediana sectorial 0,85× (percentil 12, 6 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa cobertura de intereses de 2024 fue 0,14×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
AtenciónEl 82,0% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
FortalezaEl endeudamiento en 2024 fue 14,0% de los activos, frente a una mediana sectorial de 46,7% (6 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	14,0%	−8,7 pp	46,7%	P84
Apalancamiento	2024	1,16×	−0,13×	—	—
Concentración corto plazo	2024	82,0%	+27,5 pp	84,2%	P51
Cobertura de intereses	2024	0,14×	−0,03×	0,85×	P12

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.733.445.789 (−$405.968.670 frente a 2023); mediana sectorial $545.936.240 (percentil 100, 6 empresas).
Ganancia neta de 2024: $63.048.055 (−$100.663.362 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 6,8% (−2,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 4,5% (percentil 64, 6 empresas).
Margen neto de 2024: 3,6% (−4,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,8% (percentil 63, 6 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl margen operacional pasó de 9,1% a 6,8% entre 2023 y 2024 (−2,3 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.733.445.789	−$405.968.670	$545.936.240	P100
Ganancia neta	2024	$63.048.055	−$100.663.362	—	—
Margen operacional	2024	6,8%	−2,3 pp	4,5%	P64
Margen neto	2024	3,6%	−4,0 pp	1,8%	P63

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $93.700.618 (−$24.488.626 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: ($26.121.842) (−$51.359.688 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: 1,49× (+0,76× frente a 2023); mediana sectorial 0,89× (percentil 66, 21 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl flujo de caja libre de 2024 fue ($26.121.842) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($93.700.618) respalda la ganancia neta ($63.048.055): razón FCO/UN de 1,49×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 14,1: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$93.700.618	−$24.488.626	—	—
Flujo de caja libre	2024	($26.121.842)	−$51.359.688	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	1,49×	+0,76×	0,89×	P66

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−61,5%) en 2024, con ingresos de $1.733.445.789? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 0,14×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.