GRADEZCO LTDA

NIT 860007955

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Memo de consultoría

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NIT 860007955 · CIIU 2023 · Fabricación de jabones y detergentes, preparados para limpiar y pulir; perfumes y preparados de tocador · Período 2019–2024

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2024 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 20,2% anual y la utilidad neta de 18,2%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.291.292.104 (+$428.141.014 frente a 2023); mediana sectorial $372.536.123 (percentil 100, 26 empresas).
Total activos de 2024: $1.187.139.708 (+$549.882.639 frente a 2023); mediana sectorial $354.271.729 (percentil 100, 26 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.291.292.104	+$428.141.014	$372.536.123	P100
Total activos	2024	$1.187.139.708	+$549.882.639	$354.271.729	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2024: 33,1% (−4,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 35,1% (percentil 43, 26 empresas).
Margen operacional de 2024: 11,9% (−5,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 10,3% (percentil 57, 26 empresas).
Margen neto de 2024: 4,5% (−2,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 4,5% (percentil 49, 26 empresas).
ROA de 2024: 4,8% (−4,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 6,6% (percentil 37, 26 empresas).
ROE de 2024: 12,4% (−11,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 19,3% (percentil 32, 26 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl margen operacional pasó de 17,1% a 11,9% entre 2023 y 2024 (−5,2 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2024	33,1%	−4,7 pp	35,1%	P43
Margen operacional	2024	11,9%	−5,2 pp	10,3%	P57
Margen neto	2024	4,5%	−2,7 pp	4,5%	P49
ROA	2024	4,8%	−4,9 pp	6,6%	P37
ROE	2024	12,4%	−11,0 pp	19,3%	P32

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2024: 1,09× (−0,27× frente a 2023); mediana sectorial 1,21× (percentil 37, 26 empresas).
Días de cartera de 2024: 131 días (+49 días frente a 2023); mediana sectorial 74 días (percentil 0, 26 empresas).
Días de inventario de 2024: 70 días (−2 días frente a 2023); mediana sectorial 86 días (percentil 62, 26 empresas).
Días de proveedores de 2024: 164 días (+36 días frente a 2023); mediana sectorial 100 días (percentil 91, 26 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 37 días (+10 días frente a 2023); mediana sectorial 64 días (percentil 62, 26 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2024	1,09×	−0,27×	1,21×	P37
Días de cartera	2024	131 días	+49 días	74 días	P0
Días de inventario	2024	70 días	−2 días	86 días	P62
Días de proveedores	2024	164 días	+36 días	100 días	P91
Ciclo de conversión de efectivo	2024	37 días	+10 días	64 días	P62

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2024: $242.227.598 (+$127.719.426 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 18,8% (+5,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 17,0% (percentil 46, 26 empresas).
Razón corriente de 2024: 1,43× (+0,42× frente a 2023); mediana sectorial 1,44× (percentil 50, 26 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a 18,8% en 2024 (+5,5 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2024	$242.227.598	+$127.719.426	—	—
KTNO / Ingresos	2024	18,8%	+5,5 pp	17,0%	P46
Razón corriente	2024	1,43×	+0,42×	1,44×	P50

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 60,9% (+2,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 58,2% (percentil 45, 26 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 1,27× (−0,83× frente a 2023); mediana sectorial 2,66× (percentil 25, 25 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl flujo de efectivo de operación de 2024 fue negativo: ($118.728.591) miles de COP.
AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,27×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
AtenciónEl flujo de caja operativo de 2024 (($118.728.591)) equivale a -2,06× de la ganancia neta ($57.533.731): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2024 fue ($129.952.362) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 6,6: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	60,9%	+2,5 pp	58,2%	P45
Cobertura de intereses	2024	1,27×	−0,83×	2,66×	P25

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 1,43× frente a una mediana de 1,44× — la brecha de −0,00× frente a los pares señala un área de revisión.
Días de cartera: 131 días frente a una mediana de 74 días — la brecha de +57 días frente a los pares señala un área de revisión.
Rotación de activos: 1,09× frente a una mediana de 1,21× — la brecha de −0,12× frente a los pares señala un área de revisión.
Nivel de endeudamiento: 60,9% frente a una mediana de 58,2% — la brecha de +2,7 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Cobertura de intereses: 1,27× frente a una mediana de 2,66× — la brecha de −1,39× frente a los pares señala un área de revisión.
Margen bruto: 33,1% frente a una mediana de 35,1% — la brecha de −2,0 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

OperaciónEl margen bruto pasó a 33,1% (−4,7 pp): ¿el deterioro proviene de precios de venta, de costos de insumos o de mezcla de productos?
Capital de trabajoEl KTNO sobre ingresos subió a 18,8% (+5,5 pp): ¿el aumento viene de cartera, de inventarios o de menor plazo con proveedores?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.