Alpina Productos Alimenticios S.A.S BIC

NIT 860025900

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Memo de consultoría

Alpina Productos Alimenticios S.A.S BIC

NIT 860025900 · CIIU 1040 · Elaboración de productos lácteos · Período 2021–2024

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2021 y 2024 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 6,2% anual y la utilidad neta de 4,7%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $2.098.376.569 (−$81.866.661 frente a 2023); mediana sectorial $171.303.629 (percentil 100, 35 empresas).
Total activos de 2024: $1.431.184.168 (−$105.480.200 frente a 2023); mediana sectorial $80.466.937 (percentil 100, 35 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$2.098.376.569	−$81.866.661	$171.303.629	P100
Total activos	2024	$1.431.184.168	−$105.480.200	$80.466.937	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2024: 41,9% (+1,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 21,0% (percentil 100, 35 empresas).
Margen operacional de 2024: 9,5% (−0,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 4,8% (percentil 75, 35 empresas).
Margen neto de 2024: 4,8% (+0,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,2% (percentil 74, 35 empresas).
ROA de 2024: 7,0% (+0,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 5,1% (percentil 64, 35 empresas).
ROE de 2024: 57,2% (+17,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 15,8% (percentil 100, 35 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl ROE de 2024 fue 57,2%, frente a una mediana sectorial de 15,8% (35 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 100 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2024	41,9%	+1,9 pp	21,0%	P100
Margen operacional	2024	9,5%	−0,4 pp	4,8%	P75
Margen neto	2024	4,8%	+0,5 pp	2,2%	P74
ROA	2024	7,0%	+0,9 pp	5,1%	P64
ROE	2024	57,2%	+17,9 pp	15,8%	P100

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2024: 1,47× (+0,05× frente a 2023); mediana sectorial 2,26× (percentil 23, 35 empresas).
Días de cartera de 2024: 34 días (+6 días frente a 2023); mediana sectorial 33 días (percentil 49, 35 empresas).
Días de inventario de 2024: 50 días (−5 días frente a 2023); mediana sectorial 32 días (percentil 20, 35 empresas).
Días de proveedores de 2024: 91 días (−3 días frente a 2023); mediana sectorial 48 días (percentil 92, 35 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: -7 días (+3 días frente a 2023); mediana sectorial 17 días (percentil 100, 35 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2024	1,47×	+0,05×	2,26×	P23
Días de cartera	2024	34 días	+6 días	33 días	P49
Días de inventario	2024	50 días	−5 días	32 días	P20
Días de proveedores	2024	91 días	−3 días	48 días	P92
Ciclo de conversión de efectivo	2024	-7 días	+3 días	17 días	P100

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2024: $57.183.420 (+$25.920.360 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 2,7% (+1,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 5,0% (percentil 70, 35 empresas).
Razón corriente de 2024: 0,85× (−0,05× frente a 2023); mediana sectorial 1,32× (percentil 20, 35 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa razón corriente de 2024 fue 0,85×: el pasivo corriente supera al activo corriente.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2024	$57.183.420	+$25.920.360	—	—
KTNO / Ingresos	2024	2,7%	+1,3 pp	5,0%	P70
Razón corriente	2024	0,85×	−0,05×	1,32×	P20

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 87,7% (+3,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 57,3% (percentil 9, 35 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 1,80× (+0,06× frente a 2023); mediana sectorial 1,92× (percentil 46, 26 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 4,1: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
AtenciónEl endeudamiento en 2024 fue 87,7% de los activos, frente a una mediana sectorial de 57,3% (35 empresas del CIIU).
AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,80×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($197.344.208) respalda la ganancia neta ($100.521.166): razón FCO/UN de 1,96×.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	87,7%	+3,2 pp	57,3%	P9
Cobertura de intereses	2024	1,80×	+0,06×	1,92×	P46

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 0,85× frente a una mediana de 1,32× — la brecha de −0,47× frente a los pares señala un área de revisión.
Prueba ácida: 0,52× frente a una mediana de 0,92× — la brecha de −0,40× frente a los pares señala un área de revisión.
Días de inventario: 50 días frente a una mediana de 32 días — la brecha de +18 días frente a los pares señala un área de revisión.
Días de cartera: 34 días frente a una mediana de 33 días — la brecha de +0 días frente a los pares señala un área de revisión.
Rotación de activos: 1,47× frente a una mediana de 2,26× — la brecha de −0,79× frente a los pares señala un área de revisión.
Nivel de endeudamiento: 87,7% frente a una mediana de 57,3% — la brecha de +30,4 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2021: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.