Alpina Productos Alimenticios S.A.S BIC

NIT 860025900

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Memo de consultoría

Alpina Productos Alimenticios S.A.S BIC

NIT 860025900 · CIIU 1040 · Elaboración de productos lácteos · Período 2021–2025

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2021 y 2025 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 6,8% anual y la utilidad neta de 6,9%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $2.282.389 millones de COP (+$184.012 frente a 2024); mediana sectorial $178.020 (percentil 100, 34 empresas).
Total activos de 2025: $1.344.661 millones de COP (−$86.523 frente a 2024); mediana sectorial $96.461 (percentil 100, 34 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$2.282.389	+$184.012	$178.020	P100
Total activos	2025	$1.344.661	−$86.523	$96.461	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2025: 42,6% (+0,7 pp frente a 2024); mediana sectorial 19,3% (percentil 100, 34 empresas).
Margen operacional de 2025: 11,1% (+1,6 pp frente a 2024); mediana sectorial 3,2% (percentil 98, 34 empresas).
Margen neto de 2025: 5,0% (+0,2 pp frente a 2024); mediana sectorial 1,6% (percentil 89, 34 empresas).
ROA de 2025: 8,5% (+1,5 pp frente a 2024); mediana sectorial 3,4% (percentil 73, 34 empresas).
ROE de 2025: 69,9% (+12,7 pp frente a 2024); mediana sectorial 11,5% (percentil 100, 34 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl ROE de 2025 fue 69,9%, frente a una mediana sectorial de 11,5% (34 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 100 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2025	42,6%	+0,7 pp	19,3%	P100
Margen operacional	2025	11,1%	+1,6 pp	3,2%	P98
Margen neto	2025	5,0%	+0,2 pp	1,6%	P89
ROA	2025	8,5%	+1,5 pp	3,4%	P73
ROE	2025	69,9%	+12,7 pp	11,5%	P100

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2025: 1,70× (+0,23× frente a 2024); mediana sectorial 2,27× (percentil 30, 34 empresas).
Días de cartera de 2025: 37 días (+3 días frente a 2024); mediana sectorial 35 días (percentil 47, 34 empresas).
Días de inventario de 2025: 51 días (+0 días frente a 2024); mediana sectorial 30 días (percentil 12, 34 empresas).
Días de proveedores de 2025: 93 días (+2 días frente a 2024); mediana sectorial 54 días (percentil 90, 34 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: -6 días (+2 días frente a 2024); mediana sectorial 16 días (percentil 0, 34 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2025	1,70×	+0,23×	2,27×	P30
Días de cartera	2025	37 días	+3 días	35 días	P47
Días de inventario	2025	51 días	+0 días	30 días	P12
Días de proveedores	2025	93 días	+2 días	54 días	P90
Ciclo de conversión de efectivo	2025	-6 días	+2 días	16 días	P0

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2025: $78.596 millones de COP (+$21.413 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 3,4% (+0,7 pp frente a 2024); mediana sectorial 4,9% (percentil 63, 34 empresas).
Razón corriente de 2025: 0,84× (−0,01× frente a 2024); mediana sectorial 1,31× (percentil 21, 34 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa razón corriente de 2025 fue 0,84×: el pasivo corriente supera al activo corriente.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2025	$78.596	+$21.413	—	—
KTNO / Ingresos	2025	3,4%	+0,7 pp	4,9%	P63
Razón corriente	2025	0,84×	−0,01×	1,31×	P21

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 87,8% (+0,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 61,1% (percentil 10, 34 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 2,81× (+1,01× frente a 2024); mediana sectorial 2,24× (percentil 59, 24 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl endeudamiento en 2025 fue 87,8% de los activos, frente a una mediana sectorial de 61,1% (34 empresas del CIIU).
AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 4,4: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2025 ($406.785 millones de COP) respalda la ganancia neta ($114.367): razón FCO/UN de 3,56×.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	87,8%	+0,1 pp	61,1%	P10
Cobertura de intereses	2025	2,81×	+1,01×	2,24×	P59

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 0,84× frente a una mediana de 1,31× — la brecha de −0,47× frente a los pares señala un área de revisión.
Prueba ácida: 0,54× frente a una mediana de 0,92× — la brecha de −0,38× frente a los pares señala un área de revisión.
Días de inventario: 51 días frente a una mediana de 30 días — la brecha de +21 días frente a los pares señala un área de revisión.
Días de cartera: 37 días frente a una mediana de 35 días — la brecha de +2 días frente a los pares señala un área de revisión.
Rotación de activos: 1,70× frente a una mediana de 2,27× — la brecha de −0,57× frente a los pares señala un área de revisión.
Nivel de endeudamiento: 87,8% frente a una mediana de 61,1% — la brecha de +26,8 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2021: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.