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NIT 860026895

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Memo de consultoría

ITALCOL SA

NIT 860026895 · CIIU 1090 · Elaboración de alimentos preparados para animales · Período 2019–2025

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2025 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 16,2% anual y la utilidad neta de 30,7%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $3.761.808 millones de COP (+$600.611 frente a 2024); mediana sectorial $238.812 (percentil 100, 27 empresas).
Total activos de 2025: $1.084.644 millones de COP (+$86.333 frente a 2024); mediana sectorial $107.165 (percentil 100, 27 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$3.761.808	+$600.611	$238.812	P100
Total activos	2025	$1.084.644	+$86.333	$107.165	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2025: 11,8% (+1,7 pp frente a 2024); mediana sectorial 13,3% (percentil 25, 27 empresas).
Margen operacional de 2025: 8,1% (+2,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 8,0% (percentil 51, 27 empresas).
Margen neto de 2025: 5,9% (+1,9 pp frente a 2024); mediana sectorial 4,3% (percentil 69, 27 empresas).
ROA de 2025: 20,5% (+7,9 pp frente a 2024); mediana sectorial 9,4% (percentil 82, 27 empresas).
ROE de 2025: 30,6% (+7,9 pp frente a 2024); mediana sectorial 24,5% (percentil 61, 27 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl margen operacional pasó de 6,0% a 8,1% entre 2024 y 2025 (+2,1 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2025	11,8%	+1,7 pp	13,3%	P25
Margen operacional	2025	8,1%	+2,1 pp	8,0%	P51
Margen neto	2025	5,9%	+1,9 pp	4,3%	P69
ROA	2025	20,5%	+7,9 pp	9,4%	P82
ROE	2025	30,6%	+7,9 pp	24,5%	P61

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2025: 3,47× (+0,30× frente a 2024); mediana sectorial 2,37× (percentil 73, 27 empresas).
Días de cartera de 2025: 24 días (−1 días frente a 2024); mediana sectorial 34 días (percentil 65, 27 empresas).
Días de inventario de 2025: 35 días (−9 días frente a 2024); mediana sectorial 37 días (percentil 56, 27 empresas).
Días de proveedores de 2025: 38 días (−17 días frente a 2024); mediana sectorial 40 días (percentil 48, 27 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: 21 días (+8 días frente a 2024); mediana sectorial 27 días (percentil 61, 27 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2025	3,47×	+0,30×	2,37×	P73
Días de cartera	2025	24 días	−1 días	34 días	P65
Días de inventario	2025	35 días	−9 días	37 días	P56
Días de proveedores	2025	38 días	−17 días	40 días	P48
Ciclo de conversión de efectivo	2025	21 días	+8 días	27 días	P61

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2025: $217.232 millones de COP (+$95.319 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 5,8% (+1,9 pp frente a 2024); mediana sectorial 6,8% (percentil 61, 27 empresas).
Razón corriente de 2025: 1,90× (+0,51× frente a 2024); mediana sectorial 1,47× (percentil 65, 27 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2025	$217.232	+$95.319	—	—
KTNO / Ingresos	2025	5,8%	+1,9 pp	6,8%	P61
Razón corriente	2025	1,90×	+0,51×	1,47×	P65

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 32,8% (−11,5 pp frente a 2024); mediana sectorial 51,5% (percentil 79, 27 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 691,83× (+685,44× frente a 2024); mediana sectorial 5,79× (percentil 100, 25 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl 98,4% del pasivo total vence en el corto plazo (2025), por encima del umbral de referencia de 70%.
FortalezaEl endeudamiento en 2025 fue 32,8% de los activos, frente a una mediana sectorial de 51,5% (27 empresas del CIIU).
FortalezaLa cobertura de intereses de 2025 fue 691,83×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2025 ($308.946 millones de COP) respalda la ganancia neta ($222.855): razón FCO/UN de 1,39×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 11,3: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	32,8%	−11,5 pp	51,5%	P79
Cobertura de intereses	2025	691,83×	+685,44×	5,79×	P100

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Días de proveedores: 38 días frente a una mediana de 40 días — la brecha de −1 días frente a los pares señala un área de revisión.
Concentración corto plazo: 98,4% frente a una mediana de 80,9% — la brecha de +17,5 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Margen bruto: 11,8% frente a una mediana de 13,3% — la brecha de −1,5 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.