ITALCOL SA

NIT 860026895

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Memo de consultoría

ITALCOL SA

NIT 860026895 · CIIU 1090 · Elaboración de alimentos preparados para animales · Período 2019–2024

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2024 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 15,6% anual y la utilidad neta de 23,1%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $3.161.196.187 (−$469.713.419 frente a 2023); mediana sectorial $222.389.988 (percentil 100, 23 empresas).
Total activos de 2024: $998.310.481 (+$55.502.240 frente a 2023); mediana sectorial $131.600.053 (percentil 100, 23 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$3.161.196.187	−$469.713.419	$222.389.988	P100
Total activos	2024	$998.310.481	+$55.502.240	$131.600.053	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2024: 10,2% (+1,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 14,3% (percentil 25, 23 empresas).
Margen operacional de 2024: 6,0% (+0,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 8,2% (percentil 29, 23 empresas).
Margen neto de 2024: 4,0% (+0,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 4,0% (percentil 50, 23 empresas).
ROA de 2024: 12,6% (−0,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 11,8% (percentil 59, 23 empresas).
ROE de 2024: 22,7% (−3,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 24,5% (percentil 43, 23 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2024	10,2%	+1,4 pp	14,3%	P25
Margen operacional	2024	6,0%	+0,5 pp	8,2%	P29
Margen neto	2024	4,0%	+0,7 pp	4,0%	P50
ROA	2024	12,6%	−0,2 pp	11,8%	P59
ROE	2024	22,7%	−3,3 pp	24,5%	P43

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2024: 3,17× (−0,68× frente a 2023); mediana sectorial 2,69× (percentil 82, 23 empresas).
Días de cartera de 2024: 25 días (+3 días frente a 2023); mediana sectorial 30 días (percentil 61, 23 empresas).
Días de inventario de 2024: 44 días (+10 días frente a 2023); mediana sectorial 41 días (percentil 38, 23 empresas).
Días de proveedores de 2024: 56 días (+7 días frente a 2023); mediana sectorial 37 días (percentil 75, 23 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 13 días (+6 días frente a 2023); mediana sectorial 25 días (percentil 80, 23 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2024	3,17×	−0,68×	2,69×	P82
Días de cartera	2024	25 días	+3 días	30 días	P61
Días de inventario	2024	44 días	+10 días	41 días	P38
Días de proveedores	2024	56 días	+7 días	37 días	P75
Ciclo de conversión de efectivo	2024	13 días	+6 días	25 días	P80

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2024: $121.913.142 (+$40.116.815 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 3,9% (+1,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 6,5% (percentil 78, 23 empresas).
Razón corriente de 2024: 1,39× (+0,16× frente a 2023); mediana sectorial 1,39× (percentil 50, 23 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2024	$121.913.142	+$40.116.815	—	—
KTNO / Ingresos	2024	3,9%	+1,6 pp	6,5%	P78
Razón corriente	2024	1,39×	+0,16×	1,39×	P50

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 44,3% (−6,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 53,5% (percentil 75, 23 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 6,39× (+0,72× frente a 2023); mediana sectorial 5,66× (percentil 55, 22 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl 98,5% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
FortalezaEl endeudamiento en 2024 fue 44,3% de los activos, frente a una mediana sectorial de 53,5% (23 empresas del CIIU).
FortalezaLa cobertura de intereses de 2024 fue 6,39×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($227.007.369) respalda la ganancia neta ($126.152.351): razón FCO/UN de 1,80×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 7,4: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	44,3%	−6,3 pp	53,5%	P75
Cobertura de intereses	2024	6,39×	+0,72×	5,66×	P55

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 1,39× frente a una mediana de 1,39× — la brecha de −0,00× frente a los pares señala un área de revisión.
Prueba ácida: 0,61× frente a una mediana de 0,89× — la brecha de −0,29× frente a los pares señala un área de revisión.
Días de inventario: 44 días frente a una mediana de 41 días — la brecha de +3 días frente a los pares señala un área de revisión.
Concentración corto plazo: 98,5% frente a una mediana de 85,9% — la brecha de +12,6 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Margen bruto: 10,2% frente a una mediana de 14,3% — la brecha de −4,1 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Margen operacional: 6,0% frente a una mediana de 8,2% — la brecha de −2,2 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.