ITALCOL SA

NIT 860026895

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Memo de análisis de crédito

ITALCOL SA

NIT 860026895 · CIIU 1090 · Elaboración de alimentos preparados para animales · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 50/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 1 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 7,4: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 1,39× (+0,16× frente a 2023); mediana sectorial 1,39× (percentil 50, 23 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,61× (+0,05× frente a 2023); mediana sectorial 0,89× (percentil 21, 23 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $169.910.074 (+$64.305.527 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 3,9% (+1,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 6,5% (percentil 78, 23 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 13 días (+6 días frente a 2023); mediana sectorial 25 días (percentil 80, 23 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	1,39×	+0,16×	1,39×	P50
Prueba ácida	2024	0,61×	+0,05×	0,89×	P21
Capital de trabajo neto	2024	$169.910.074	+$64.305.527	—	—
KTNO / Ingresos	2024	3,9%	+1,6 pp	6,5%	P78
Ciclo de conversión de efectivo	2024	13 días	+6 días	25 días	P80

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 44,3% (−6,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 53,5% (percentil 75, 23 empresas).
Apalancamiento de 2024: 1,80× (−0,23× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 98,5% (+3,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 85,9% (percentil 0, 23 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 6,39× (+0,72× frente a 2023); mediana sectorial 5,66× (percentil 55, 22 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl 98,5% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
FortalezaEl endeudamiento en 2024 fue 44,3% de los activos, frente a una mediana sectorial de 53,5% (23 empresas del CIIU).
FortalezaLa cobertura de intereses de 2024 fue 6,39×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	44,3%	−6,3 pp	53,5%	P75
Apalancamiento	2024	1,80×	−0,23×	—	—
Concentración corto plazo	2024	98,5%	+3,3 pp	85,9%	P0
Cobertura de intereses	2024	6,39×	+0,72×	5,66×	P55

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $3.161.196.187 (−$469.713.419 frente a 2023); mediana sectorial $222.389.988 (percentil 100, 23 empresas).
Ganancia neta de 2024: $126.152.351 (+$4.908.214 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 6,0% (+0,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 8,2% (percentil 29, 23 empresas).
Margen neto de 2024: 4,0% (+0,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 4,0% (percentil 50, 23 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$3.161.196.187	−$469.713.419	$222.389.988	P100
Ganancia neta	2024	$126.152.351	+$4.908.214	—	—
Margen operacional	2024	6,0%	+0,5 pp	8,2%	P29
Margen neto	2024	4,0%	+0,7 pp	4,0%	P50

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $227.007.369 (−$200.332.447 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $174.604.021 (−$110.431.639 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: 1,80× (−1,73× frente a 2023); mediana sectorial 0,99× (percentil 85, 23 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($227.007.369) respalda la ganancia neta ($126.152.351): razón FCO/UN de 1,80×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 7,4: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$227.007.369	−$200.332.447	—	—
Flujo de caja libre	2024	$174.604.021	−$110.431.639	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	1,80×	−1,73×	0,99×	P85

Preguntas para profundizar

Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.