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NIT 860047657

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Memo de análisis de crédito

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NIT 860047657 · CIIU 4511 · Comercio de vehículos automotores nuevos · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 44/100 frente a la banda sectorial; 1 señal(es) crítica(s) y 2 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 5,9: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 1,32× (+0,14× frente a 2023); mediana sectorial 1,34× (percentil 49, 94 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,59× (+0,27× frente a 2023); mediana sectorial 0,59× (percentil 50, 94 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $121.766.238 (+$24.628.016 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 9,2% (−16,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 14,8% (percentil 66, 94 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 35 días (−71 días frente a 2023); mediana sectorial 59 días (percentil 66, 94 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl KTNO sobre ingresos pasó a 9,2% en 2024 (−16,2 pp frente al año anterior): la operación libera capital de trabajo por peso vendido.
FortalezaEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue 35 días (−71 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	1,32×	+0,14×	1,34×	P49
Prueba ácida	2024	0,59×	+0,27×	0,59×	P50
Capital de trabajo neto	2024	$121.766.238	+$24.628.016	—	—
KTNO / Ingresos	2024	9,2%	−16,2 pp	14,8%	P66
Ciclo de conversión de efectivo	2024	35 días	−71 días	59 días	P66

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 52,5% (−9,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 64,4% (percentil 73, 94 empresas).
Apalancamiento de 2024: 2,10× (−0,51× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 90,9% (−2,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 89,3% (percentil 45, 94 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 0,93× (−1,15× frente a 2023); mediana sectorial 1,49× (percentil 29, 85 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa cobertura de intereses de 2024 fue 0,93×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
AtenciónEl 90,9% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	52,5%	−9,3 pp	64,4%	P73
Apalancamiento	2024	2,10×	−0,51×	—	—
Concentración corto plazo	2024	90,9%	−2,4 pp	89,3%	P45
Cobertura de intereses	2024	0,93×	−1,15×	1,49×	P29

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.073.589.015 (−$452.329.746 frente a 2023); mediana sectorial $212.696.954 (percentil 100, 94 empresas).
Ganancia neta de 2024: ($3.547.932) (−$36.391.499 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 2,4% (−5,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 3,6% (percentil 31, 94 empresas).
Margen neto de 2024: (0,3%) (−2,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,0% (percentil 39, 94 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl margen operacional pasó de 7,4% a 2,4% entre 2023 y 2024 (−5,0 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.073.589.015	−$452.329.746	$212.696.954	P100
Ganancia neta	2024	($3.547.932)	−$36.391.499	—	—
Margen operacional	2024	2,4%	−5,0 pp	3,6%	P31
Margen neto	2024	(0,3%)	−2,5 pp	1,0%	P39

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $255.839.711 (+$519.190.578 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $249.635.311 (+$530.372.178 frente a 2023).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 5,9: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$255.839.711	+$519.190.578	—	—
Flujo de caja libre	2024	$249.635.311	+$530.372.178	—	—

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−110,8%) en 2024, con ingresos de $1.073.589.015? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 0,93×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.