CERRO MATOSO S.A.

NIT 860069378

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Memo de consultoría

CERRO MATOSO S.A.

NIT 860069378 · CIIU 0723 · Extracción de minerales de níquel · Período 2019–2024

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $2.197.376.000 (−$113.562.000 frente a 2023); mediana sectorial $79.692.168 (percentil 100, 19 empresas).
Total activos de 2024: $1.808.805.000 (−$686.387.000 frente a 2023); mediana sectorial $191.255.293 (percentil 100, 19 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$2.197.376.000	−$113.562.000	$79.692.168	P100
Total activos	2024	$1.808.805.000	−$686.387.000	$191.255.293	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2024: 26,7% (+6,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 26,7% (percentil 50, 19 empresas).
Margen operacional de 2024: (12,8%) (−21,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 13,8% (percentil 0, 19 empresas).
Margen neto de 2024: (23,9%) (−33,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 7,5% (percentil 0, 19 empresas).
ROA de 2024: (29,0%) (−37,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 9,1% (percentil 0, 19 empresas).
ROE de 2024: (177,9%) (−198,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 24,0% (percentil 0, 19 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ROE de 2024 fue (177,9%), frente a una mediana sectorial de 24,0% (19 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 0 del sector.
AtenciónEl margen operacional pasó de 8,8% a (12,8%) entre 2023 y 2024 (−21,7 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2024	26,7%	+6,0 pp	26,7%	P50
Margen operacional	2024	(12,8%)	−21,7 pp	13,8%	P0
Margen neto	2024	(23,9%)	−33,4 pp	7,5%	P0
ROA	2024	(29,0%)	−37,8 pp	9,1%	P0
ROE	2024	(177,9%)	−198,0 pp	24,0%	P0

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2024: 1,21× (+0,29× frente a 2023); mediana sectorial 1,00× (percentil 58, 19 empresas).
Días de cartera de 2024: 18 días (+2 días frente a 2023); mediana sectorial 50 días (percentil 75, 19 empresas).
Días de inventario de 2024: 91 días (+19 días frente a 2023); mediana sectorial 42 días (percentil 20, 18 empresas).
Días de proveedores de 2024: 76 días (+15 días frente a 2023); mediana sectorial 79 días (percentil 48, 18 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 33 días (+6 días frente a 2023); mediana sectorial 12 días (percentil 44, 18 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2024	1,21×	+0,29×	1,00×	P58
Días de cartera	2024	18 días	+2 días	50 días	P75
Días de inventario	2024	91 días	+19 días	42 días	P20
Días de proveedores	2024	76 días	+15 días	79 días	P48
Ciclo de conversión de efectivo	2024	33 días	+6 días	12 días	P44

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2024: $172.133.000 (+$18.627.000 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 7,8% (+1,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 6,5% (percentil 49, 19 empresas).
Razón corriente de 2024: 2,39× (−0,20× frente a 2023); mediana sectorial 1,67× (percentil 82, 19 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaLa razón corriente de 2024 fue 2,39×, frente a una mediana sectorial de 1,67× (19 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2024	$172.133.000	+$18.627.000	—	—
KTNO / Ingresos	2024	7,8%	+1,2 pp	6,5%	P49
Razón corriente	2024	2,39×	−0,20×	1,67×	P82

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 83,7% (+27,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 48,7% (percentil 19, 19 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: -1,43× (−2,48× frente a 2023); mediana sectorial 10,38× (percentil 0, 16 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa cobertura de intereses de 2024 fue -1,43×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
AtenciónEl endeudamiento en 2024 fue 83,7% de los activos, frente a una mediana sectorial de 48,7% (19 empresas del CIIU).
AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 5,0: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	83,7%	+27,5 pp	48,7%	P19
Cobertura de intereses	2024	-1,43×	−2,48×	10,38×	P0

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Prueba ácida: 1,40× frente a una mediana de 1,40× — la brecha de −0,00× frente a los pares señala un área de revisión.
Días de inventario: 91 días frente a una mediana de 42 días — la brecha de +49 días frente a los pares señala un área de revisión.
Días de proveedores: 76 días frente a una mediana de 79 días — la brecha de −3 días frente a los pares señala un área de revisión.
Nivel de endeudamiento: 83,7% frente a una mediana de 48,7% — la brecha de +35,0 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Cobertura de intereses: -1,43× frente a una mediana de 10,38× — la brecha de −11,81× frente a los pares señala un área de revisión.
Margen bruto: 26,7% frente a una mediana de 26,7% — la brecha de −0,0 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−338,4%) en 2024, con ingresos de $2.197.376.000? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.