HOCOL S.A.

NIT 860072134

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Memo de análisis de crédito

HOCOL S.A.

NIT 860072134 · CIIU 0610 · Extracción de petróleo crudo · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 43/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 2 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 5,9: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 1,07× (+0,22× frente a 2023); mediana sectorial 1,00× (percentil 51, 35 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,98× (+0,21× frente a 2023); mediana sectorial 0,89× (percentil 52, 35 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $57.056.752 (+$196.884.605 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 2,7% (+6,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,7% (percentil 50, 35 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: -16 días (+35 días frente a 2023); mediana sectorial -48 días (percentil 41, 35 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a 2,7% en 2024 (+6,9 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue -16 días (+35 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	1,07×	+0,22×	1,00×	P51
Prueba ácida	2024	0,98×	+0,21×	0,89×	P52
Capital de trabajo neto	2024	$57.056.752	+$196.884.605	—	—
KTNO / Ingresos	2024	2,7%	+6,9 pp	2,7%	P50
Ciclo de conversión de efectivo	2024	-16 días	+35 días	-48 días	P41

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 36,0% (−3,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 47,1% (percentil 67, 35 empresas).
Apalancamiento de 2024: 1,56× (−0,09× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 50,2% (−2,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 56,0% (percentil 59, 35 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 2,49× (+2,38× frente a 2023); mediana sectorial 8,17× (percentil 24, 29 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	36,0%	−3,4 pp	47,1%	P67
Apalancamiento	2024	1,56×	−0,09×	—	—
Concentración corto plazo	2024	50,2%	−2,0 pp	56,0%	P59
Cobertura de intereses	2024	2,49×	+2,38×	8,17×	P24

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $2.578.174.120 (−$119.237.340 frente a 2023); mediana sectorial $278.406.996 (percentil 100, 35 empresas).
Ganancia neta de 2024: $55.014.897 (−$202.836.512 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 10,9% (+10,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 33,1% (percentil 22, 35 empresas).
Margen neto de 2024: 2,1% (−7,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 11,4% (percentil 13, 35 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl margen operacional pasó de 0,9% a 10,9% entre 2023 y 2024 (+10,0 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$2.578.174.120	−$119.237.340	$278.406.996	P100
Ganancia neta	2024	$55.014.897	−$202.836.512	—	—
Margen operacional	2024	10,9%	+10,0 pp	33,1%	P22
Margen neto	2024	2,1%	−7,4 pp	11,4%	P13

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $1.023.683.510 (+$284.688.170 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $288.348.462 (+$663.758.564 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: 18,61× (+15,74× frente a 2023); mediana sectorial 2,90× (percentil 100, 29 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($1.023.683.510) respalda la ganancia neta ($55.014.897): razón FCO/UN de 18,61×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 5,9: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$1.023.683.510	+$284.688.170	—	—
Flujo de caja libre	2024	$288.348.462	+$663.758.564	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	18,61×	+15,74×	2,90×	P100

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−78,7%) en 2024, con ingresos de $2.578.174.120? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
LiquidezCon una razón corriente de 1,07×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.