AUTOGERMANA S.A.S

NIT 860509514

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Memo de análisis de crédito

AUTOGERMANA S.A.S

NIT 860509514 · CIIU 4511 · Comercio de vehículos automotores nuevos · Período 2019–2025

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2025). Salud financiera 55/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 4 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 5,6: zona gris según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2025: 1,20× (+0,05× frente a 2024); mediana sectorial 1,26× (percentil 42, 101 empresas).
Prueba ácida de 2025: 0,67× (−0,08× frente a 2024); mediana sectorial 0,59× (percentil 58, 101 empresas).
Capital de trabajo neto de 2025: $121.951.372 (+$30.682.941 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 46,1% (−6,2 pp frente a 2024); mediana sectorial 17,3% (percentil 0, 101 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: 193 días (−23 días frente a 2024); mediana sectorial 67 días (percentil 0, 101 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl KTNO sobre ingresos pasó a 46,1% en 2025 (−6,2 pp frente al año anterior): la operación libera capital de trabajo por peso vendido.
FortalezaEl ciclo de conversión de efectivo de 2025 fue 193 días (−23 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2025	1,20×	+0,05×	1,26×	P42
Prueba ácida	2025	0,67×	−0,08×	0,59×	P58
Capital de trabajo neto	2025	$121.951.372	+$30.682.941	—	—
KTNO / Ingresos	2025	46,1%	−6,2 pp	17,3%	P0
Ciclo de conversión de efectivo	2025	193 días	−23 días	67 días	P0

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 82,2% (−2,9 pp frente a 2024); mediana sectorial 68,3% (percentil 19, 101 empresas).
Apalancamiento de 2025: 5,61× (−1,08× frente a 2024).
Concentración corto plazo de 2025: 81,9% (−1,8 pp frente a 2024); mediana sectorial 89,4% (percentil 72, 101 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 4,07× (+0,54× frente a 2024); mediana sectorial 2,39× (percentil 66, 92 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl endeudamiento en 2025 fue 82,2% de los activos, frente a una mediana sectorial de 68,3% (101 empresas del CIIU).
AtenciónEl 81,9% del pasivo total vence en el corto plazo (2025), por encima del umbral de referencia de 70%.
FortalezaLa cobertura de intereses de 2025 fue 4,07×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	82,2%	−2,9 pp	68,3%	P19
Apalancamiento	2025	5,61×	−1,08×	—	—
Concentración corto plazo	2025	81,9%	−1,8 pp	89,4%	P72
Cobertura de intereses	2025	4,07×	+0,54×	2,39×	P66

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $1.046.575.491 (+$142.584.356 frente a 2024); mediana sectorial $257.387.112 (percentil 100, 101 empresas).
Ganancia neta de 2025: $61.871.454 (+$21.213.218 frente a 2024).
Margen operacional de 2025: 10,7% (−1,7 pp frente a 2024); mediana sectorial 3,7% (percentil 100, 101 empresas).
Margen neto de 2025: 5,9% (+1,4 pp frente a 2024); mediana sectorial 1,7% (percentil 96, 101 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl ROE de 2025 fue 39,1%, frente a una mediana sectorial de 14,5% (101 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 86 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$1.046.575.491	+$142.584.356	$257.387.112	P100
Ganancia neta	2025	$61.871.454	+$21.213.218	—	—
Margen operacional	2025	10,7%	−1,7 pp	3,7%	P100
Margen neto	2025	5,9%	+1,4 pp	1,7%	P96

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2025: $25.161.511 (−$85.003.575 frente a 2024).
Flujo de caja libre de 2025: $20.437.206 (−$87.551.995 frente a 2024).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2025: 0,41× (−2,30× frente a 2024); mediana sectorial 0,29× (percentil 52, 95 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl flujo de caja operativo de 2025 ($25.161.511) equivale a 0,41× de la ganancia neta ($61.871.454): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 5,6: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2025	$25.161.511	−$85.003.575	—	—
Flujo de caja libre	2025	$20.437.206	−$87.551.995	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2025	0,41×	−2,30×	0,29×	P52

Preguntas para profundizar

EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 82,2% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($730.594.634) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
Caja¿Qué partidas explican la brecha entre la ganancia neta ($61.871.454) y el flujo de caja operativo ($25.161.511)? ¿Hay ingresos causados no recaudados?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.