COMERCIALIZADORA INTERNACIONAL MILPA SOCIEDAD ANONIMA

NIT 860513970

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Memo de consultoría

COMERCIALIZADORA INTERNACIONAL MILPA SOCIEDAD ANONIMA

NIT 860513970 · CIIU 4661 · Comercio al por mayor de combustibles sólidos, líquidos, gaseosos y productos conexos · Período 2019–2024

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2024 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 10,7% anual y la utilidad neta de 4,1%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.084.004.285 (−$292.194.496 frente a 2023); mediana sectorial $354.874.186 (percentil 87, 35 empresas).
Total activos de 2024: $1.180.277.145 (−$6.995.299 frente a 2023); mediana sectorial $148.811.390 (percentil 100, 35 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.084.004.285	−$292.194.496	$354.874.186	P87
Total activos	2024	$1.180.277.145	−$6.995.299	$148.811.390	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2024: 20,6% (+4,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 6,4% (percentil 100, 35 empresas).
Margen operacional de 2024: 14,9% (+5,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,8% (percentil 100, 35 empresas).
Margen neto de 2024: 7,4% (+4,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 0,9% (percentil 100, 35 empresas).
ROA de 2024: 6,8% (+3,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 3,4% (percentil 69, 35 empresas).
ROE de 2024: 8,4% (+3,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 13,2% (percentil 38, 35 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl margen operacional pasó de 9,3% a 14,9% entre 2023 y 2024 (+5,7 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2024	20,6%	+4,8 pp	6,4%	P100
Margen operacional	2024	14,9%	+5,7 pp	2,8%	P100
Margen neto	2024	7,4%	+4,3 pp	0,9%	P100
ROA	2024	6,8%	+3,2 pp	3,4%	P69
ROE	2024	8,4%	+3,5 pp	13,2%	P38

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2024: 0,92× (−0,24× frente a 2023); mediana sectorial 3,36× (percentil 12, 35 empresas).
Días de cartera de 2024: 29 días (−41 días frente a 2023); mediana sectorial 18 días (percentil 42, 35 empresas).
Días de inventario de 2024: 98 días (+34 días frente a 2023); mediana sectorial 24 días (percentil 0, 35 empresas).
Días de proveedores de 2024: 29 días (−30 días frente a 2023); mediana sectorial 20 días (percentil 59, 35 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 98 días (+23 días frente a 2023); mediana sectorial 16 días (percentil 0, 35 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2024	0,92×	−0,24×	3,36×	P12
Días de cartera	2024	29 días	−41 días	18 días	P42
Días de inventario	2024	98 días	+34 días	24 días	P0
Días de proveedores	2024	29 días	−30 días	20 días	P59
Ciclo de conversión de efectivo	2024	98 días	+23 días	16 días	P0

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2024: $248.026.271 (−$31.090.590 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 22,9% (+2,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 5,1% (percentil 2, 35 empresas).
Razón corriente de 2024: 5,58× (+2,56× frente a 2023); mediana sectorial 1,44× (percentil 100, 35 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue 98 días (+23 días frente al año anterior).
FortalezaLa razón corriente de 2024 fue 5,58×, frente a una mediana sectorial de 1,44× (35 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2024	$248.026.271	−$31.090.590	—	—
KTNO / Ingresos	2024	22,9%	+2,6 pp	5,1%	P2
Razón corriente	2024	5,58×	+2,56×	1,44×	P100

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 19,6% (−8,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 67,3% (percentil 90, 35 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 1,34× (+0,42× frente a 2023); mediana sectorial 1,53× (percentil 39, 25 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,34×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
FortalezaEl endeudamiento en 2024 fue 19,6% de los activos, frente a una mediana sectorial de 67,3% (35 empresas del CIIU).
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($263.596.363) respalda la ganancia neta ($79.936.072): razón FCO/UN de 3,30×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 12,6: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	19,6%	−8,1 pp	67,3%	P90
Cobertura de intereses	2024	1,34×	+0,42×	1,53×	P39

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Días de inventario: 98 días frente a una mediana de 24 días — la brecha de +74 días frente a los pares señala un área de revisión.
Días de cartera: 29 días frente a una mediana de 18 días — la brecha de +11 días frente a los pares señala un área de revisión.
Rotación de activos: 0,92× frente a una mediana de 3,36× — la brecha de −2,45× frente a los pares señala un área de revisión.
Cobertura de intereses: 1,34× frente a una mediana de 1,53× — la brecha de −0,19× frente a los pares señala un área de revisión.
ROE: 8,4% frente a una mediana de 13,2% — la brecha de −4,8 pp frente a los pares señala un área de revisión.
KTNO / Ingresos: 22,9% frente a una mediana de 5,1% — la brecha de +17,8 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.