COMERCIALIZADORA INTERNACIONAL MILPA SOCIEDAD ANONIMA

NIT 860513970

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Memo de análisis de crédito

COMERCIALIZADORA INTERNACIONAL MILPA SOCIEDAD ANONIMA

NIT 860513970 · CIIU 4661 · Comercio al por mayor de combustibles sólidos, líquidos, gaseosos y productos conexos · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 69/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 2 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 12,6: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 5,58× (+2,56× frente a 2023); mediana sectorial 1,44× (percentil 100, 35 empresas).
Prueba ácida de 2024: 3,45× (+1,45× frente a 2023); mediana sectorial 1,09× (percentil 100, 35 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $494.498.507 (+$91.814.938 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 22,9% (+2,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 5,1% (percentil 2, 35 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 98 días (+23 días frente a 2023); mediana sectorial 16 días (percentil 0, 35 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue 98 días (+23 días frente al año anterior).
FortalezaLa razón corriente de 2024 fue 5,58×, frente a una mediana sectorial de 1,44× (35 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	5,58×	+2,56×	1,44×	P100
Prueba ácida	2024	3,45×	+1,45×	1,09×	P100
Capital de trabajo neto	2024	$494.498.507	+$91.814.938	—	—
KTNO / Ingresos	2024	22,9%	+2,6 pp	5,1%	P2
Ciclo de conversión de efectivo	2024	98 días	+23 días	16 días	P0

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 19,6% (−8,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 67,3% (percentil 90, 35 empresas).
Apalancamiento de 2024: 1,24× (−0,14× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 46,7% (−13,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 74,7% (percentil 75, 35 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 1,34× (+0,42× frente a 2023); mediana sectorial 1,53× (percentil 39, 25 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,34×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
FortalezaEl endeudamiento en 2024 fue 19,6% de los activos, frente a una mediana sectorial de 67,3% (35 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	19,6%	−8,1 pp	67,3%	P90
Apalancamiento	2024	1,24×	−0,14×	—	—
Concentración corto plazo	2024	46,7%	−13,7 pp	74,7%	P75
Cobertura de intereses	2024	1,34×	+0,42×	1,53×	P39

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.084.004.285 (−$292.194.496 frente a 2023); mediana sectorial $354.874.186 (percentil 87, 35 empresas).
Ganancia neta de 2024: $79.936.072 (+$38.037.983 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 14,9% (+5,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,8% (percentil 100, 35 empresas).
Margen neto de 2024: 7,4% (+4,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 0,9% (percentil 100, 35 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl margen operacional pasó de 9,3% a 14,9% entre 2023 y 2024 (+5,7 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.084.004.285	−$292.194.496	$354.874.186	P87
Ganancia neta	2024	$79.936.072	+$38.037.983	—	—
Margen operacional	2024	14,9%	+5,7 pp	2,8%	P100
Margen neto	2024	7,4%	+4,3 pp	0,9%	P100

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $263.596.363 (+$442.228.173 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $263.596.363 (+$552.283.026 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: 3,30× (+7,56× frente a 2023); mediana sectorial 1,15× (percentil 98, 28 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($263.596.363) respalda la ganancia neta ($79.936.072): razón FCO/UN de 3,30×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 12,6: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$263.596.363	+$442.228.173	—	—
Flujo de caja libre	2024	$263.596.363	+$552.283.026	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	3,30×	+7,56×	1,15×	P98

Preguntas para profundizar

EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 1,34×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.