PROCAPS S.A.

NIT 890106527

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Memo de consultoría

PROCAPS S.A.

NIT 890106527 · CIIU 2100 · Fabricación de productos farmacéuticos, sustancias químicas medicinales y productos botánicos de uso farmacéutico · Período 2019–2024

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $948.494.512 (−$214.380.266 frente a 2023); mediana sectorial $200.733.146 (percentil 100, 36 empresas).
Total activos de 2024: $1.757.583.247 (−$10.797.938 frente a 2023); mediana sectorial $228.081.369 (percentil 100, 36 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$948.494.512	−$214.380.266	$200.733.146	P100
Total activos	2024	$1.757.583.247	−$10.797.938	$228.081.369	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2024: 47,2% (+4,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 36,3% (percentil 79, 36 empresas).
Margen operacional de 2024: (8,0%) (−25,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 10,9% (percentil 0, 36 empresas).
Margen neto de 2024: (16,8%) (−19,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 4,5% (percentil 0, 36 empresas).
ROA de 2024: (9,1%) (−11,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 3,9% (percentil 0, 36 empresas).
ROE de 2024: (135,5%) (−147,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 9,7% (percentil 0, 36 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ROE de 2024 fue (135,5%), frente a una mediana sectorial de 9,7% (36 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 0 del sector.
AtenciónEl margen operacional pasó de 17,1% a (8,0%) entre 2023 y 2024 (−25,1 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2024	47,2%	+4,4 pp	36,3%	P79
Margen operacional	2024	(8,0%)	−25,1 pp	10,9%	P0
Margen neto	2024	(16,8%)	−19,9 pp	4,5%	P0
ROA	2024	(9,1%)	−11,1 pp	3,9%	P0
ROE	2024	(135,5%)	−147,9 pp	9,7%	P0

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2024: 0,54× (−0,12× frente a 2023); mediana sectorial 0,87× (percentil 22, 36 empresas).
Días de cartera de 2024: 173 días (−6 días frente a 2023); mediana sectorial 97 días (percentil 6, 36 empresas).
Días de inventario de 2024: 201 días (+48 días frente a 2023); mediana sectorial 136 días (percentil 25, 36 empresas).
Días de proveedores de 2024: 339 días (+161 días frente a 2023); mediana sectorial 117 días (percentil 100, 36 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 35 días (−119 días frente a 2023); mediana sectorial 96 días (percentil 84, 36 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2024	0,54×	−0,12×	0,87×	P22
Días de cartera	2024	173 días	−6 días	97 días	P6
Días de inventario	2024	201 días	+48 días	136 días	P25
Días de proveedores	2024	339 días	+161 días	117 días	P100
Ciclo de conversión de efectivo	2024	35 días	−119 días	96 días	P84

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2024: $260.745.493 (−$264.203.644 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 27,5% (−17,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 24,7% (percentil 46, 36 empresas).
Razón corriente de 2024: 0,61× (−0,13× frente a 2023); mediana sectorial 1,86× (percentil 11, 36 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa razón corriente de 2024 fue 0,61×: el pasivo corriente supera al activo corriente.
FortalezaEl KTNO sobre ingresos pasó a 27,5% en 2024 (−17,7 pp frente al año anterior): la operación libera capital de trabajo por peso vendido.
FortalezaEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue 35 días (−119 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2024	$260.745.493	−$264.203.644	—	—
KTNO / Ingresos	2024	27,5%	−17,7 pp	24,7%	P46
Razón corriente	2024	0,61×	−0,13×	1,86×	P11

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 93,3% (+9,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 42,6% (percentil 0, 36 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: -0,45× (−1,59× frente a 2023); mediana sectorial 3,07× (percentil 0, 33 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa cobertura de intereses de 2024 fue -0,45×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 0,8: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
AtenciónEl endeudamiento en 2024 fue 93,3% de los activos, frente a una mediana sectorial de 42,6% (36 empresas del CIIU).
AtenciónEl 84,7% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	93,3%	+9,6 pp	42,6%	P0
Cobertura de intereses	2024	-0,45×	−1,59×	3,07×	P0

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 0,61× frente a una mediana de 1,86× — la brecha de −1,24× frente a los pares señala un área de revisión.
Prueba ácida: 0,42× frente a una mediana de 1,13× — la brecha de −0,71× frente a los pares señala un área de revisión.
Días de inventario: 201 días frente a una mediana de 136 días — la brecha de +65 días frente a los pares señala un área de revisión.
Días de cartera: 173 días frente a una mediana de 97 días — la brecha de +76 días frente a los pares señala un área de revisión.
Rotación de activos: 0,54× frente a una mediana de 0,87× — la brecha de −0,33× frente a los pares señala un área de revisión.
Nivel de endeudamiento: 93,3% frente a una mediana de 42,6% — la brecha de +50,7 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−545,4%) en 2024, con ingresos de $948.494.512? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.