CI ENERGIA SOLAR SAS ESWINDOWS

NIT 890112475

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Memo de consultoría

CI ENERGIA SOLAR SAS ESWINDOWS

NIT 890112475 · CIIU 2511 · Fabricación de productos metálicos para uso estructural · Período 2019–2024

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2024 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 23,8% anual y la utilidad neta de 32,4%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $2.508.605.022 (−$124.023.412 frente a 2023); mediana sectorial $130.200.013 (percentil 100, 11 empresas).
Total activos de 2024: $1.937.647.052 (+$255.808.111 frente a 2023); mediana sectorial $132.290.632 (percentil 100, 11 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$2.508.605.022	−$124.023.412	$130.200.013	P100
Total activos	2024	$1.937.647.052	+$255.808.111	$132.290.632	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2024: 22,2% (−1,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 22,2% (percentil 50, 11 empresas).
Margen operacional de 2024: 13,0% (+6,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 8,8% (percentil 78, 11 empresas).
Margen neto de 2024: 8,0% (−1,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 6,4% (percentil 74, 11 empresas).
ROA de 2024: 10,4% (−5,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 4,0% (percentil 71, 11 empresas).
ROE de 2024: 16,6% (−8,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 8,0% (percentil 65, 11 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl margen operacional pasó de 6,8% a 13,0% entre 2023 y 2024 (+6,2 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2024	22,2%	−1,4 pp	22,2%	P50
Margen operacional	2024	13,0%	+6,2 pp	8,8%	P78
Margen neto	2024	8,0%	−1,9 pp	6,4%	P74
ROA	2024	10,4%	−5,1 pp	4,0%	P71
ROE	2024	16,6%	−8,9 pp	8,0%	P65

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2024: 1,29× (−0,27× frente a 2023); mediana sectorial 1,05× (percentil 74, 11 empresas).
Días de cartera de 2024: 139 días (+25 días frente a 2023); mediana sectorial 84 días (percentil 33, 11 empresas).
Días de inventario de 2024: 58 días (+3 días frente a 2023); mediana sectorial 122 días (percentil 83, 11 empresas).
Días de proveedores de 2024: 56 días (+5 días frente a 2023); mediana sectorial 79 días (percentil 24, 11 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 141 días (+23 días frente a 2023); mediana sectorial 129 días (percentil 43, 11 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2024	1,29×	−0,27×	1,05×	P74
Días de cartera	2024	139 días	+25 días	84 días	P33
Días de inventario	2024	58 días	+3 días	122 días	P83
Días de proveedores	2024	56 días	+5 días	79 días	P24
Ciclo de conversión de efectivo	2024	141 días	+23 días	129 días	P43

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2024: $963.435.074 (+$122.445.793 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 38,4% (+6,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 34,8% (percentil 43, 11 empresas).
Razón corriente de 2024: 3,97× (−0,26× frente a 2023); mediana sectorial 1,57× (percentil 100, 11 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a 38,4% en 2024 (+6,5 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue 141 días (+23 días frente al año anterior).
FortalezaLa razón corriente de 2024 fue 3,97×, frente a una mediana sectorial de 1,57× (11 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2024	$963.435.074	+$122.445.793	—	—
KTNO / Ingresos	2024	38,4%	+6,5 pp	34,8%	P43
Razón corriente	2024	3,97×	−0,26×	1,57×	P100

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 37,6% (−1,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 54,8% (percentil 79, 11 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 3,46× (+0,51× frente a 2023); mediana sectorial 2,25× (percentil 87, 9 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl flujo de caja operativo de 2024 ($148.255.299) equivale a 0,74× de la ganancia neta ($200.730.299): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
FortalezaEl endeudamiento en 2024 fue 37,6% de los activos, frente a una mediana sectorial de 54,8% (11 empresas del CIIU).
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 11,4: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	37,6%	−1,7 pp	54,8%	P79
Cobertura de intereses	2024	3,46×	+0,51×	2,25×	P87

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Días de cartera: 139 días frente a una mediana de 84 días — la brecha de +54 días frente a los pares señala un área de revisión.
Días de proveedores: 56 días frente a una mediana de 79 días — la brecha de −23 días frente a los pares señala un área de revisión.
Margen bruto: 22,2% frente a una mediana de 22,2% — la brecha de −0,0 pp frente a los pares señala un área de revisión.
KTNO / Ingresos: 38,4% frente a una mediana de 34,8% — la brecha de +3,6 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Ciclo de conversión de efectivo: 141 días frente a una mediana de 129 días — la brecha de +12 días frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−23,0%) en 2024, con ingresos de $2.508.605.022? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
Capital de trabajoEl KTNO sobre ingresos subió a 38,4% (+6,5 pp): ¿el aumento viene de cartera, de inventarios o de menor plazo con proveedores?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.