AVSA SA

NIT 890201881

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Memo de análisis de crédito

AVSA SA

NIT 890201881 · CIIU 0150 · Explotación mixta (agrícola y pecuaria) · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 57/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 1 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 8,8: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 1,47× (+0,49× frente a 2023); mediana sectorial 2,06× (percentil 30, 7 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,65× (+0,20× frente a 2023); mediana sectorial 2,06× (percentil 22, 7 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $135.511.963 (+$141.776.664 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 2,3% (+2,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 5,3% (percentil 64, 7 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 9 días (+10 días frente a 2023); mediana sectorial 18 días (percentil 61, 7 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	1,47×	+0,49×	2,06×	P30
Prueba ácida	2024	0,65×	+0,20×	2,06×	P22
Capital de trabajo neto	2024	$135.511.963	+$141.776.664	—	—
KTNO / Ingresos	2024	2,3%	+2,1 pp	5,3%	P64
Ciclo de conversión de efectivo	2024	9 días	+10 días	18 días	P61

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 27,5% (−13,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 27,5% (percentil 50, 7 empresas).
Apalancamiento de 2024: 1,38× (−0,30× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 84,6% (−11,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 65,6% (percentil 23, 7 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 10,97× (+6,93× frente a 2023); mediana sectorial 5,20× (percentil 75, 5 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl 84,6% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
FortalezaLa cobertura de intereses de 2024 fue 10,97×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	27,5%	−13,1 pp	27,5%	P50
Apalancamiento	2024	1,38×	−0,30×	—	—
Concentración corto plazo	2024	84,6%	−11,6 pp	65,6%	P23
Cobertura de intereses	2024	10,97×	+6,93×	5,20×	P75

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $2.355.960.018 (+$168.801.727 frente a 2023); mediana sectorial $31.991.340 (percentil 100, 7 empresas).
Ganancia neta de 2024: $214.918.935 (+$134.300.390 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 10,3% (+5,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 8,4% (percentil 54, 7 empresas).
Margen neto de 2024: 9,1% (+5,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 7,4% (percentil 54, 7 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl ROE de 2024 fue 24,0%, frente a una mediana sectorial de 16,3% (7 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 77 del sector.
FortalezaEl margen operacional pasó de 4,8% a 10,3% entre 2023 y 2024 (+5,5 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$2.355.960.018	+$168.801.727	$31.991.340	P100
Ganancia neta	2024	$214.918.935	+$134.300.390	—	—
Margen operacional	2024	10,3%	+5,5 pp	8,4%	P54
Margen neto	2024	9,1%	+5,4 pp	7,4%	P54

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $224.532.347 (+$135.884.520 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $147.372.428 (+$250.149.068 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: 1,04× (−0,05× frente a 2023); mediana sectorial 0,51× (percentil 75, 5 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($224.532.347) respalda la ganancia neta ($214.918.935): razón FCO/UN de 1,04×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 8,8: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$224.532.347	+$135.884.520	—	—
Flujo de caja libre	2024	$147.372.428	+$250.149.068	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	1,04×	−0,05×	0,51×	P75

Preguntas para profundizar

Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.