TECNOQUIMICAS S.A.

NIT 890300466

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Memo de análisis de crédito

TECNOQUIMICAS S.A.

NIT 890300466 · CIIU 4669 · Comercio al por mayor de otros productos n.c.p. · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 62/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 4 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 8,5: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 2,26× (+0,29× frente a 2023); mediana sectorial 1,59× (percentil 72, 20 empresas).
Prueba ácida de 2024: 1,51× (+0,15× frente a 2023); mediana sectorial 1,20× (percentil 72, 20 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $661.636.931 (−$39.919.912 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 25,0% (+3,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 20,2% (percentil 38, 20 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 93 días (+14 días frente a 2023); mediana sectorial 66 días (percentil 32, 20 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a 25,0% en 2024 (+3,7 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue 93 días (+14 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	2,26×	+0,29×	1,59×	P72
Prueba ácida	2024	1,51×	+0,15×	1,20×	P72
Capital de trabajo neto	2024	$661.636.931	−$39.919.912	—	—
KTNO / Ingresos	2024	25,0%	+3,7 pp	20,2%	P38
Ciclo de conversión de efectivo	2024	93 días	+14 días	66 días	P32

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 22,8% (−10,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 65,7% (percentil 87, 20 empresas).
Apalancamiento de 2024: 1,29× (−0,20× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 54,8% (+1,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 87,8% (percentil 81, 20 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 1,21× (+0,80× frente a 2023); mediana sectorial 2,07× (percentil 22, 15 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,21×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
FortalezaEl endeudamiento en 2024 fue 22,8% de los activos, frente a una mediana sectorial de 65,7% (20 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	22,8%	−10,1 pp	65,7%	P87
Apalancamiento	2024	1,29×	−0,20×	—	—
Concentración corto plazo	2024	54,8%	+1,1 pp	87,8%	P81
Cobertura de intereses	2024	1,21×	+0,80×	2,07×	P22

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $2.710.753.825 (+$46.461.768 frente a 2023); mediana sectorial $227.207.948 (percentil 100, 20 empresas).
Ganancia neta de 2024: $425.586.482 (+$147.169.275 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 6,3% (+2,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 5,0% (percentil 66, 20 empresas).
Margen neto de 2024: 15,7% (+5,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,1% (percentil 100, 20 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl margen operacional pasó de 4,2% a 6,3% entre 2023 y 2024 (+2,2 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$2.710.753.825	+$46.461.768	$227.207.948	P100
Ganancia neta	2024	$425.586.482	+$147.169.275	—	—
Margen operacional	2024	6,3%	+2,2 pp	5,0%	P66
Margen neto	2024	15,7%	+5,2 pp	2,1%	P100

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $126.850.523 (+$2.868.566 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $54.262.898 (+$26.632.120 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: 0,30× (−0,15× frente a 2023); mediana sectorial 1,51× (percentil 27, 18 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl flujo de caja operativo de 2024 ($126.850.523) equivale a 0,30× de la ganancia neta ($425.586.482): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 8,5: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$126.850.523	+$2.868.566	—	—
Flujo de caja libre	2024	$54.262.898	+$26.632.120	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	0,30×	−0,15×	1,51×	P27

Preguntas para profundizar

EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 1,21×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
Caja¿Qué partidas explican la brecha entre la ganancia neta ($425.586.482) y el flujo de caja operativo ($126.850.523)? ¿Hay ingresos causados no recaudados?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.