DISTRIBUIDORA COLOMBINA LTDA

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Informe financiero

DISTRIBUIDORA COLOMBINA LTDA

NIT:: 890301163
CIIU:: 4631 · Comercio al por mayor de productos alimenticios
Macrosector:: G · COMERCIO AL POR MAYOR Y AL POR MENOR; REPARACIÓN DE VEHÍCULOS AUTOMOTORES Y MOTOCICLETAS
Domicilio:: TULUA-VALLE, VALLE
Período:: 2019–2024 (6 años)
Grupo NIIF:: PLENAS
Estados:: INDIVIDUAL
Tamaño*:: Gran empresa

Salud financiera

65/100

Intermedio

Z″-Score 5,6 · Zona gris

Fuente: Supersociedades — SIIS · Cifras en miles de COP · *Tamaño derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019).

Período de análisis:

Memo:Crédito Consultoría AcadémicoExcel

1Resumen ejecutivo

Hallazgos con dirección, magnitud y comparación; cada cifra es trazable al fact set del anexo.

Generando redacción IA…

Salud financiera 65/100 frente a la banda sectorial y los umbrales del modelo, con 9 focos de atención identificados.

El margen operacional pasó de 10,4% a 5,1% entre 2023 y 2024 (−5,3 pp).
El endeudamiento en 2024 fue 85,1% de los activos, frente a una mediana sectorial de 65,7% (60 empresas del CIIU).
El 96,5% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
La razón corriente de 2024 fue 1,05×, frente a una mediana sectorial de 1,40× (60 empresas del CIIU).
El KTNO sobre ingresos pasó a 1,6% en 2024 (+8,8 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
El ROE de 2024 fue 87,4%, frente a una mediana sectorial de 10,5% (60 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 100 del sector.

Ingresos operacionales

$1.084.461.024

+$849.290.065 vs 2023

P100 · sobre el P75 del sector· tamaño similar

Margen operacional

5,1%

−5,3 pp vs 2023

P71 · entre mediana y P75 del sector· tamaño similar

ROE

87,4%

−12,8 pp vs 2023

P100 · sobre el P75 del sector· tamaño similar

Razón corriente

1,05×

+0,56× vs 2023

P24 · bajo el P25 del sector· tamaño similar

Nivel de endeudamiento

85,1%

+7,1 pp vs 2023

P10 · sobre el P75 del sector· tamaño similar

Flujo de efectivo de operación

$9.136.399

−$5.619.484 vs 2023

2Rentabilidad y desempeño

Estado de resultados con análisis vertical y horizontal, cascada del último año y descomposición DuPont del ROE.

Estado de resultados (miles de COP · vertical sobre ingresos · horizontal vs año anterior)

Rubro	2020	2021	2022	2023	2024	% ingresos 2024	Δ 2023→2024
Ingresos operacionales	$241.523.165	$209.947.185	$257.155.303	$235.170.959	$1.084.461.024	100,0%	+361,1%
Costo de ventas	$234.696.760	$204.379.526	$240.180.055	$207.268.194	$913.926.409	84,3%	+340,9%
Ganancia bruta	$6.826.405	$5.567.659	$16.975.248	$27.902.765	$170.534.615	15,7%	+511,2%
Gastos de ventas	$3.923.243	$3.350.257	$3.626.535	$3.536.088	$109.465.438	10,1%	+2.995,7%
Gastos de administración	$19.579	$50.694	$34.811	$31.188	$7.898.677	0,7%	+25.226,0%
Ganancia operacional	$2.950.701	$2.330.014	$14.464.589	$24.406.676	$54.854.683	5,1%	+124,8%
Ingresos financieros	$547	$2	$1.133	$1.966	$125.370	0,0%	+6.276,9%
Costos financieros	$2.160.470	$1.409.509	$1.971.660	$2.093.525	$1.838.727	0,2%	−12,2%
Ganancia antes de impuestos	$786.911	$926.005	$12.515.247	$22.320.503	$53.091.654	4,9%	+137,9%
Impuesto de renta	($241.908)	$55.157	$4.777.445	$6.358.342	$19.180.038	1,8%	+201,7%
Ganancia neta	$1.028.819	$870.848	$7.737.802	$15.962.161	$33.911.616	3,1%	+112,5%

Cascada de resultados 2024 (miles de COP)

Ingresos operacionales

$1.084.461.024

Costo de ventas

($913.926.409)

Ganancia bruta

$170.534.615

Gastos operacionales y otros

($117.364.115)

Ganancia operacional

$54.854.683

Resultado financiero neto

($1.713.357)

Otras partidas

($49.672)

Ganancia antes de impuestos

$53.091.654

Impuesto de renta

($19.180.038)

Ganancia neta

$33.911.616

Márgenes y retornos

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Margen bruto	2,8%	2,7%	6,6%	11,9%	15,7%	14,6%*
Margen operacional	1,2%	1,1%	5,6%	10,4%	5,1%	3,2%*
Margen neto	0,4%	0,4%	3,0%	6,8%	3,1%	1,5%*
Margen EBITDA (proxy)	—	1,1%	5,6%	10,4%	5,2%	3,9%*
ROA	1,3%	1,1%	8,8%	22,0%	13,0%	3,9%*
ROE	6,5%	5,3%	98,4%	100,2%	87,4%	10,5%*

Descomposición DuPont del ROE (5 factores)

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
DuPont: carga tributaria	1,31×	0,94×	0,62×	0,72×	0,64×
DuPont: carga financiera	0,27×	0,40×	0,87×	0,91×	0,97×
DuPont: margen operacional	0,01×	0,01×	0,06×	0,10×	0,05×
DuPont: rotación de activos	3,05×	2,57×	2,92×	3,25×	4,17×
DuPont: multiplicador de capital	5,03×	4,93×	11,21×	4,54×	6,70×
ROE	6,5%	5,3%	98,4%	100,2%	87,4%

El producto de los 5 factores reproduce el ROE del año: identifica si el retorno proviene de margen, rotación o apalancamiento.

Crecimiento anual compuesto (CAGR)

Ingresos operacionales+38,9%2019-2024Ganancia neta+190,6%2019-2024Total activos+23,5%2019-2024Patrimonio total+21,6%2019-2024

3Estructura financiera y solvencia

Composición del balance, endeudamiento, calidad de la deuda y cobertura del gasto financiero.

Composición del balance (% del total de activos)

2020

Activos

Corrientes 16.5%No corrientes 83.5%

Financiación

Pasivo corriente 51.8%Pasivo no corriente 28.4%Patrimonio 19.9%

2024

Activos

Corrientes 86.3%No corrientes 13.7%

Financiación

Pasivo corriente 82.1%Pasivo no corriente 2.9%Patrimonio 14.9%

Endeudamiento y cobertura

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Nivel de endeudamiento	80,1%	79,7%	91,1%	78,0%	85,1%	65,7%*
Apalancamiento	5,03×	4,93×	11,21×	4,54×	6,70×	—
Concentración corto plazo	64,6%	76,6%	89,8%	97,5%	96,5%	94,2%*
Cobertura de intereses	1,37×	1,65×	7,34×	11,66×	29,83×	1,53×*
Solidez	1,25×	1,25×	1,10×	1,28×	1,18×	—

4Liquidez y capital de trabajo

Cobertura de corto plazo, KTNO y ciclo de conversión de efectivo.

Liquidez

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Razón corriente	0,32×	0,37×	0,14×	0,49×	1,05×	1,40×*
Prueba ácida	0,30×	0,32×	0,11×	0,47×	0,60×	0,90×*
Prueba defensiva	0,7%	0,7%	0,1%	0,1%	3,3%	—
Capital de trabajo neto	($27.889.663)	($31.623.176)	($61.980.654)	($28.109.982)	$10.782.032	—
KTNO	($31.173.661)	($25.406.732)	($49.244.642)	($16.862.327)	$17.425.599	—
KTNO / Ingresos	(12,9%)	(12,1%)	(19,1%)	(7,2%)	1,6%	9,0%*

Ciclo de conversión de efectivo

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
Días de inventario	1 días	4 días	4 días	2 días	39 días
Días de cartera	11 días	24 días	7 días	39 días	38 días
Días de proveedores	62 días	74 días	86 días	75 días	77 días
Ciclo de conversión de efectivo	-49 días	-46 días	-75 días	-35 días	-0 días

CCE = días de inventario + días de cartera − días de proveedores: días que el capital permanece invertido en la operación antes de volver como efectivo.

5Generación de caja y calidad de utilidades

Flujo de efectivo por actividad, flujo de caja libre y contraste entre utilidad contable y caja operativa.

Flujo de efectivo por actividad (miles de COP)

Actividad	2020	2021	2022	2023	2024
Flujo de operación	—	$624.239	$22.884.706	$14.755.883	$9.136.399
Flujo de inversión	—	($589.155)	$348.382	$249.408	$15.490.663
Flujo de financiación	—	$0	($23.492.857)	($15.005.735)	($17.572.116)
Variación neta de efectivo	—	$35.084	($259.769)	($444)	$7.054.946
Efectivo al cierre	—	$331.779	$72.010	$71.566	$7.126.512

Caja e inversión

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
Flujo de caja libre	—	$624.239	$22.884.706	$14.755.883	($20.830.386)
EBITDA (proxy)	—	$2.330.014	$14.464.589	$24.406.676	$56.563.618
Capex / Ingresos	—	0,0%	0,0%	0,0%	2,8%
Calidad de utilidades (FCO/UN)	—	0,72×	2,96×	0,92×	0,27×

Utilidad neta vs. flujo de caja operativo (miles de COP)

2020

2021

2022

2023

2024

Ganancia neta Flujo de caja operativo

EFE disponible solo en: 2021, 2022, 2023, 2024.

6Diagnóstico integrado

Semáforos por dimensión contra la banda sectorial, puntaje consolidado y focos de atención accionables.

Rentabilidad

92/100

Favorable

Percentil sectorial de: ROA, ROE, Margen operacional, Margen neto

Liquidez

46/100

Intermedio

Percentil sectorial de: Razón corriente, Prueba ácida, KTNO / Ingresos

Endeudamiento

50/100

Intermedio

Percentil sectorial de: Nivel de endeudamiento, Cobertura de intereses, Concentración corto plazo

Eficiencia

77/100

Favorable

Percentil sectorial de: Ciclo de conversión de efectivo, Rotación de activos, Días de cartera

Generación de caja

59/100

Intermedio

Percentil sectorial de: Calidad de utilidades (FCO/UN), Margen EBITDA (proxy)

Focos de atención

AtenciónEl margen operacional pasó de 10,4% a 5,1% entre 2023 y 2024 (−5,3 pp).
AtenciónEl endeudamiento en 2024 fue 85,1% de los activos, frente a una mediana sectorial de 65,7% (60 empresas del CIIU).
AtenciónEl 96,5% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
AtenciónLa razón corriente de 2024 fue 1,05×, frente a una mediana sectorial de 1,40× (60 empresas del CIIU).
AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a 1,6% en 2024 (+8,8 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue -0 días (+35 días frente al año anterior).
AtenciónEl flujo de caja operativo de 2024 ($9.136.399) equivale a 0,27× de la ganancia neta ($33.911.616): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2024 fue ($20.830.386) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 5,6: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Fortalezas

FortalezaEl ROE de 2024 fue 87,4%, frente a una mediana sectorial de 10,5% (60 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 100 del sector.
FortalezaLa cobertura de intereses de 2024 fue 29,83×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.

Preguntas para due diligence

Generadas por las señales del fact set y por el método; la fuente SIIS no las responde — orientan la indagación con la empresa.

EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 85,1% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($221.101.648) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
LiquidezCon una razón corriente de 1,05×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Capital de trabajoEl KTNO sobre ingresos subió a 1,6% (+8,8 pp): ¿el aumento viene de cartera, de inventarios o de menor plazo con proveedores?
Caja¿Qué partidas explican la brecha entre la ganancia neta ($33.911.616) y el flujo de caja operativo ($9.136.399)? ¿Hay ingresos causados no recaudados?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

7Anexo y trazabilidad

Fuente, definiciones de cada indicador y notas de comparabilidad.

Fuente: Supersociedades — SIIS

Unidad: miles de COP (nominales)

Período: 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024

Cobertura EFE: 2021, 2022, 2023, 2024

Notas de comparabilidad

Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.

Definición de los 35 indicadores del informe

Indicador	Fórmula	Unidad
Razón corriente	activos_corrientes / pasivos_corrientes	ratio
Prueba ácida	(activos_corrientes - inventarios) / pasivos_corrientes	ratio
Prueba defensiva	(efectivo / pasivos_corrientes) * 100	pct
Solidez	total_activos / total_pasivos	ratio
Capital de trabajo neto	activos_corrientes - pasivos_corrientes	cop_miles
Días de inventario	(inventarios / costo_ventas) * 365	dias
Días de cartera	(cuentas_por_cobrar / ingresos) * 365	dias
Días de proveedores	(cuentas_por_pagar / costo_ventas) * 365	dias
Rotación de activos	ingresos / total_activos	ratio
Rotación de inventarios	costo_ventas / inventarios	ratio
Rotación de cartera	ingresos / cuentas_por_cobrar	ratio
Nivel de endeudamiento	(total_pasivos / total_activos) * 100	pct
Apalancamiento	total_activos / patrimonio	ratio
Concentración corto plazo	(pasivos_corrientes / total_pasivos) * 100	pct
Cobertura de intereses	ganancia_operacional / costos_financieros	ratio
Margen bruto	(ganancia_bruta / ingresos) * 100	pct
Margen operacional	(ganancia_operacional / ingresos) * 100	pct
Margen neto	(ganancia_neta / ingresos) * 100	pct
ROA	(ganancia_neta / total_activos) * 100	pct
ROE	(ganancia_neta / patrimonio) * 100	pct
KTNO	cuentas_por_cobrar + inventarios - cuentas_por_pagar	cop_miles
KTNO / Ingresos	(ktno / ingresos_operacionales) * 100	pct
Ciclo de conversión de efectivo	dias_inventario + dias_cartera - dias_proveedores	dias
DuPont: carga tributaria	ganancia_neta / ganancia_antes_impuestos	ratio
DuPont: carga financiera	ganancia_antes_impuestos / ganancia_operacional	ratio
DuPont: margen operacional	ganancia_operacional / ingresos	ratio
DuPont: rotación de activos	ingresos / total_activos	ratio
DuPont: multiplicador de capital	total_activos / patrimonio	ratio
Flujo de efectivo de operación	flujo_efectivo_operacion	cop_miles
Flujo de caja libre	fco - compras_ppe - compras_intangibles	cop_miles
Calidad de utilidades (FCO/UN)	flujo_efectivo_operacion / ganancia_neta	ratio
EBITDA (proxy)	ganancia_operacional + depreciacion_amortizacion (EFE)	cop_miles
Margen EBITDA (proxy)	(ebitda / ingresos) * 100	pct
Capex / Ingresos	(compras_ppe + compras_intangibles) / ingresos * 100	pct
Altman Z''-Score (mercados emergentes)	3.25 + 6.56·X1 + 3.26·X2 + 6.72·X3 + 1.05·X4	score

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