ALIMENTOS CARNICOS S.A.S.

NIT 890304130

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Memo de consultoría

ALIMENTOS CARNICOS S.A.S.

NIT 890304130 · CIIU 1011 · Procesamiento y conservación de carne y productos cárnicos · Período 2019–2025

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2025 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 8,2% anual y la utilidad neta de 14,7%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $2.785.700 millones de COP (+$44.234 frente a 2024); mediana sectorial $144.027 (percentil 100, 32 empresas).
Total activos de 2025: $4.422.580 millones de COP (+$1.452.857 frente a 2024); mediana sectorial $54.327 (percentil 100, 32 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$2.785.700	+$44.234	$144.027	P100
Total activos	2025	$4.422.580	+$1.452.857	$54.327	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2025: 34,0% (−2,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 17,6% (percentil 100, 32 empresas).
Margen operacional de 2025: 9,7% (−1,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 4,5% (percentil 76, 32 empresas).
Margen neto de 2025: 5,8% (−0,6 pp frente a 2024); mediana sectorial 2,3% (percentil 90, 32 empresas).
ROA de 2025: 3,6% (−2,2 pp frente a 2024); mediana sectorial 4,8% (percentil 39, 32 empresas).
ROE de 2025: 15,4% (+1,2 pp frente a 2024); mediana sectorial 15,4% (percentil 50, 32 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2025	34,0%	−2,1 pp	17,6%	P100
Margen operacional	2025	9,7%	−1,1 pp	4,5%	P76
Margen neto	2025	5,8%	−0,6 pp	2,3%	P90
ROA	2025	3,6%	−2,2 pp	4,8%	P39
ROE	2025	15,4%	+1,2 pp	15,4%	P50

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2025: 0,63× (−0,29× frente a 2024); mediana sectorial 2,32× (percentil 9, 32 empresas).
Días de cartera de 2025: 125 días (+36 días frente a 2024); mediana sectorial 27 días (percentil 0, 32 empresas).
Días de inventario de 2025: 37 días (−5 días frente a 2024); mediana sectorial 19 días (percentil 27, 32 empresas).
Días de proveedores de 2025: 83 días (+4 días frente a 2024); mediana sectorial 40 días (percentil 95, 32 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: 79 días (+27 días frente a 2024); mediana sectorial 10 días (percentil 0, 32 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2025	0,63×	−0,29×	2,32×	P9
Días de cartera	2025	125 días	+36 días	27 días	P0
Días de inventario	2025	37 días	−5 días	19 días	P27
Días de proveedores	2025	83 días	+4 días	40 días	P95
Ciclo de conversión de efectivo	2025	79 días	+27 días	10 días	P0

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2025: $725.216 millones de COP (+$232.795 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 26,0% (+8,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 3,7% (percentil 0, 32 empresas).
Razón corriente de 2025: 1,85× (+0,59× frente a 2024); mediana sectorial 1,10× (percentil 75, 32 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a 26,0% en 2025 (+8,1 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2025 fue 79 días (+27 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2025	$725.216	+$232.795	—	—
KTNO / Ingresos	2025	26,0%	+8,1 pp	3,7%	P0
Razón corriente	2025	1,85×	+0,59×	1,10×	P75

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 76,3% (+17,7 pp frente a 2024); mediana sectorial 64,3% (percentil 22, 32 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 1,00× (−0,82× frente a 2024); mediana sectorial 2,33× (percentil 21, 24 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl endeudamiento en 2025 fue 76,3% de los activos, frente a una mediana sectorial de 64,3% (32 empresas del CIIU).
AtenciónLa cobertura de intereses de 2025 fue 1,00×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
AtenciónEl flujo de caja operativo de 2025 ($29.876 millones de COP) equivale a 0,19× de la ganancia neta ($161.088): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 5,1: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	76,3%	+17,7 pp	64,3%	P22
Cobertura de intereses	2025	1,00×	−0,82×	2,33×	P21

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Días de inventario: 37 días frente a una mediana de 19 días — la brecha de +18 días frente a los pares señala un área de revisión.
Días de cartera: 125 días frente a una mediana de 27 días — la brecha de +98 días frente a los pares señala un área de revisión.
Rotación de activos: 0,63× frente a una mediana de 2,32× — la brecha de −1,69× frente a los pares señala un área de revisión.
Nivel de endeudamiento: 76,3% frente a una mediana de 64,3% — la brecha de +12,0 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Cobertura de intereses: 1,00× frente a una mediana de 2,33× — la brecha de −1,33× frente a los pares señala un área de revisión.
ROA: 3,6% frente a una mediana de 4,8% — la brecha de −1,1 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

OperaciónEl margen bruto pasó a 34,0% (−2,1 pp): ¿el deterioro proviene de precios de venta, de costos de insumos o de mezcla de productos?
Capital de trabajoEl KTNO sobre ingresos subió a 26,0% (+8,1 pp): ¿el aumento viene de cartera, de inventarios o de menor plazo con proveedores?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.