ALIMENTOS CARNICOS S.A.S.

NIT 890304130

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Memo de análisis de crédito

ALIMENTOS CARNICOS S.A.S.

NIT 890304130 · CIIU 1011 · Procesamiento y conservación de carne y productos cárnicos · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 50/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 5 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 5,4: zona gris según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 1,26× (−0,22× frente a 2023); mediana sectorial 1,21× (percentil 53, 29 empresas).
Prueba ácida de 2024: 1,03× (−0,09× frente a 2023); mediana sectorial 0,92× (percentil 58, 29 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $224.059.339 (−$56.796.148 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 18,0% (+9,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 3,4% (percentil 0, 29 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 52 días (+30 días frente a 2023); mediana sectorial 12 días (percentil 0, 29 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a 18,0% en 2024 (+9,9 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue 52 días (+30 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	1,26×	−0,22×	1,21×	P53
Prueba ácida	2024	1,03×	−0,09×	0,92×	P58
Capital de trabajo neto	2024	$224.059.339	−$56.796.148	—	—
KTNO / Ingresos	2024	18,0%	+9,9 pp	3,4%	P0
Ciclo de conversión de efectivo	2024	52 días	+30 días	12 días	P0

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 58,6% (−0,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 60,7% (percentil 53, 29 empresas).
Apalancamiento de 2024: 2,42× (−0,05× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 48,8% (+11,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 64,6% (percentil 77, 29 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 1,82× (+0,82× frente a 2023); mediana sectorial 2,94× (percentil 32, 25 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,82×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	58,6%	−0,8 pp	60,7%	P53
Apalancamiento	2024	2,42×	−0,05×	—	—
Concentración corto plazo	2024	48,8%	+11,8 pp	64,6%	P77
Cobertura de intereses	2024	1,82×	+0,82×	2,94×	P32

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $2.741.466.429 (−$94.472.164 frente a 2023); mediana sectorial $134.468.457 (percentil 100, 29 empresas).
Ganancia neta de 2024: $174.285.795 (+$78.862.642 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 10,9% (+5,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 5,0% (percentil 86, 29 empresas).
Margen neto de 2024: 6,4% (+3,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,8% (percentil 96, 29 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl margen operacional pasó de 5,9% a 10,9% entre 2023 y 2024 (+5,0 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$2.741.466.429	−$94.472.164	$134.468.457	P100
Ganancia neta	2024	$174.285.795	+$78.862.642	—	—
Margen operacional	2024	10,9%	+5,0 pp	5,0%	P86
Margen neto	2024	6,4%	+3,0 pp	1,8%	P96

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $83.878.512 (−$224.225.747 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $71.803.318 (−$221.491.024 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: 0,48× (−2,75× frente a 2023); mediana sectorial 1,54× (percentil 24, 26 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl flujo de caja operativo de 2024 ($83.878.512) equivale a 0,48× de la ganancia neta ($174.285.795): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 5,4: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$83.878.512	−$224.225.747	—	—
Flujo de caja libre	2024	$71.803.318	−$221.491.024	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	0,48×	−2,75×	1,54×	P24

Preguntas para profundizar

EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 1,82×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
Caja¿Qué partidas explican la brecha entre la ganancia neta ($174.285.795) y el flujo de caja operativo ($83.878.512)? ¿Hay ingresos causados no recaudados?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.