SUCESORES DE JOSE JESUS RESTREPO Y CIA. S.A. CASA LUKER S.A.

NIT 890800718

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Memo de consultoría

SUCESORES DE JOSE JESUS RESTREPO Y CIA. S.A. CASA LUKER S.A.

NIT 890800718 · CIIU 1082 · Elaboración de cacao, chocolate y productos de confitería · Período 2019–2025

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2025 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 15,7% anual y la utilidad neta de 16,4%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $1.870.866 millones de COP (+$334.731 frente a 2024); mediana sectorial $405.233 (percentil 83, 6 empresas).
Total activos de 2025: $1.046.179 millones de COP (−$124.983 frente a 2024); mediana sectorial $446.293 (percentil 81, 6 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$1.870.866	+$334.731	$405.233	P83
Total activos	2025	$1.046.179	−$124.983	$446.293	P81

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2025: 23,5% (+0,2 pp frente a 2024); mediana sectorial 18,8% (percentil 81, 6 empresas).
Margen operacional de 2025: 7,5% (+1,4 pp frente a 2024); mediana sectorial 7,6% (percentil 48, 6 empresas).
Margen neto de 2025: 6,4% (+4,9 pp frente a 2024); mediana sectorial 1,4% (percentil 83, 6 empresas).
ROA de 2025: 11,4% (+9,5 pp frente a 2024); mediana sectorial 1,6% (percentil 100, 6 empresas).
ROE de 2025: 25,8% (+20,7 pp frente a 2024); mediana sectorial 4,7% (percentil 87, 6 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl ROE de 2025 fue 25,8%, frente a una mediana sectorial de 4,7% (6 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 87 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2025	23,5%	+0,2 pp	18,8%	P81
Margen operacional	2025	7,5%	+1,4 pp	7,6%	P48
Margen neto	2025	6,4%	+4,9 pp	1,4%	P83
ROA	2025	11,4%	+9,5 pp	1,6%	P100
ROE	2025	25,8%	+20,7 pp	4,7%	P87

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2025: 1,79× (+0,48× frente a 2024); mediana sectorial 1,10× (percentil 95, 6 empresas).
Días de cartera de 2025: 64 días (+1 días frente a 2024); mediana sectorial 87 días (percentil 76, 6 empresas).
Días de inventario de 2025: 77 días (−48 días frente a 2024); mediana sectorial 76 días (percentil 21, 6 empresas).
Días de proveedores de 2025: 40 días (−9 días frente a 2024); mediana sectorial 56 días (percentil 24, 6 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: 101 días (−37 días frente a 2024); mediana sectorial 111 días (percentil 56, 6 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2025	1,79×	+0,48×	1,10×	P95
Días de cartera	2025	64 días	+1 días	87 días	P76
Días de inventario	2025	77 días	−48 días	76 días	P21
Días de proveedores	2025	40 días	−9 días	56 días	P24
Ciclo de conversión de efectivo	2025	101 días	−37 días	111 días	P56

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2025: $472.577 millones de COP (−$35.139 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 25,3% (−7,8 pp frente a 2024); mediana sectorial 28,4% (percentil 59, 6 empresas).
Razón corriente de 2025: 1,60× (−0,05× frente a 2024); mediana sectorial 1,67× (percentil 38, 6 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl KTNO sobre ingresos pasó a 25,3% en 2025 (−7,8 pp frente al año anterior): la operación libera capital de trabajo por peso vendido.
FortalezaEl ciclo de conversión de efectivo de 2025 fue 101 días (−37 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2025	$472.577	−$35.139	—	—
KTNO / Ingresos	2025	25,3%	−7,8 pp	28,4%	P59
Razón corriente	2025	1,60×	−0,05×	1,67×	P38

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 55,6% (−6,0 pp frente a 2024); mediana sectorial 64,5% (percentil 75, 6 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 0,21× (−0,16× frente a 2024); mediana sectorial 1,04× (percentil 14, 6 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa cobertura de intereses de 2025 fue 0,21×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
AtenciónEl 71,6% del pasivo total vence en el corto plazo (2025), por encima del umbral de referencia de 70%.
AtenciónEl flujo de caja operativo de 2025 ($87.557 millones de COP) equivale a 0,73× de la ganancia neta ($119.558): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
FortalezaEl endeudamiento en 2025 fue 55,6% de los activos, frente a una mediana sectorial de 64,5% (6 empresas del CIIU).
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 7,3: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	55,6%	−6,0 pp	64,5%	P75
Cobertura de intereses	2025	0,21×	−0,16×	1,04×	P14

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 1,60× frente a una mediana de 1,67× — la brecha de −0,07× frente a los pares señala un área de revisión.
Prueba ácida: 0,88× frente a una mediana de 1,01× — la brecha de −0,14× frente a los pares señala un área de revisión.
Días de inventario: 77 días frente a una mediana de 76 días — la brecha de +1 días frente a los pares señala un área de revisión.
Días de proveedores: 40 días frente a una mediana de 56 días — la brecha de −16 días frente a los pares señala un área de revisión.
Concentración corto plazo: 71,6% frente a una mediana de 53,2% — la brecha de +18,4 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Cobertura de intereses: 0,21× frente a una mediana de 1,04× — la brecha de −0,83× frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.