Solla S.A

NIT 890900291

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Memo de consultoría

Solla S.A

NIT 890900291 · CIIU 1090 · Elaboración de alimentos preparados para animales · Período 2019–2025

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2025 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 7,5% anual y la utilidad neta de 15,5%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $2.367.992 millones de COP (+$202.304 frente a 2024); mediana sectorial $238.812 (percentil 100, 27 empresas).
Total activos de 2025: $828.197 millones de COP (−$14.272 frente a 2024); mediana sectorial $107.165 (percentil 100, 27 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$2.367.992	+$202.304	$238.812	P100
Total activos	2025	$828.197	−$14.272	$107.165	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2025: 15,5% (−0,3 pp frente a 2024); mediana sectorial 13,3% (percentil 55, 27 empresas).
Margen operacional de 2025: 6,3% (−0,9 pp frente a 2024); mediana sectorial 8,0% (percentil 28, 27 empresas).
Margen neto de 2025: 2,8% (−2,6 pp frente a 2024); mediana sectorial 4,3% (percentil 24, 27 empresas).
ROA de 2025: 7,9% (−5,8 pp frente a 2024); mediana sectorial 9,4% (percentil 38, 27 empresas).
ROE de 2025: 13,8% (−11,6 pp frente a 2024); mediana sectorial 24,5% (percentil 25, 27 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ROE de 2025 fue 13,8%, frente a una mediana sectorial de 24,5% (27 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 25 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2025	15,5%	−0,3 pp	13,3%	P55
Margen operacional	2025	6,3%	−0,9 pp	8,0%	P28
Margen neto	2025	2,8%	−2,6 pp	4,3%	P24
ROA	2025	7,9%	−5,8 pp	9,4%	P38
ROE	2025	13,8%	−11,6 pp	24,5%	P25

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2025: 2,86× (+0,29× frente a 2024); mediana sectorial 2,37× (percentil 60, 27 empresas).
Días de cartera de 2025: 16 días (−2 días frente a 2024); mediana sectorial 34 días (percentil 76, 27 empresas).
Días de inventario de 2025: 50 días (+1 días frente a 2024); mediana sectorial 37 días (percentil 21, 27 empresas).
Días de proveedores de 2025: 40 días (−1 días frente a 2024); mediana sectorial 40 días (percentil 50, 27 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: 27 días (+0 días frente a 2024); mediana sectorial 27 días (percentil 50, 27 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2025	2,86×	+0,29×	2,37×	P60
Días de cartera	2025	16 días	−2 días	34 días	P76
Días de inventario	2025	50 días	+1 días	37 días	P21
Días de proveedores	2025	40 días	−1 días	40 días	P50
Ciclo de conversión de efectivo	2025	27 días	+0 días	27 días	P50

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2025: $162.507 millones de COP (+$13.160 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 6,9% (−0,0 pp frente a 2024); mediana sectorial 6,8% (percentil 50, 27 empresas).
Razón corriente de 2025: 1,64× (+0,06× frente a 2024); mediana sectorial 1,47× (percentil 56, 27 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2025	$162.507	+$13.160	—	—
KTNO / Ingresos	2025	6,9%	−0,0 pp	6,8%	P50
Razón corriente	2025	1,64×	+0,06×	1,47×	P56

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 42,4% (−3,4 pp frente a 2024); mediana sectorial 51,5% (percentil 67, 27 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 11,16× (+5,53× frente a 2024); mediana sectorial 5,79× (percentil 75, 25 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl 80,9% del pasivo total vence en el corto plazo (2025), por encima del umbral de referencia de 70%.
FortalezaLa cobertura de intereses de 2025 fue 11,16×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2025 ($110.323 millones de COP) respalda la ganancia neta ($65.799): razón FCO/UN de 1,68×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 7,6: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	42,4%	−3,4 pp	51,5%	P67
Cobertura de intereses	2025	11,16×	+5,53×	5,79×	P75

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Prueba ácida: 0,67× frente a una mediana de 0,94× — la brecha de −0,27× frente a los pares señala un área de revisión.
Días de inventario: 50 días frente a una mediana de 37 días — la brecha de +13 días frente a los pares señala un área de revisión.
Concentración corto plazo: 80,9% frente a una mediana de 80,9% — la brecha de +0,0 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Margen operacional: 6,3% frente a una mediana de 8,0% — la brecha de −1,7 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Margen neto: 2,8% frente a una mediana de 4,3% — la brecha de −1,5 pp frente a los pares señala un área de revisión.
ROA: 7,9% frente a una mediana de 9,4% — la brecha de −1,4 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−43,2%) en 2025, con ingresos de $2.367.992 millones de COP? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.