COLOMBIANA DE COMERCIO S.A.

NIT 890900943

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Memo de análisis de crédito

COLOMBIANA DE COMERCIO S.A.

NIT 890900943 · CIIU 4741 · Comercio al por menor de computadores, equipos periféricos, programas de informática y equipos de telecomunicaciones en establecimientos especializados · Período 2019–2025

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2025). Salud financiera 57/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 1 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 6,8: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2025: 1,44× (−0,06× frente a 2024); mediana sectorial 1,38× (percentil 56, 10 empresas).
Prueba ácida de 2025: 0,67× (−0,02× frente a 2024); mediana sectorial 0,73× (percentil 39, 10 empresas).
Capital de trabajo neto de 2025: $1.403.226 millones de COP (+$115.422 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 8,0% (−0,8 pp frente a 2024); mediana sectorial 9,6% (percentil 58, 10 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: 29 días (−3 días frente a 2024); mediana sectorial 28 días (percentil 48, 10 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2025	1,44×	−0,06×	1,38×	P56
Prueba ácida	2025	0,67×	−0,02×	0,73×	P39
Capital de trabajo neto	2025	$1.403.226	+$115.422	—	—
KTNO / Ingresos	2025	8,0%	−0,8 pp	9,6%	P58
Ciclo de conversión de efectivo	2025	29 días	−3 días	28 días	P48

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 54,2% (+2,3 pp frente a 2024); mediana sectorial 75,1% (percentil 76, 10 empresas).
Apalancamiento de 2025: 2,18× (+0,11× frente a 2024).
Concentración corto plazo de 2025: 92,7% (+2,8 pp frente a 2024); mediana sectorial 92,8% (percentil 51, 10 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 7,59× (−0,12× frente a 2024); mediana sectorial 5,30× (percentil 77, 10 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl 92,7% del pasivo total vence en el corto plazo (2025), por encima del umbral de referencia de 70%.
FortalezaEl endeudamiento en 2025 fue 54,2% de los activos, frente a una mediana sectorial de 75,1% (10 empresas del CIIU).
FortalezaLa cobertura de intereses de 2025 fue 7,59×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	54,2%	+2,3 pp	75,1%	P76
Apalancamiento	2025	2,18×	+0,11×	—	—
Concentración corto plazo	2025	92,7%	+2,8 pp	92,8%	P51
Cobertura de intereses	2025	7,59×	−0,12×	5,30×	P77

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $13.960.223 millones de COP (+$2.595.671 frente a 2024); mediana sectorial $431.257 (percentil 100, 10 empresas).
Ganancia neta de 2025: $403.753 millones de COP (−$88.454 frente a 2024).
Margen operacional de 2025: 5,3% (−1,6 pp frente a 2024); mediana sectorial 3,9% (percentil 59, 10 empresas).
Margen neto de 2025: 2,9% (−1,4 pp frente a 2024); mediana sectorial 2,7% (percentil 52, 10 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$13.960.223	+$2.595.671	$431.257	P100
Ganancia neta	2025	$403.753	−$88.454	—	—
Margen operacional	2025	5,3%	−1,6 pp	3,9%	P59
Margen neto	2025	2,9%	−1,4 pp	2,7%	P52

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2025: $447.175 millones de COP (−$10.358 frente a 2024).
Flujo de caja libre de 2025: $354.819 millones de COP (−$55.257 frente a 2024).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2025: 1,11× (+0,18× frente a 2024); mediana sectorial 0,10× (percentil 96, 8 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl flujo de caja operativo de 2025 ($447.175 millones de COP) respalda la ganancia neta ($403.753): razón FCO/UN de 1,11×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 6,8: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2025	$447.175	−$10.358	—	—
Flujo de caja libre	2025	$354.819	−$55.257	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2025	1,11×	+0,18×	0,10×	P96

Preguntas para profundizar

Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.