COMPAÑIA INDUSTRIAL DE PRODUCTOS AGROPECUARIOS S.A.

NIT 890907163

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Memo de análisis de crédito

COMPAÑIA INDUSTRIAL DE PRODUCTOS AGROPECUARIOS S.A.

NIT 890907163 · CIIU 1090 · Elaboración de alimentos preparados para animales · Período 2019–2025

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2025). Salud financiera 43/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 6 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 6,6: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2025: 1,26× (−0,08× frente a 2024); mediana sectorial 1,47× (percentil 25, 27 empresas).
Prueba ácida de 2025: 0,81× (−0,15× frente a 2024); mediana sectorial 0,94× (percentil 25, 27 empresas).
Capital de trabajo neto de 2025: $50.832.389 (−$808.518 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 2,3% (+1,7 pp frente a 2024); mediana sectorial 6,8% (percentil 86, 27 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: 6 días (+8 días frente a 2024); mediana sectorial 27 días (percentil 88, 27 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa razón corriente de 2025 fue 1,26×, frente a una mediana sectorial de 1,47× (27 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2025	1,26×	−0,08×	1,47×	P25
Prueba ácida	2025	0,81×	−0,15×	0,94×	P25
Capital de trabajo neto	2025	$50.832.389	−$808.518	—	—
KTNO / Ingresos	2025	2,3%	+1,7 pp	6,8%	P86
Ciclo de conversión de efectivo	2025	6 días	+8 días	27 días	P88

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 66,6% (−1,4 pp frente a 2024); mediana sectorial 51,5% (percentil 20, 27 empresas).
Apalancamiento de 2025: 3,00× (−0,13× frente a 2024).
Concentración corto plazo de 2025: 74,0% (+2,3 pp frente a 2024); mediana sectorial 80,9% (percentil 63, 27 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 3,76× (−0,39× frente a 2024); mediana sectorial 5,79× (percentil 33, 25 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl endeudamiento en 2025 fue 66,6% de los activos, frente a una mediana sectorial de 51,5% (27 empresas del CIIU).
AtenciónEl 74,0% del pasivo total vence en el corto plazo (2025), por encima del umbral de referencia de 70%.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	66,6%	−1,4 pp	51,5%	P20
Apalancamiento	2025	3,00×	−0,13×	—	—
Concentración corto plazo	2025	74,0%	+2,3 pp	80,9%	P63
Cobertura de intereses	2025	3,76×	−0,39×	5,79×	P33

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $1.058.463.171 (+$198.162.757 frente a 2024); mediana sectorial $238.812.313 (percentil 78, 27 empresas).
Ganancia neta de 2025: $35.674.018 (−$2.191.358 frente a 2024).
Margen operacional de 2025: 6,8% (−2,2 pp frente a 2024); mediana sectorial 8,0% (percentil 34, 27 empresas).
Margen neto de 2025: 3,4% (−1,0 pp frente a 2024); mediana sectorial 4,3% (percentil 34, 27 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl margen operacional pasó de 9,0% a 6,8% entre 2024 y 2025 (−2,2 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$1.058.463.171	+$198.162.757	$238.812.313	P78
Ganancia neta	2025	$35.674.018	−$2.191.358	—	—
Margen operacional	2025	6,8%	−2,2 pp	8,0%	P34
Margen neto	2025	3,4%	−1,0 pp	4,3%	P34

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2025: $8.237.013 (−$28.756.420 frente a 2024).
Flujo de caja libre de 2025: ($9.619.258) (−$36.885.134 frente a 2024).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2025: 0,23× (−0,75× frente a 2024); mediana sectorial 1,13× (percentil 7, 27 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl flujo de caja operativo de 2025 ($8.237.013) equivale a 0,23× de la ganancia neta ($35.674.018): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2025 fue ($9.619.258) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 6,6: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2025	$8.237.013	−$28.756.420	—	—
Flujo de caja libre	2025	($9.619.258)	−$36.885.134	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2025	0,23×	−0,75×	1,13×	P7

Preguntas para profundizar

EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 66,6% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($268.847.828) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
Caja¿Qué partidas explican la brecha entre la ganancia neta ($35.674.018) y el flujo de caja operativo ($8.237.013)? ¿Hay ingresos causados no recaudados?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.