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NIT 890916575

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Memo de consultoría

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NIT 890916575 · CIIU 4632 · Comercio al por mayor de bebidas y tabaco · Período 2019–2024

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2024 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 27,3% anual y la utilidad neta de 19,5%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.077.226.589 (+$67.128.163 frente a 2023); mediana sectorial $240.476.042 (percentil 100, 24 empresas).
Total activos de 2024: $582.226.777 (+$46.481.186 frente a 2023); mediana sectorial $181.927.322 (percentil 100, 24 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.077.226.589	+$67.128.163	$240.476.042	P100
Total activos	2024	$582.226.777	+$46.481.186	$181.927.322	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2024: 27,5% (+1,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 30,3% (percentil 43, 24 empresas).
Margen operacional de 2024: 3,2% (−2,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 9,2% (percentil 25, 24 empresas).
Margen neto de 2024: 0,9% (−0,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 4,8% (percentil 20, 24 empresas).
ROA de 2024: 1,6% (−1,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 6,6% (percentil 12, 24 empresas).
ROE de 2024: 6,7% (−7,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 21,4% (percentil 17, 24 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ROE de 2024 fue 6,7%, frente a una mediana sectorial de 21,4% (24 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 17 del sector.
AtenciónEl margen operacional pasó de 5,4% a 3,2% entre 2023 y 2024 (−2,1 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2024	27,5%	+1,0 pp	30,3%	P43
Margen operacional	2024	3,2%	−2,1 pp	9,2%	P25
Margen neto	2024	0,9%	−0,9 pp	4,8%	P20
ROA	2024	1,6%	−1,8 pp	6,6%	P12
ROE	2024	6,7%	−7,1 pp	21,4%	P17

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2024: 1,85× (−0,04× frente a 2023); mediana sectorial 1,81× (percentil 52, 24 empresas).
Días de cartera de 2024: 51 días (+7 días frente a 2023); mediana sectorial 74 días (percentil 65, 24 empresas).
Días de inventario de 2024: 103 días (−5 días frente a 2023); mediana sectorial 62 días (percentil 26, 24 empresas).
Días de proveedores de 2024: 72 días (+8 días frente a 2023); mediana sectorial 51 días (percentil 64, 24 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 82 días (−6 días frente a 2023); mediana sectorial 95 días (percentil 55, 24 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2024	1,85×	−0,04×	1,81×	P52
Días de cartera	2024	51 días	+7 días	74 días	P65
Días de inventario	2024	103 días	−5 días	62 días	P26
Días de proveedores	2024	72 días	+8 días	51 días	P64
Ciclo de conversión de efectivo	2024	82 días	−6 días	95 días	P55

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2024: $216.791.256 (+$6.119.776 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 20,1% (−0,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 25,3% (percentil 58, 24 empresas).
Razón corriente de 2024: 1,26× (+0,10× frente a 2023); mediana sectorial 1,46× (percentil 34, 24 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2024	$216.791.256	+$6.119.776	—	—
KTNO / Ingresos	2024	20,1%	−0,7 pp	25,3%	P58
Razón corriente	2024	1,26×	+0,10×	1,46×	P34

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 75,4% (+0,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 60,5% (percentil 26, 24 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 1,73× (−0,36× frente a 2023); mediana sectorial 3,10× (percentil 23, 22 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl flujo de efectivo de operación de 2024 fue negativo: ($3.293.233) miles de COP.
AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,73×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
AtenciónEl 76,6% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
AtenciónEl flujo de caja operativo de 2024 (($3.293.233)) equivale a -0,34× de la ganancia neta ($9.600.898): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2024 fue ($20.184.287) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 5,6: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	75,4%	+0,3 pp	60,5%	P26
Cobertura de intereses	2024	1,73×	−0,36×	3,10×	P23

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 1,26× frente a una mediana de 1,46× — la brecha de −0,19× frente a los pares señala un área de revisión.
Prueba ácida: 0,61× frente a una mediana de 1,03× — la brecha de −0,42× frente a los pares señala un área de revisión.
Días de inventario: 103 días frente a una mediana de 62 días — la brecha de +41 días frente a los pares señala un área de revisión.
Nivel de endeudamiento: 75,4% frente a una mediana de 60,5% — la brecha de +14,8 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Cobertura de intereses: 1,73× frente a una mediana de 3,10× — la brecha de −1,37× frente a los pares señala un área de revisión.
Margen bruto: 27,5% frente a una mediana de 30,3% — la brecha de −2,8 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−47,8%) en 2024, con ingresos de $1.077.226.589? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.