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NIT 890916575

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Memo de consultoría

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NIT 890916575 · CIIU 4632 · Comercio al por mayor de bebidas y tabaco · Período 2019–2025

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2025 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 26,1% anual y la utilidad neta de 29,8%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $1.294.361 millones de COP (+$217.134 frente a 2024); mediana sectorial $236.512 (percentil 100, 26 empresas).
Total activos de 2025: $626.330 millones de COP (+$44.104 frente a 2024); mediana sectorial $153.523 (percentil 100, 26 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$1.294.361	+$217.134	$236.512	P100
Total activos	2025	$626.330	+$44.104	$153.523	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2025: 27,9% (+0,4 pp frente a 2024); mediana sectorial 27,9% (percentil 50, 26 empresas).
Margen operacional de 2025: 3,9% (+0,6 pp frente a 2024); mediana sectorial 7,2% (percentil 28, 26 empresas).
Margen neto de 2025: 1,5% (+0,6 pp frente a 2024); mediana sectorial 2,2% (percentil 33, 26 empresas).
ROA de 2025: 3,0% (+1,4 pp frente a 2024); mediana sectorial 6,9% (percentil 22, 26 empresas).
ROE de 2025: 9,4% (+2,7 pp frente a 2024); mediana sectorial 18,5% (percentil 25, 26 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ROE de 2025 fue 9,4%, frente a una mediana sectorial de 18,5% (26 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 25 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2025	27,9%	+0,4 pp	27,9%	P50
Margen operacional	2025	3,9%	+0,6 pp	7,2%	P28
Margen neto	2025	1,5%	+0,6 pp	2,2%	P33
ROA	2025	3,0%	+1,4 pp	6,9%	P22
ROE	2025	9,4%	+2,7 pp	18,5%	P25

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2025: 2,07× (+0,22× frente a 2024); mediana sectorial 1,82× (percentil 55, 26 empresas).
Días de cartera de 2025: 45 días (−6 días frente a 2024); mediana sectorial 62 días (percentil 68, 26 empresas).
Días de inventario de 2025: 99 días (−5 días frente a 2024); mediana sectorial 64 días (percentil 30, 26 empresas).
Días de proveedores de 2025: 62 días (−10 días frente a 2024); mediana sectorial 44 días (percentil 61, 26 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: 81 días (−1 días frente a 2024); mediana sectorial 96 días (percentil 56, 26 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2025	2,07×	+0,22×	1,82×	P55
Días de cartera	2025	45 días	−6 días	62 días	P68
Días de inventario	2025	99 días	−5 días	64 días	P30
Días de proveedores	2025	62 días	−10 días	44 días	P61
Ciclo de conversión de efectivo	2025	81 días	−1 días	96 días	P56

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2025: $250.725 millones de COP (+$33.934 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 19,4% (−0,8 pp frente a 2024); mediana sectorial 24,1% (percentil 59, 26 empresas).
Razón corriente de 2025: 1,28× (+0,02× frente a 2024); mediana sectorial 1,71× (percentil 24, 26 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa razón corriente de 2025 fue 1,28×, frente a una mediana sectorial de 1,71× (26 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2025	$250.725	+$33.934	—	—
KTNO / Ingresos	2025	19,4%	−0,8 pp	24,1%	P59
Razón corriente	2025	1,28×	+0,02×	1,71×	P24

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 68,2% (−7,2 pp frente a 2024); mediana sectorial 60,4% (percentil 33, 26 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 2,36× (+0,63× frente a 2024); mediana sectorial 3,65× (percentil 26, 23 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl flujo de efectivo de operación de 2025 fue negativo: ($4.461) millones de COP millones de COP.
AtenciónEl 85,2% del pasivo total vence en el corto plazo (2025), por encima del umbral de referencia de 70%.
AtenciónEl flujo de caja operativo de 2025 (($4.461) millones de COP) equivale a -0,24× de la ganancia neta ($18.808): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2025 fue ($6.916) millones de COP millones de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 6,0: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	68,2%	−7,2 pp	60,4%	P33
Cobertura de intereses	2025	2,36×	+0,63×	3,65×	P26

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 1,28× frente a una mediana de 1,71× — la brecha de −0,43× frente a los pares señala un área de revisión.
Prueba ácida: 0,59× frente a una mediana de 1,35× — la brecha de −0,76× frente a los pares señala un área de revisión.
Días de inventario: 99 días frente a una mediana de 64 días — la brecha de +35 días frente a los pares señala un área de revisión.
Nivel de endeudamiento: 68,2% frente a una mediana de 60,4% — la brecha de +7,8 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Concentración corto plazo: 85,2% frente a una mediana de 85,0% — la brecha de +0,2 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Cobertura de intereses: 2,36× frente a una mediana de 3,65× — la brecha de −1,29× frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.