INDUSTRIA COLOMBIANA DE MOTOCICLETAS YAMAHA S.A.S.

NIT 890916911

Cargando...

Memo de análisis de crédito

INDUSTRIA COLOMBIANA DE MOTOCICLETAS YAMAHA S.A.S.

NIT 890916911 · CIIU 3091 · Fabricación de motocicletas · Período 2019–2025

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2025). Salud financiera 81/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 2 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 12,8: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2025: 3,80× (+0,58× frente a 2024); mediana sectorial 1,49× (percentil 99, 6 empresas).
Prueba ácida de 2025: 2,39× (+0,34× frente a 2024); mediana sectorial 0,62× (percentil 100, 6 empresas).
Capital de trabajo neto de 2025: $935.939 millones de COP (+$167.727 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 11,7% (+1,7 pp frente a 2024); mediana sectorial 20,5% (percentil 78, 6 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: 52 días (+7 días frente a 2024); mediana sectorial 83 días (percentil 78, 6 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaLa razón corriente de 2025 fue 3,80×, frente a una mediana sectorial de 1,49× (6 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2025	3,80×	+0,58×	1,49×	P99
Prueba ácida	2025	2,39×	+0,34×	0,62×	P100
Capital de trabajo neto	2025	$935.939	+$167.727	—	—
KTNO / Ingresos	2025	11,7%	+1,7 pp	20,5%	P78
Ciclo de conversión de efectivo	2025	52 días	+7 días	83 días	P78

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 26,1% (−4,2 pp frente a 2024); mediana sectorial 57,4% (percentil 81, 6 empresas).
Apalancamiento de 2025: 1,35× (−0,08× frente a 2024).
Concentración corto plazo de 2025: 88,5% (−0,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 87,1% (percentil 38, 6 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 96,32× (−39,70× frente a 2024); mediana sectorial 2,01× (percentil 100, 6 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl 88,5% del pasivo total vence en el corto plazo (2025), por encima del umbral de referencia de 70%.
FortalezaEl endeudamiento en 2025 fue 26,1% de los activos, frente a una mediana sectorial de 57,4% (6 empresas del CIIU).
FortalezaLa cobertura de intereses de 2025 fue 96,32×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	26,1%	−4,2 pp	57,4%	P81
Apalancamiento	2025	1,35×	−0,08×	—	—
Concentración corto plazo	2025	88,5%	−0,1 pp	87,1%	P38
Cobertura de intereses	2025	96,32×	−39,70×	2,01×	P100

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $2.091.433 millones de COP (+$290.541 frente a 2024); mediana sectorial $1.411.691 (percentil 84, 6 empresas).
Ganancia neta de 2025: $253.763 millones de COP (+$19.429 frente a 2024).
Margen operacional de 2025: 16,6% (−1,3 pp frente a 2024); mediana sectorial 11,0% (percentil 90, 6 empresas).
Margen neto de 2025: 12,1% (−0,9 pp frente a 2024); mediana sectorial 5,9% (percentil 80, 6 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$2.091.433	+$290.541	$1.411.691	P84
Ganancia neta	2025	$253.763	+$19.429	—	—
Margen operacional	2025	16,6%	−1,3 pp	11,0%	P90
Margen neto	2025	12,1%	−0,9 pp	5,9%	P80

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2025: $118.553 millones de COP (−$23.370 frente a 2024).
Flujo de caja libre de 2025: $111.183 millones de COP (−$20.898 frente a 2024).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2025: 0,47× (−0,14× frente a 2024); mediana sectorial 0,09× (percentil 100, 6 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl flujo de caja operativo de 2025 ($118.553 millones de COP) equivale a 0,47× de la ganancia neta ($253.763): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 12,8: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2025	$118.553	−$23.370	—	—
Flujo de caja libre	2025	$111.183	−$20.898	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2025	0,47×	−0,14×	0,09×	P100

Preguntas para profundizar

Caja¿Qué partidas explican la brecha entre la ganancia neta ($253.763 millones de COP) y el flujo de caja operativo ($118.553)? ¿Hay ingresos causados no recaudados?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.