TERNIUM COLOMBIA SAS

NIT 890932389

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Memo de consultoría

TERNIUM COLOMBIA SAS

NIT 890932389 · CIIU 4663 · Comercio al por mayor de materiales de construcción, artículos de ferretería, pinturas, productos de vidrio, equipo y materiales de fontanería y calefacción · Período 2019–2024

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.332.570.867 (−$226.500.284 frente a 2023); mediana sectorial $176.978.939 (percentil 100, 42 empresas).
Total activos de 2024: $1.263.703.748 (+$197.431.396 frente a 2023); mediana sectorial $113.458.572 (percentil 100, 42 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.332.570.867	−$226.500.284	$176.978.939	P100
Total activos	2024	$1.263.703.748	+$197.431.396	$113.458.572	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2024: 10,6% (−3,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 16,0% (percentil 21, 42 empresas).
Margen operacional de 2024: 1,2% (−4,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 3,9% (percentil 18, 42 empresas).
Margen neto de 2024: (0,6%) (−0,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,1% (percentil 0, 42 empresas).
ROA de 2024: (0,6%) (−0,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,1% (percentil 0, 42 empresas).
ROE de 2024: (1,2%) (−1,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 6,8% (percentil 0, 42 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ROE de 2024 fue (1,2%), frente a una mediana sectorial de 6,8% (42 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 0 del sector.
AtenciónEl margen operacional pasó de 5,4% a 1,2% entre 2023 y 2024 (−4,2 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2024	10,6%	−3,2 pp	16,0%	P21
Margen operacional	2024	1,2%	−4,2 pp	3,9%	P18
Margen neto	2024	(0,6%)	−0,8 pp	1,1%	P0
ROA	2024	(0,6%)	−0,9 pp	2,1%	P0
ROE	2024	(1,2%)	−1,6 pp	6,8%	P0

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2024: 1,05× (−0,41× frente a 2023); mediana sectorial 1,70× (percentil 21, 42 empresas).
Días de cartera de 2024: 94 días (+27 días frente a 2023); mediana sectorial 50 días (percentil 13, 42 empresas).
Días de inventario de 2024: 67 días (+21 días frente a 2023); mediana sectorial 92 días (percentil 69, 42 empresas).
Días de proveedores de 2024: 65 días (+26 días frente a 2023); mediana sectorial 77 días (percentil 39, 42 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 96 días (+21 días frente a 2023); mediana sectorial 70 días (percentil 33, 42 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2024	1,05×	−0,41×	1,70×	P21
Días de cartera	2024	94 días	+27 días	50 días	P13
Días de inventario	2024	67 días	+21 días	92 días	P69
Días de proveedores	2024	65 días	+26 días	77 días	P39
Ciclo de conversión de efectivo	2024	96 días	+21 días	70 días	P33

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2024: $349.281.814 (+$35.471.500 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 26,2% (+6,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 18,6% (percentil 25, 42 empresas).
Razón corriente de 2024: 1,21× (−0,01× frente a 2023); mediana sectorial 1,41× (percentil 26, 42 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a 26,2% en 2024 (+6,1 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue 96 días (+21 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2024	$349.281.814	+$35.471.500	—	—
KTNO / Ingresos	2024	26,2%	+6,1 pp	18,6%	P25
Razón corriente	2024	1,21×	−0,01×	1,41×	P26

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 44,3% (+2,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 61,3% (percentil 77, 42 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 1,64× (+0,82× frente a 2023); mediana sectorial 1,11× (percentil 67, 35 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,64×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
AtenciónEl 87,1% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2024 fue ($5.056.761) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 5,7: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
FortalezaEl endeudamiento en 2024 fue 44,3% de los activos, frente a una mediana sectorial de 61,3% (42 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	44,3%	+2,2 pp	61,3%	P77
Cobertura de intereses	2024	1,64×	+0,82×	1,11×	P67

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 1,21× frente a una mediana de 1,41× — la brecha de −0,20× frente a los pares señala un área de revisión.
Días de cartera: 94 días frente a una mediana de 50 días — la brecha de +44 días frente a los pares señala un área de revisión.
Días de proveedores: 65 días frente a una mediana de 77 días — la brecha de −12 días frente a los pares señala un área de revisión.
Rotación de activos: 1,05× frente a una mediana de 1,70× — la brecha de −0,65× frente a los pares señala un área de revisión.
Margen bruto: 10,6% frente a una mediana de 16,0% — la brecha de −5,4 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Margen operacional: 1,2% frente a una mediana de 3,9% — la brecha de −2,6 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−386,0%) en 2024, con ingresos de $1.332.570.867? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
OperaciónEl margen bruto pasó a 10,6% (−3,2 pp): ¿el deterioro proviene de precios de venta, de costos de insumos o de mezcla de productos?
Capital de trabajoEl KTNO sobre ingresos subió a 26,2% (+6,1 pp): ¿el aumento viene de cartera, de inventarios o de menor plazo con proveedores?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.