TERNIUM COLOMBIA SAS

NIT 890932389

Cargando...

Memo de análisis de crédito

TERNIUM COLOMBIA SAS

NIT 890932389 · CIIU 4663 · Comercio al por mayor de materiales de construcción, artículos de ferretería, pinturas, productos de vidrio, equipo y materiales de fontanería y calefacción · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 33/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 8 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 5,7: zona gris según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 1,21× (−0,01× frente a 2023); mediana sectorial 1,41× (percentil 26, 42 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,76× (−0,03× frente a 2023); mediana sectorial 0,71× (percentil 57, 42 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $103.319.414 (+$16.603.296 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 26,2% (+6,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 18,6% (percentil 25, 42 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 96 días (+21 días frente a 2023); mediana sectorial 70 días (percentil 33, 42 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a 26,2% en 2024 (+6,1 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue 96 días (+21 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	1,21×	−0,01×	1,41×	P26
Prueba ácida	2024	0,76×	−0,03×	0,71×	P57
Capital de trabajo neto	2024	$103.319.414	+$16.603.296	—	—
KTNO / Ingresos	2024	26,2%	+6,1 pp	18,6%	P25
Ciclo de conversión de efectivo	2024	96 días	+21 días	70 días	P33

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 44,3% (+2,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 61,3% (percentil 77, 42 empresas).
Apalancamiento de 2024: 1,79× (+0,07× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 87,1% (−0,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 88,5% (percentil 52, 42 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 1,64× (+0,82× frente a 2023); mediana sectorial 1,11× (percentil 67, 35 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,64×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
AtenciónEl 87,1% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
FortalezaEl endeudamiento en 2024 fue 44,3% de los activos, frente a una mediana sectorial de 61,3% (42 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	44,3%	+2,2 pp	61,3%	P77
Apalancamiento	2024	1,79×	+0,07×	—	—
Concentración corto plazo	2024	87,1%	−0,4 pp	88,5%	P52
Cobertura de intereses	2024	1,64×	+0,82×	1,11×	P67

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.332.570.867 (−$226.500.284 frente a 2023); mediana sectorial $176.978.939 (percentil 100, 42 empresas).
Ganancia neta de 2024: ($8.129.339) (−$10.972.213 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 1,2% (−4,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 3,9% (percentil 18, 42 empresas).
Margen neto de 2024: (0,6%) (−0,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,1% (percentil 0, 42 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ROE de 2024 fue (1,2%), frente a una mediana sectorial de 6,8% (42 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 0 del sector.
AtenciónEl margen operacional pasó de 5,4% a 1,2% entre 2023 y 2024 (−4,2 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.332.570.867	−$226.500.284	$176.978.939	P100
Ganancia neta	2024	($8.129.339)	−$10.972.213	—	—
Margen operacional	2024	1,2%	−4,2 pp	3,9%	P18
Margen neto	2024	(0,6%)	−0,8 pp	1,1%	P0

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $27.208.758 (+$32.442.110 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: ($5.056.761) (+$60.470.877 frente a 2023).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl flujo de caja libre de 2024 fue ($5.056.761) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 5,7: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$27.208.758	+$32.442.110	—	—
Flujo de caja libre	2024	($5.056.761)	+$60.470.877	—	—

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−386,0%) en 2024, con ingresos de $1.332.570.867? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 1,64×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.