ITALCOL DE OCCIDENTE S.A.

NIT 891304762

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Memo de consultoría

ITALCOL DE OCCIDENTE S.A.

NIT 891304762 · CIIU 1090 · Elaboración de alimentos preparados para animales · Período 2019–2024

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2024 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 17,9% anual y la utilidad neta de 27,6%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $2.271.392.348 (−$255.768.267 frente a 2023); mediana sectorial $222.389.988 (percentil 100, 23 empresas).
Total activos de 2024: $767.543.065 (+$87.030.926 frente a 2023); mediana sectorial $131.600.053 (percentil 100, 23 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$2.271.392.348	−$255.768.267	$222.389.988	P100
Total activos	2024	$767.543.065	+$87.030.926	$131.600.053	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2024: 15,3% (+3,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 14,3% (percentil 52, 23 empresas).
Margen operacional de 2024: 8,3% (+1,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 8,2% (percentil 50, 23 empresas).
Margen neto de 2024: 5,4% (+1,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 4,0% (percentil 75, 23 empresas).
ROA de 2024: 15,8% (+1,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 11,8% (percentil 91, 23 empresas).
ROE de 2024: 24,5% (+0,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 24,5% (percentil 50, 23 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2024	15,3%	+3,1 pp	14,3%	P52
Margen operacional	2024	8,3%	+1,4 pp	8,2%	P50
Margen neto	2024	5,4%	+1,5 pp	4,0%	P75
ROA	2024	15,8%	+1,6 pp	11,8%	P91
ROE	2024	24,5%	+0,0 pp	24,5%	P50

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2024: 2,96× (−0,75× frente a 2023); mediana sectorial 2,69× (percentil 68, 23 empresas).
Días de cartera de 2024: 43 días (+9 días frente a 2023); mediana sectorial 30 días (percentil 32, 23 empresas).
Días de inventario de 2024: 50 días (+14 días frente a 2023); mediana sectorial 41 días (percentil 18, 23 empresas).
Días de proveedores de 2024: 50 días (+5 días frente a 2023); mediana sectorial 37 días (percentil 67, 23 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 42 días (+19 días frente a 2023); mediana sectorial 25 días (percentil 15, 23 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2024	2,96×	−0,75×	2,69×	P68
Días de cartera	2024	43 días	+9 días	30 días	P32
Días de inventario	2024	50 días	+14 días	41 días	P18
Días de proveedores	2024	50 días	+5 días	37 días	P67
Ciclo de conversión de efectivo	2024	42 días	+19 días	25 días	P15

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2024: $263.855.132 (+$91.521.163 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 11,6% (+4,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 6,5% (percentil 12, 23 empresas).
Razón corriente de 2024: 2,10× (+0,42× frente a 2023); mediana sectorial 1,39× (percentil 83, 23 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a 11,6% en 2024 (+4,8 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue 42 días (+19 días frente al año anterior).
FortalezaLa razón corriente de 2024 fue 2,10×, frente a una mediana sectorial de 1,39× (23 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2024	$263.855.132	+$91.521.163	—	—
KTNO / Ingresos	2024	11,6%	+4,8 pp	6,5%	P12
Razón corriente	2024	2,10×	+0,42×	1,39×	P83

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 35,2% (−6,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 53,5% (percentil 80, 23 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 28,23× (+20,49× frente a 2023); mediana sectorial 5,66× (percentil 100, 22 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl 97,3% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
FortalezaEl endeudamiento en 2024 fue 35,2% de los activos, frente a una mediana sectorial de 53,5% (23 empresas del CIIU).
FortalezaLa cobertura de intereses de 2024 fue 28,23×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($127.728.368) respalda la ganancia neta ($121.583.567): razón FCO/UN de 1,05×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 9,8: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	35,2%	−6,6 pp	53,5%	P80
Cobertura de intereses	2024	28,23×	+20,49×	5,66×	P100

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Días de inventario: 50 días frente a una mediana de 41 días — la brecha de +9 días frente a los pares señala un área de revisión.
Días de cartera: 43 días frente a una mediana de 30 días — la brecha de +12 días frente a los pares señala un área de revisión.
Concentración corto plazo: 97,3% frente a una mediana de 85,9% — la brecha de +11,4 pp frente a los pares señala un área de revisión.
KTNO / Ingresos: 11,6% frente a una mediana de 6,5% — la brecha de +5,1 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Ciclo de conversión de efectivo: 42 días frente a una mediana de 25 días — la brecha de +18 días frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Capital de trabajoEl KTNO sobre ingresos subió a 11,6% (+4,8 pp): ¿el aumento viene de cartera, de inventarios o de menor plazo con proveedores?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.