FALABELLA DE COLOMBIA S.A.

NIT 900017447

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Informe financiero

FALABELLA DE COLOMBIA S.A.

NIT:: 900017447
CIIU:: 4719 · Comercio al por menor en establecimientos no especializados, con surtido compuesto principalmente por productos diferentes de alimentos (víveres en general), bebidas y tabaco
Macrosector:: G · COMERCIO AL POR MAYOR Y AL POR MENOR; REPARACIÓN DE VEHÍCULOS AUTOMOTORES Y MOTOCICLETAS
Domicilio:: BOGOTA D.C., BOGOTA D.C.
Período:: 2019–2024 (6 años)
Grupo NIIF:: PLENAS
Estados:: INDIVIDUAL
Tamaño*:: Gran empresa

Salud financiera

46/100

Intermedio

Z″-Score 4,3 · Zona gris

Fuente: Supersociedades — SIIS · Cifras en miles de COP · *Tamaño derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019).

Período de análisis:

Memo:Crédito Consultoría AcadémicoExcel

1Resumen ejecutivo

Hallazgos con dirección, magnitud y comparación; cada cifra es trazable al fact set del anexo.

Generando redacción IA…

Salud financiera 46/100 frente a la banda sectorial y los umbrales del modelo, con 5 focos de atención identificados.

El endeudamiento en 2024 fue 79,9% de los activos, frente a una mediana sectorial de 52,6% (10 empresas del CIIU).
La cobertura de intereses de 2024 fue 1,15×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
La razón corriente de 2024 fue 1,16×, frente a una mediana sectorial de 1,59× (10 empresas del CIIU).
El ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue -21 días (+12 días frente al año anterior).
El Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 4,3: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
El flujo de caja operativo de 2024 ($251.892.504) respalda la ganancia neta ($13.431.391): razón FCO/UN de 18,75×.

Ingresos operacionales

$2.296.134.629

+$76.021.206 vs 2023

P100 · sobre el P75 del sector· tamaño similar

Margen operacional

5,4%

+1,5 pp vs 2023

P50 · entre mediana y P75 del sector· tamaño similar

ROE

3,9%

+10,4 pp vs 2023

P30 · entre P25 y mediana del sector· tamaño similar

Razón corriente

1,16×

+0,26× vs 2023

P24 · bajo el P25 del sector· tamaño similar

Nivel de endeudamiento

79,9%

+3,9 pp vs 2023

P11 · sobre el P75 del sector· tamaño similar

Flujo de efectivo de operación

$251.892.504

+$4.387.856 vs 2023

2Rentabilidad y desempeño

Estado de resultados con análisis vertical y horizontal, cascada del último año y descomposición DuPont del ROE.

Estado de resultados (miles de COP · vertical sobre ingresos · horizontal vs año anterior)

Rubro	2020	2021	2022	2023	2024	% ingresos 2024	Δ 2023→2024
Ingresos operacionales	$1.924.020.440	$2.196.189.025	$2.499.262.567	$2.220.113.423	$2.296.134.629	100,0%	+3,4%
Costo de ventas	$1.414.511.774	$1.530.427.608	$1.746.275.838	$1.588.919.524	$1.592.595.616	69,4%	+0,2%
Ganancia bruta	$509.508.666	$665.761.417	$752.986.729	$631.193.899	$703.539.013	30,6%	+11,5%
Gastos de ventas	$368.675.743	$316.118.582	$338.012.028	$296.686.513	$312.095.241	13,6%	+5,2%
Gastos de administración	$177.100.744	$256.894.579	$285.298.458	$264.362.386	$272.726.640	11,9%	+3,2%
Ganancia operacional	($13.573.848)	$63.571.295	$35.512.346	$85.749.380	$123.614.845	5,4%	+44,2%
Ingresos financieros	$4.410.299	$43.284.176	$86.430.728	$0	$0	0,0%	—
Costos financieros	$73.323.753	$55.883.790	$61.126.193	$113.420.777	$107.833.548	4,7%	−4,9%
Ganancia antes de impuestos	($82.487.302)	$50.971.681	$60.816.881	($27.671.397)	$15.781.297	0,7%	+157,0%
Impuesto de renta	$0	$8.661.239	$14.611.474	($6.260.440)	$2.349.906	0,1%	+137,5%
Ganancia neta	($70.976.545)	$42.310.442	$46.205.407	($21.410.957)	$13.431.391	0,6%	+162,7%

Cascada de resultados 2024 (miles de COP)

Ingresos operacionales

$2.296.134.629

Costo de ventas

($1.592.595.616)

Ganancia bruta

$703.539.013

Gastos operacionales y otros

($579.924.168)

Ganancia operacional

$123.614.845

Resultado financiero neto

($107.833.548)

Ganancia antes de impuestos

$15.781.297

Impuesto de renta

($2.349.906)

Ganancia neta

$13.431.391

Márgenes y retornos

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Margen bruto	26,5%	30,3%	30,1%	28,4%	30,6%	32,8%*
Margen operacional	(0,7%)	2,9%	1,4%	3,9%	5,4%	5,4%*
Margen neto	(3,7%)	1,9%	1,8%	(1,0%)	0,6%	2,2%*
Margen EBITDA (proxy)	—	7,4%	5,5%	8,6%	9,9%	9,2%*
ROA	(5,0%)	2,9%	3,2%	(1,6%)	0,8%	2,5%*
ROE	(29,8%)	14,8%	14,0%	(6,5%)	3,9%	5,2%*

Descomposición DuPont del ROE (5 factores)

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
DuPont: carga tributaria	0,86×	0,83×	0,76×	0,77×	0,85×
DuPont: carga financiera	6,08×	0,80×	1,71×	-0,32×	0,13×
DuPont: margen operacional	-0,01×	0,03×	0,01×	0,04×	0,05×
DuPont: rotación de activos	1,37×	1,48×	1,72×	1,62×	1,34×
DuPont: multiplicador de capital	5,91×	5,20×	4,38×	4,16×	4,96×
ROE	(29,8%)	14,8%	14,0%	(6,5%)	3,9%

El producto de los 5 factores reproduce el ROE del año: identifica si el retorno proviene de margen, rotación o apalancamiento.

Crecimiento anual compuesto (CAGR)

Ingresos operacionales+2,7%2019-2024Ganancia neta+10,7%2019-2024Total activos+4,2%2019-2024Patrimonio total+2,0%2019-2024

3Estructura financiera y solvencia

Composición del balance, endeudamiento, calidad de la deuda y cobertura del gasto financiero.

Composición del balance (% del total de activos)

2020

Activos

Corrientes 51.0%No corrientes 49.0%

Financiación

Pasivo corriente 40.2%Pasivo no corriente 42.9%Patrimonio 16.9%

2024

Activos

Corrientes 49.7%No corrientes 50.3%

Financiación

Pasivo corriente 42.7%Pasivo no corriente 37.2%Patrimonio 20.1%

Endeudamiento y cobertura

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Nivel de endeudamiento	83,1%	80,8%	77,2%	75,9%	79,9%	52,6%*
Apalancamiento	5,91×	5,20×	4,38×	4,16×	4,96×	—
Concentración corto plazo	48,3%	66,6%	80,7%	80,1%	53,4%	71,0%*
Cobertura de intereses	-0,19×	1,14×	0,58×	0,76×	1,15×	1,43×*
Solidez	1,20×	1,24×	1,30×	1,32×	1,25×	—

4Liquidez y capital de trabajo

Cobertura de corto plazo, KTNO y ciclo de conversión de efectivo.

Liquidez

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Razón corriente	1,27×	1,05×	0,97×	0,90×	1,16×	1,59×*
Prueba ácida	0,51×	0,45×	0,35×	0,27×	0,46×	0,66×*
Prueba defensiva	30,6%	21,3%	7,6%	9,6%	23,9%	—
Capital de trabajo neto	$152.624.933	$37.486.246	($27.064.006)	($82.539.071)	$120.651.099	—
KTNO	($73.166.445)	($194.434.841)	($196.314.537)	($120.656.753)	($66.122.534)	—
KTNO / Ingresos	(3,8%)	(8,9%)	(7,9%)	(5,4%)	(2,9%)	16,4%*

Ciclo de conversión de efectivo

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
Días de inventario	110 días	114 días	118 días	121 días	119 días
Días de cartera	7 días	14 días	13 días	15 días	14 días
Días de proveedores	139 días	180 días	178 días	170 días	154 días
Ciclo de conversión de efectivo	-21 días	-52 días	-47 días	-34 días	-21 días

CCE = días de inventario + días de cartera − días de proveedores: días que el capital permanece invertido en la operación antes de volver como efectivo.

5Generación de caja y calidad de utilidades

Flujo de efectivo por actividad, flujo de caja libre y contraste entre utilidad contable y caja operativa.

Flujo de efectivo por actividad (miles de COP)

Actividad	2020	2021	2022	2023	2024
Flujo de operación	—	$125.906.815	($158.569.881)	$247.504.648	$251.892.504
Flujo de inversión	—	($59.268.863)	($40.393.866)	($66.090.930)	($79.001.868)
Flujo de financiación	—	($69.886.161)	$97.540.513	($169.998.981)	($77.160.835)
Variación neta de efectivo	—	($3.248.209)	($101.423.234)	$11.414.737	$95.729.801
Efectivo al cierre	—	$169.692.784	$68.269.550	$79.684.287	$175.414.088

Caja e inversión

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
Flujo de caja libre	—	$105.081.605	($188.961.902)	$181.101.807	$172.656.107
EBITDA (proxy)	—	$161.637.076	$137.938.428	$190.224.242	$228.134.830
Capex / Ingresos	—	0,9%	1,2%	3,0%	3,5%
Calidad de utilidades (FCO/UN)	—	2,98×	-3,43×	—	18,75×

Utilidad neta vs. flujo de caja operativo (miles de COP)

2020

2021

2022

2023

2024

Ganancia neta Flujo de caja operativo

EFE disponible solo en: 2021, 2022, 2023, 2024.

6Diagnóstico integrado

Semáforos por dimensión contra la banda sectorial, puntaje consolidado y focos de atención accionables.

Rentabilidad

30/100

Desfavorable

Percentil sectorial de: ROA, ROE, Margen operacional, Margen neto

Liquidez

50/100

Intermedio

Percentil sectorial de: Razón corriente, Prueba ácida, KTNO / Ingresos

Endeudamiento

37/100

Intermedio

Percentil sectorial de: Nivel de endeudamiento, Cobertura de intereses, Concentración corto plazo

Eficiencia

73/100

Favorable

Percentil sectorial de: Ciclo de conversión de efectivo, Rotación de activos, Días de cartera

Generación de caja

79/100

Favorable

Percentil sectorial de: Calidad de utilidades (FCO/UN), Margen EBITDA (proxy)

Focos de atención

AtenciónEl endeudamiento en 2024 fue 79,9% de los activos, frente a una mediana sectorial de 52,6% (10 empresas del CIIU).
AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,15×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
AtenciónLa razón corriente de 2024 fue 1,16×, frente a una mediana sectorial de 1,59× (10 empresas del CIIU).
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue -21 días (+12 días frente al año anterior).
AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 4,3: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Fortalezas

FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($251.892.504) respalda la ganancia neta ($13.431.391): razón FCO/UN de 18,75×.

Preguntas para due diligence

Generadas por las señales del fact set y por el método; la fuente SIIS no las responde — orientan la indagación con la empresa.

EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 1,15×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 79,9% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($1.371.452.751) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
LiquidezCon una razón corriente de 1,16×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

7Anexo y trazabilidad

Fuente, definiciones de cada indicador y notas de comparabilidad.

Fuente: Supersociedades — SIIS

Unidad: miles de COP (nominales)

Período: 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024

Cobertura EFE: 2021, 2022, 2023, 2024

Notas de comparabilidad

Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.

Definición de los 35 indicadores del informe

Indicador	Fórmula	Unidad
Razón corriente	activos_corrientes / pasivos_corrientes	ratio
Prueba ácida	(activos_corrientes - inventarios) / pasivos_corrientes	ratio
Prueba defensiva	(efectivo / pasivos_corrientes) * 100	pct
Solidez	total_activos / total_pasivos	ratio
Capital de trabajo neto	activos_corrientes - pasivos_corrientes	cop_miles
Días de inventario	(inventarios / costo_ventas) * 365	dias
Días de cartera	(cuentas_por_cobrar / ingresos) * 365	dias
Días de proveedores	(cuentas_por_pagar / costo_ventas) * 365	dias
Rotación de activos	ingresos / total_activos	ratio
Rotación de inventarios	costo_ventas / inventarios	ratio
Rotación de cartera	ingresos / cuentas_por_cobrar	ratio
Nivel de endeudamiento	(total_pasivos / total_activos) * 100	pct
Apalancamiento	total_activos / patrimonio	ratio
Concentración corto plazo	(pasivos_corrientes / total_pasivos) * 100	pct
Cobertura de intereses	ganancia_operacional / costos_financieros	ratio
Margen bruto	(ganancia_bruta / ingresos) * 100	pct
Margen operacional	(ganancia_operacional / ingresos) * 100	pct
Margen neto	(ganancia_neta / ingresos) * 100	pct
ROA	(ganancia_neta / total_activos) * 100	pct
ROE	(ganancia_neta / patrimonio) * 100	pct
KTNO	cuentas_por_cobrar + inventarios - cuentas_por_pagar	cop_miles
KTNO / Ingresos	(ktno / ingresos_operacionales) * 100	pct
Ciclo de conversión de efectivo	dias_inventario + dias_cartera - dias_proveedores	dias
DuPont: carga tributaria	ganancia_neta / ganancia_antes_impuestos	ratio
DuPont: carga financiera	ganancia_antes_impuestos / ganancia_operacional	ratio
DuPont: margen operacional	ganancia_operacional / ingresos	ratio
DuPont: rotación de activos	ingresos / total_activos	ratio
DuPont: multiplicador de capital	total_activos / patrimonio	ratio
Flujo de efectivo de operación	flujo_efectivo_operacion	cop_miles
Flujo de caja libre	fco - compras_ppe - compras_intangibles	cop_miles
Calidad de utilidades (FCO/UN)	flujo_efectivo_operacion / ganancia_neta	ratio
EBITDA (proxy)	ganancia_operacional + depreciacion_amortizacion (EFE)	cop_miles
Margen EBITDA (proxy)	(ebitda / ingresos) * 100	pct
Capex / Ingresos	(compras_ppe + compras_intangibles) / ingresos * 100	pct
Altman Z''-Score (mercados emergentes)	3.25 + 6.56·X1 + 3.26·X2 + 6.72·X3 + 1.05·X4	score

Estados financieros completos Serie completa de indicadores