FALABELLA DE COLOMBIA S.A.

NIT 900017447

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Memo de consultoría

FALABELLA DE COLOMBIA S.A.

NIT 900017447 · CIIU 4719 · Comercio al por menor en establecimientos no especializados, con surtido compuesto principalmente por productos diferentes de alimentos (víveres en general), bebidas y tabaco · Período 2019–2024

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2024 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 2,7% anual y la utilidad neta de 10,7%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $2.296.134.629 (+$76.021.206 frente a 2023); mediana sectorial $237.807.718 (percentil 100, 10 empresas).
Total activos de 2024: $1.717.460.919 (+$346.828.203 frente a 2023); mediana sectorial $255.509.759 (percentil 100, 10 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$2.296.134.629	+$76.021.206	$237.807.718	P100
Total activos	2024	$1.717.460.919	+$346.828.203	$255.509.759	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2024: 30,6% (+2,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 32,8% (percentil 44, 10 empresas).
Margen operacional de 2024: 5,4% (+1,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 5,4% (percentil 50, 10 empresas).
Margen neto de 2024: 0,6% (+1,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,2% (percentil 22, 10 empresas).
ROA de 2024: 0,8% (+2,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,5% (percentil 20, 10 empresas).
ROE de 2024: 3,9% (+10,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 5,2% (percentil 30, 10 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2024	30,6%	+2,2 pp	32,8%	P44
Margen operacional	2024	5,4%	+1,5 pp	5,4%	P50
Margen neto	2024	0,6%	+1,5 pp	2,2%	P22
ROA	2024	0,8%	+2,3 pp	2,5%	P20
ROE	2024	3,9%	+10,4 pp	5,2%	P30

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2024: 1,34× (−0,28× frente a 2023); mediana sectorial 1,35× (percentil 49, 10 empresas).
Días de cartera de 2024: 14 días (−1 días frente a 2023); mediana sectorial 36 días (percentil 71, 10 empresas).
Días de inventario de 2024: 119 días (−2 días frente a 2023); mediana sectorial 133 días (percentil 62, 10 empresas).
Días de proveedores de 2024: 154 días (−16 días frente a 2023); mediana sectorial 127 días (percentil 78, 10 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: -21 días (+12 días frente a 2023); mediana sectorial 82 días (percentil 100, 10 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2024	1,34×	−0,28×	1,35×	P49
Días de cartera	2024	14 días	−1 días	36 días	P71
Días de inventario	2024	119 días	−2 días	133 días	P62
Días de proveedores	2024	154 días	−16 días	127 días	P78
Ciclo de conversión de efectivo	2024	-21 días	+12 días	82 días	P100

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2024: ($66.122.534) (+$54.534.219 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: (2,9%) (+2,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 16,4% (percentil 100, 10 empresas).
Razón corriente de 2024: 1,16× (+0,26× frente a 2023); mediana sectorial 1,59× (percentil 24, 10 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa razón corriente de 2024 fue 1,16×, frente a una mediana sectorial de 1,59× (10 empresas del CIIU).
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue -21 días (+12 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2024	($66.122.534)	+$54.534.219	—	—
KTNO / Ingresos	2024	(2,9%)	+2,6 pp	16,4%	P100
Razón corriente	2024	1,16×	+0,26×	1,59×	P24

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 79,9% (+3,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 52,6% (percentil 11, 10 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 1,15× (+0,39× frente a 2023); mediana sectorial 1,43× (percentil 26, 9 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl endeudamiento en 2024 fue 79,9% de los activos, frente a una mediana sectorial de 52,6% (10 empresas del CIIU).
AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,15×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 4,3: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($251.892.504) respalda la ganancia neta ($13.431.391): razón FCO/UN de 18,75×.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	79,9%	+3,9 pp	52,6%	P11
Cobertura de intereses	2024	1,15×	+0,39×	1,43×	P26

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 1,16× frente a una mediana de 1,59× — la brecha de −0,42× frente a los pares señala un área de revisión.
Prueba ácida: 0,46× frente a una mediana de 0,66× — la brecha de −0,20× frente a los pares señala un área de revisión.
Rotación de activos: 1,34× frente a una mediana de 1,35× — la brecha de −0,01× frente a los pares señala un área de revisión.
Nivel de endeudamiento: 79,9% frente a una mediana de 52,6% — la brecha de +27,3 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Cobertura de intereses: 1,15× frente a una mediana de 1,43× — la brecha de −0,29× frente a los pares señala un área de revisión.
Margen bruto: 30,6% frente a una mediana de 32,8% — la brecha de −2,2 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.