Lenovo (Asia Pacific) Limited Sucursal Colombia

NIT 900030538

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Memo de consultoría

Lenovo (Asia Pacific) Limited Sucursal Colombia

NIT 900030538 · CIIU 4651 · Comercio al por mayor de computadores, equipo periférico y programas de informática · Período 2019–2024

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2024 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 27,7% anual y la utilidad neta de 9,9%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.120.552.799 (+$312.602.171 frente a 2023); mediana sectorial $928.651.213 (percentil 74, 13 empresas).
Total activos de 2024: $636.472.161 (+$142.491.801 frente a 2023); mediana sectorial $382.143.617 (percentil 80, 13 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.120.552.799	+$312.602.171	$928.651.213	P74
Total activos	2024	$636.472.161	+$142.491.801	$382.143.617	P80

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2024: 13,4% (+5,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 12,3% (percentil 75, 13 empresas).
Margen operacional de 2024: 5,4% (+5,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,5% (percentil 88, 13 empresas).
Margen neto de 2024: 4,7% (+9,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,0% (percentil 100, 13 empresas).
ROA de 2024: 8,4% (+16,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,1% (percentil 100, 13 empresas).
ROE de 2024: 69,1% (+278,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 12,9% (percentil 93, 13 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl ROE de 2024 fue 69,1%, frente a una mediana sectorial de 12,9% (13 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 93 del sector.
FortalezaEl margen operacional pasó de (0,4%) a 5,4% entre 2023 y 2024 (+5,8 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2024	13,4%	+5,4 pp	12,3%	P75
Margen operacional	2024	5,4%	+5,8 pp	1,5%	P88
Margen neto	2024	4,7%	+9,9 pp	1,0%	P100
ROA	2024	8,4%	+16,8 pp	2,1%	P100
ROE	2024	69,1%	+278,4 pp	12,9%	P93

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2024: 1,76× (+0,12× frente a 2023); mediana sectorial 2,00× (percentil 27, 13 empresas).
Días de cartera de 2024: 138 días (−0 días frente a 2023); mediana sectorial 108 días (percentil 0, 13 empresas).
Días de inventario de 2024: 31 días (−4 días frente a 2023); mediana sectorial 55 días (percentil 75, 13 empresas).
Días de proveedores de 2024: 168 días (−20 días frente a 2023); mediana sectorial 103 días (percentil 75, 13 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 1 días (+16 días frente a 2023); mediana sectorial 30 días (percentil 70, 13 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2024	1,76×	+0,12×	2,00×	P27
Días de cartera	2024	138 días	−0 días	108 días	P0
Días de inventario	2024	31 días	−4 días	55 días	P75
Días de proveedores	2024	168 días	−20 días	103 días	P75
Ciclo de conversión de efectivo	2024	1 días	+16 días	30 días	P70

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2024: $60.847.554 (+$65.129.938 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 5,4% (+6,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 10,4% (percentil 66, 13 empresas).
Razón corriente de 2024: 1,15× (+0,08× frente a 2023); mediana sectorial 1,20× (percentil 39, 13 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a 5,4% en 2024 (+6,0 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue 1 días (+16 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2024	$60.847.554	+$65.129.938	—	—
KTNO / Ingresos	2024	5,4%	+6,0 pp	10,4%	P66
Razón corriente	2024	1,15×	+0,08×	1,20×	P39

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 87,9% (−8,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 80,5% (percentil 30, 13 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 8,20× (+9,31× frente a 2023); mediana sectorial 0,83× (percentil 100, 12 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl flujo de efectivo de operación de 2024 fue negativo: ($13.982.994) miles de COP.
AtenciónEl 96,7% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
AtenciónEl flujo de caja operativo de 2024 (($13.982.994)) equivale a -0,26× de la ganancia neta ($53.151.175): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2024 fue ($14.971.041) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 5,2: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
FortalezaLa cobertura de intereses de 2024 fue 8,20×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	87,9%	−8,0 pp	80,5%	P30
Cobertura de intereses	2024	8,20×	+9,31×	0,83×	P100

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 1,15× frente a una mediana de 1,20× — la brecha de −0,05× frente a los pares señala un área de revisión.
Días de cartera: 138 días frente a una mediana de 108 días — la brecha de +30 días frente a los pares señala un área de revisión.
Rotación de activos: 1,76× frente a una mediana de 2,00× — la brecha de −0,24× frente a los pares señala un área de revisión.
Nivel de endeudamiento: 87,9% frente a una mediana de 80,5% — la brecha de +7,4 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Calidad de utilidades (FCO/UN): -0,26× frente a una mediana de -0,07× — la brecha de −0,20× frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Capital de trabajoEl KTNO sobre ingresos subió a 5,4% (+6,0 pp): ¿el aumento viene de cartera, de inventarios o de menor plazo con proveedores?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.