Lenovo (Asia Pacific) Limited Sucursal Colombia

NIT 900030538

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Memo de consultoría

Lenovo (Asia Pacific) Limited Sucursal Colombia

NIT 900030538 · CIIU 4651 · Comercio al por mayor de computadores, equipo periférico y programas de informática · Período 2019–2025

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2025 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 27,2% anual y la utilidad neta de (31,3%): la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $1.401.131 millones de COP (+$280.578 frente a 2024); mediana sectorial $743.210 (percentil 84, 17 empresas).
Total activos de 2025: $620.946 millones de COP (−$15.526 frente a 2024); mediana sectorial $345.054 (percentil 77, 17 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$1.401.131	+$280.578	$743.210	P84
Total activos	2025	$620.946	−$15.526	$345.054	P77

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2025: 5,8% (−7,6 pp frente a 2024); mediana sectorial 9,9% (percentil 19, 17 empresas).
Margen operacional de 2025: (1,8%) (−7,2 pp frente a 2024); mediana sectorial 3,4% (percentil 0, 17 empresas).
Margen neto de 2025: 0,2% (−4,5 pp frente a 2024); mediana sectorial 1,7% (percentil 12, 17 empresas).
ROA de 2025: 0,6% (−7,8 pp frente a 2024); mediana sectorial 3,7% (percentil 10, 17 empresas).
ROE de 2025: 6,6% (−62,5 pp frente a 2024); mediana sectorial 13,8% (percentil 17, 17 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ROE de 2025 fue 6,6%, frente a una mediana sectorial de 13,8% (17 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 17 del sector.
AtenciónEl margen operacional pasó de 5,4% a (1,8%) entre 2024 y 2025 (−7,2 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2025	5,8%	−7,6 pp	9,9%	P19
Margen operacional	2025	(1,8%)	−7,2 pp	3,4%	P0
Margen neto	2025	0,2%	−4,5 pp	1,7%	P12
ROA	2025	0,6%	−7,8 pp	3,7%	P10
ROE	2025	6,6%	−62,5 pp	13,8%	P17

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2025: 2,26× (+0,50× frente a 2024); mediana sectorial 2,06× (percentil 58, 17 empresas).
Días de cartera de 2025: 110 días (−28 días frente a 2024); mediana sectorial 74 días (percentil 15, 17 empresas).
Días de inventario de 2025: 22 días (−9 días frente a 2024); mediana sectorial 37 días (percentil 70, 17 empresas).
Días de proveedores de 2025: 122 días (−45 días frente a 2024); mediana sectorial 79 días (percentil 98, 17 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: 10 días (+8 días frente a 2024); mediana sectorial 33 días (percentil 88, 17 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2025	2,26×	+0,50×	2,06×	P58
Días de cartera	2025	110 días	−28 días	74 días	P15
Días de inventario	2025	22 días	−9 días	37 días	P70
Días de proveedores	2025	122 días	−45 días	79 días	P98
Ciclo de conversión de efectivo	2025	10 días	+8 días	33 días	P88

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2025: $59.029 millones de COP (−$1.819 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 4,2% (−1,2 pp frente a 2024); mediana sectorial 12,2% (percentil 85, 17 empresas).
Razón corriente de 2025: 1,10× (−0,05× frente a 2024); mediana sectorial 1,54× (percentil 22, 17 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa razón corriente de 2025 fue 1,10×, frente a una mediana sectorial de 1,54× (17 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2025	$59.029	−$1.819	—	—
KTNO / Ingresos	2025	4,2%	−1,2 pp	12,2%	P85
Razón corriente	2025	1,10×	−0,05×	1,54×	P22

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 91,5% (+3,6 pp frente a 2024); mediana sectorial 67,2% (percentil 18, 17 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 3,9: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
AtenciónEl endeudamiento en 2025 fue 91,5% de los activos, frente a una mediana sectorial de 67,2% (17 empresas del CIIU).
AtenciónEl 95,9% del pasivo total vence en el corto plazo (2025), por encima del umbral de referencia de 70%.
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2025 ($23.081 millones de COP) respalda la ganancia neta ($3.494): razón FCO/UN de 6,61×.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	91,5%	+3,6 pp	67,2%	P18

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 1,10× frente a una mediana de 1,54× — la brecha de −0,45× frente a los pares señala un área de revisión.
Prueba ácida: 0,95× frente a una mediana de 1,04× — la brecha de −0,08× frente a los pares señala un área de revisión.
Días de cartera: 110 días frente a una mediana de 74 días — la brecha de +36 días frente a los pares señala un área de revisión.
Nivel de endeudamiento: 91,5% frente a una mediana de 67,2% — la brecha de +24,3 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Concentración corto plazo: 95,9% frente a una mediana de 90,4% — la brecha de +5,5 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Margen bruto: 5,8% frente a una mediana de 9,9% — la brecha de −4,1 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−93,4%) en 2025, con ingresos de $1.401.131 millones de COP? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
OperaciónEl margen bruto pasó a 5,8% (−7,6 pp): ¿el deterioro proviene de precios de venta, de costos de insumos o de mezcla de productos?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.