PETROBRAS COLOMBIA COMBUSTIBLES S.A

NIT 900047822

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Informe financiero

PETROBRAS COLOMBIA COMBUSTIBLES S.A

NIT:: 900047822
CIIU:: 4661 · Comercio al por mayor de combustibles sólidos, líquidos, gaseosos y productos conexos
Macrosector:: G · COMERCIO AL POR MAYOR Y AL POR MENOR; REPARACIÓN DE VEHÍCULOS AUTOMOTORES Y MOTOCICLETAS
Domicilio:: BOGOTA D.C., BOGOTA D.C.
Período:: 2019–2024 (6 años)
Grupo NIIF:: PLENAS
Estados:: INDIVIDUAL
Tamaño*:: Gran empresa

Salud financiera

59/100

Intermedio

Z″-Score 7,5 · Zona segura

Fuente: Supersociedades — SIIS · Cifras en miles de COP · *Tamaño derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019).

Período de análisis:

Memo:Crédito Consultoría AcadémicoExcel

1Resumen ejecutivo

Hallazgos con dirección, magnitud y comparación; cada cifra es trazable al fact set del anexo.

Generando redacción IA…

Salud financiera 59/100 frente a la banda sectorial y los umbrales del modelo, con 2 focos de atención identificados.

La cobertura de intereses de 2024 fue 1,49×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
El 79,0% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
El endeudamiento en 2024 fue 48,2% de los activos, frente a una mediana sectorial de 67,3% (35 empresas del CIIU).
El flujo de caja operativo de 2024 ($48.483.766) respalda la ganancia neta ($16.019.781): razón FCO/UN de 3,03×.
El Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 7,5: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Ingresos operacionales

$1.273.729.827

+$161.203.726 vs 2023

P97 · sobre el P75 del sector· tamaño similar

Margen operacional

2,5%

+1,1 pp vs 2023

P46 · entre P25 y mediana del sector· tamaño similar

ROE

13,5%

+6,3 pp vs 2023

P51 · entre mediana y P75 del sector· tamaño similar

Razón corriente

1,76×

−0,05× vs 2023

P56 · entre mediana y P75 del sector· tamaño similar

Nivel de endeudamiento

48,2%

−0,9 pp vs 2023

P76 · bajo el P25 del sector· tamaño similar

Flujo de efectivo de operación

$48.483.766

+$39.144.363 vs 2023

2Rentabilidad y desempeño

Estado de resultados con análisis vertical y horizontal, cascada del último año y descomposición DuPont del ROE.

Estado de resultados (miles de COP · vertical sobre ingresos · horizontal vs año anterior)

Rubro	2020	2021	2022	2023	2024	% ingresos 2024	Δ 2023→2024
Ingresos operacionales	$727.189.381	$826.910.539	$931.071.071	$1.112.526.101	$1.273.729.827	100,0%	+14,5%
Costo de ventas	$688.458.339	$780.069.815	$883.717.811	$1.051.103.158	$1.183.845.326	92,9%	+12,6%
Ganancia bruta	$38.731.042	$46.840.724	$47.353.260	$61.422.943	$89.884.501	7,1%	+46,3%
Gastos de ventas	$43.295.938	$39.628.925	$60.090.404	$45.123.976	$45.063.727	3,5%	−0,1%
Gastos de administración	$2.778.706	$3.030.696	$3.369.047	$4.125.773	$16.850.602	1,3%	+308,4%
Ganancia operacional	($7.814.749)	$2.960.822	($13.758.549)	$15.406.118	$31.478.556	2,5%	+104,3%
Ingresos financieros	$2.439.213	$2.016.170	$2.727.307	$14.670.569	$14.440.088	1,1%	−1,6%
Costos financieros	$5.501.004	$5.424.884	$6.358.063	$15.153.126	$21.184.117	1,7%	+39,8%
Ganancia antes de impuestos	($10.876.540)	($447.892)	($17.389.305)	$14.923.561	$24.734.527	1,9%	+65,7%
Impuesto de renta	($1.277.648)	$1.337.975	($6.079.949)	$7.554.457	$8.714.746	0,7%	+15,4%
Ganancia neta	($9.598.892)	($1.785.867)	($11.309.356)	$7.369.104	$16.019.781	1,3%	+117,4%

Cascada de resultados 2024 (miles de COP)

Ingresos operacionales

$1.273.729.827

Costo de ventas

($1.183.845.326)

Ganancia bruta

$89.884.501

Gastos operacionales y otros

($58.405.945)

Ganancia operacional

$31.478.556

Resultado financiero neto

($6.744.029)

Ganancia antes de impuestos

$24.734.527

Impuesto de renta

($8.714.746)

Ganancia neta

$16.019.781

Márgenes y retornos

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Margen bruto	5,3%	5,7%	5,1%	5,5%	7,1%	6,4%*
Margen operacional	(1,1%)	0,4%	(1,5%)	1,4%	2,5%	2,8%*
Margen neto	(1,3%)	(0,2%)	(1,2%)	0,7%	1,3%	0,9%*
Margen EBITDA (proxy)	—	2,0%	0,2%	2,4%	3,5%	3,5%*
ROA	(5,7%)	(1,0%)	(6,5%)	3,6%	7,0%	3,4%*
ROE	(8,8%)	(1,7%)	(11,9%)	7,2%	13,5%	13,2%*

Descomposición DuPont del ROE (5 factores)

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
DuPont: carga tributaria	0,88×	3,99×	0,65×	0,49×	0,65×
DuPont: carga financiera	1,39×	-0,15×	1,26×	0,97×	0,79×
DuPont: margen operacional	-0,01×	0,00×	-0,01×	0,01×	0,02×
DuPont: rotación de activos	4,30×	4,73×	5,35×	5,51×	5,55×
DuPont: multiplicador de capital	1,56×	1,64×	1,83×	1,97×	1,93×
ROE	(8,8%)	(1,7%)	(11,9%)	7,2%	13,5%

El producto de los 5 factores reproduce el ROE del año: identifica si el retorno proviene de margen, rotación o apalancamiento.

Crecimiento anual compuesto (CAGR)

Ingresos operacionales+3,3%2019-2024Ganancia neta+25,6%2019-2024Total activos+4,0%2019-2024Patrimonio total+0,1%2019-2024

3Estructura financiera y solvencia

Composición del balance, endeudamiento, calidad de la deuda y cobertura del gasto financiero.

Composición del balance (% del total de activos)

2020

Activos

Corrientes 61.5%No corrientes 38.5%

Financiación

Pasivo corriente 31.3%Pasivo no corriente 4.5%Patrimonio 64.2%

2024

Activos

Corrientes 67.0%No corrientes 33.0%

Financiación

Pasivo corriente 38.1%Pasivo no corriente 10.1%Patrimonio 51.8%

Endeudamiento y cobertura

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Nivel de endeudamiento	35,8%	39,0%	45,2%	49,1%	48,2%	67,3%*
Apalancamiento	1,56×	1,64×	1,83×	1,97×	1,93×	—
Concentración corto plazo	87,5%	90,3%	75,4%	78,2%	79,0%	74,7%*
Cobertura de intereses	-1,42×	0,55×	-2,16×	1,02×	1,49×	1,53×*
Solidez	2,79×	2,56×	2,21×	2,04×	2,07×	—

4Liquidez y capital de trabajo

Cobertura de corto plazo, KTNO y ciclo de conversión de efectivo.

Liquidez

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Razón corriente	1,96×	1,83×	1,92×	1,81×	1,76×	1,44×*
Prueba ácida	1,30×	1,13×	1,11×	0,82×	1,09×	1,09×*
Prueba defensiva	87,6%	75,0%	54,1%	34,3%	71,0%	—
Capital de trabajo neto	$50.955.161	$51.088.787	$54.519.305	$63.131.146	$66.290.112	—
KTNO	$17.071.251	$23.009.167	$35.090.436	$50.234.192	$40.590.827	—
KTNO / Ingresos	2,3%	2,8%	3,8%	4,5%	3,2%	5,1%*

Ciclo de conversión de efectivo

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
Días de inventario	18 días	20 días	20 días	27 días	18 días
Días de cartera	8 días	8 días	9 días	9 días	9 días
Días de proveedores	18 días	18 días	15 días	19 días	15 días
Ciclo de conversión de efectivo	9 días	10 días	14 días	17 días	12 días

CCE = días de inventario + días de cartera − días de proveedores: días que el capital permanece invertido en la operación antes de volver como efectivo.

5Generación de caja y calidad de utilidades

Flujo de efectivo por actividad, flujo de caja libre y contraste entre utilidad contable y caja operativa.

Flujo de efectivo por actividad (miles de COP)

Actividad	2020	2021	2022	2023	2024
Flujo de operación	—	$6.754.862	($1.891.220)	$9.339.403	$48.483.766
Flujo de inversión	—	($4.579.255)	($7.966.050)	($9.624.698)	($21.000.711)
Flujo de financiación	—	($2.373.646)	($4.209.232)	($5.246.682)	$7.928.248
Variación neta de efectivo	—	($198.039)	($14.066.502)	($5.531.977)	$35.411.303
Efectivo al cierre	—	$46.211.265	$32.144.763	$26.612.786	$62.024.089

Caja e inversión

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
Flujo de caja libre	—	$1.487.927	($10.866.021)	($654.758)	$27.483.055
EBITDA (proxy)	—	$16.473.820	$1.622.656	$26.196.380	$44.113.823
Capex / Ingresos	—	0,6%	1,0%	0,9%	1,6%
Calidad de utilidades (FCO/UN)	—	—	—	1,27×	3,03×

Utilidad neta vs. flujo de caja operativo (miles de COP)

2020

2021

2022

2023

2024

Ganancia neta Flujo de caja operativo

EFE disponible solo en: 2021, 2022, 2023, 2024.

6Diagnóstico integrado

Semáforos por dimensión contra la banda sectorial, puntaje consolidado y focos de atención accionables.

Rentabilidad

56/100

Intermedio

Percentil sectorial de: ROA, ROE, Margen operacional, Margen neto

Liquidez

55/100

Intermedio

Percentil sectorial de: Razón corriente, Prueba ácida, KTNO / Ingresos

Endeudamiento

56/100

Intermedio

Percentil sectorial de: Nivel de endeudamiento, Cobertura de intereses, Concentración corto plazo

Eficiencia

73/100

Favorable

Percentil sectorial de: Ciclo de conversión de efectivo, Rotación de activos, Días de cartera

Generación de caja

71/100

Favorable

Percentil sectorial de: Calidad de utilidades (FCO/UN), Margen EBITDA (proxy)

Focos de atención

AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,49×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
AtenciónEl 79,0% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.

Fortalezas

FortalezaEl endeudamiento en 2024 fue 48,2% de los activos, frente a una mediana sectorial de 67,3% (35 empresas del CIIU).
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($48.483.766) respalda la ganancia neta ($16.019.781): razón FCO/UN de 3,03×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 7,5: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Preguntas para due diligence

Generadas por las señales del fact set y por el método; la fuente SIIS no las responde — orientan la indagación con la empresa.

EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 1,49×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

7Anexo y trazabilidad

Fuente, definiciones de cada indicador y notas de comparabilidad.

Fuente: Supersociedades — SIIS

Unidad: miles de COP (nominales)

Período: 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024

Cobertura EFE: 2021, 2022, 2023, 2024

Notas de comparabilidad

Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.

Definición de los 35 indicadores del informe

Indicador	Fórmula	Unidad
Razón corriente	activos_corrientes / pasivos_corrientes	ratio
Prueba ácida	(activos_corrientes - inventarios) / pasivos_corrientes	ratio
Prueba defensiva	(efectivo / pasivos_corrientes) * 100	pct
Solidez	total_activos / total_pasivos	ratio
Capital de trabajo neto	activos_corrientes - pasivos_corrientes	cop_miles
Días de inventario	(inventarios / costo_ventas) * 365	dias
Días de cartera	(cuentas_por_cobrar / ingresos) * 365	dias
Días de proveedores	(cuentas_por_pagar / costo_ventas) * 365	dias
Rotación de activos	ingresos / total_activos	ratio
Rotación de inventarios	costo_ventas / inventarios	ratio
Rotación de cartera	ingresos / cuentas_por_cobrar	ratio
Nivel de endeudamiento	(total_pasivos / total_activos) * 100	pct
Apalancamiento	total_activos / patrimonio	ratio
Concentración corto plazo	(pasivos_corrientes / total_pasivos) * 100	pct
Cobertura de intereses	ganancia_operacional / costos_financieros	ratio
Margen bruto	(ganancia_bruta / ingresos) * 100	pct
Margen operacional	(ganancia_operacional / ingresos) * 100	pct
Margen neto	(ganancia_neta / ingresos) * 100	pct
ROA	(ganancia_neta / total_activos) * 100	pct
ROE	(ganancia_neta / patrimonio) * 100	pct
KTNO	cuentas_por_cobrar + inventarios - cuentas_por_pagar	cop_miles
KTNO / Ingresos	(ktno / ingresos_operacionales) * 100	pct
Ciclo de conversión de efectivo	dias_inventario + dias_cartera - dias_proveedores	dias
DuPont: carga tributaria	ganancia_neta / ganancia_antes_impuestos	ratio
DuPont: carga financiera	ganancia_antes_impuestos / ganancia_operacional	ratio
DuPont: margen operacional	ganancia_operacional / ingresos	ratio
DuPont: rotación de activos	ingresos / total_activos	ratio
DuPont: multiplicador de capital	total_activos / patrimonio	ratio
Flujo de efectivo de operación	flujo_efectivo_operacion	cop_miles
Flujo de caja libre	fco - compras_ppe - compras_intangibles	cop_miles
EBITDA (proxy)	ganancia_operacional + depreciacion_amortizacion (EFE)	cop_miles
Margen EBITDA (proxy)	(ebitda / ingresos) * 100	pct
Capex / Ingresos	(compras_ppe + compras_intangibles) / ingresos * 100	pct
Calidad de utilidades (FCO/UN)	flujo_efectivo_operacion / ganancia_neta	ratio
Altman Z''-Score (mercados emergentes)	3.25 + 6.56·X1 + 3.26·X2 + 6.72·X3 + 1.05·X4	score

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