PETROBRAS COLOMBIA COMBUSTIBLES S.A

NIT 900047822

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Memo de consultoría

PETROBRAS COLOMBIA COMBUSTIBLES S.A

NIT 900047822 · CIIU 4661 · Comercio al por mayor de combustibles sólidos, líquidos, gaseosos y productos conexos · Período 2019–2025

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2025 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 3,6% anual y la utilidad neta de 23,3%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $1.341.103 millones de COP (+$67.373 frente a 2024); mediana sectorial $298.922 (percentil 99, 29 empresas).
Total activos de 2025: $237.569 millones de COP (+$8.202 frente a 2024); mediana sectorial $173.896 (percentil 65, 29 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$1.341.103	+$67.373	$298.922	P99
Total activos	2025	$237.569	+$8.202	$173.896	P65

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2025: 7,4% (+0,3 pp frente a 2024); mediana sectorial 5,8% (percentil 62, 29 empresas).
Margen operacional de 2025: 2,4% (−0,0 pp frente a 2024); mediana sectorial 1,8% (percentil 59, 29 empresas).
Margen neto de 2025: 1,3% (+0,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 0,5% (percentil 67, 29 empresas).
ROA de 2025: 7,6% (+0,6 pp frente a 2024); mediana sectorial 2,4% (percentil 79, 29 empresas).
ROE de 2025: 13,1% (−0,3 pp frente a 2024); mediana sectorial 9,1% (percentil 61, 29 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2025	7,4%	+0,3 pp	5,8%	P62
Margen operacional	2025	2,4%	−0,0 pp	1,8%	P59
Margen neto	2025	1,3%	+0,1 pp	0,5%	P67
ROA	2025	7,6%	+0,6 pp	2,4%	P79
ROE	2025	13,1%	−0,3 pp	9,1%	P61

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2025: 5,65× (+0,09× frente a 2024); mediana sectorial 2,34× (percentil 90, 29 empresas).
Días de cartera de 2025: 9 días (+0 días frente a 2024); mediana sectorial 22 días (percentil 75, 29 empresas).
Días de inventario de 2025: 21 días (+3 días frente a 2024); mediana sectorial 26 días (percentil 57, 29 empresas).
Días de proveedores de 2025: 14 días (−0 días frente a 2024); mediana sectorial 22 días (percentil 26, 29 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: 16 días (+4 días frente a 2024); mediana sectorial 23 días (percentil 61, 29 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2025	5,65×	+0,09×	2,34×	P90
Días de cartera	2025	9 días	+0 días	22 días	P75
Días de inventario	2025	21 días	+3 días	26 días	P57
Días de proveedores	2025	14 días	−0 días	22 días	P26
Ciclo de conversión de efectivo	2025	16 días	+4 días	23 días	P61

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2025: $57.246 millones de COP (+$16.655 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 4,3% (+1,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 6,2% (percentil 62, 29 empresas).
Razón corriente de 2025: 1,89× (+0,13× frente a 2024); mediana sectorial 1,41× (percentil 62, 29 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2025	$57.246	+$16.655	—	—
KTNO / Ingresos	2025	4,3%	+1,1 pp	6,2%	P62
Razón corriente	2025	1,89×	+0,13×	1,41×	P62

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 42,4% (−5,8 pp frente a 2024); mediana sectorial 64,9% (percentil 80, 29 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 3,37× (+1,89× frente a 2024); mediana sectorial 1,57× (percentil 73, 20 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl 77,5% del pasivo total vence en el corto plazo (2025), por encima del umbral de referencia de 70%.
AtenciónEl flujo de caja operativo de 2025 ($5.569 millones de COP) equivale a 0,31× de la ganancia neta ($17.977): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2025 fue ($11.631) millones de COP millones de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
FortalezaEl endeudamiento en 2025 fue 42,4% de los activos, frente a una mediana sectorial de 64,9% (29 empresas del CIIU).
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 8,0: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	42,4%	−5,8 pp	64,9%	P80
Cobertura de intereses	2025	3,37×	+1,89×	1,57×	P73

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Prueba ácida: 0,96× frente a una mediana de 1,02× — la brecha de −0,06× frente a los pares señala un área de revisión.
Días de proveedores: 14 días frente a una mediana de 22 días — la brecha de −8 días frente a los pares señala un área de revisión.
Concentración corto plazo: 77,5% frente a una mediana de 62,1% — la brecha de +15,4 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Calidad de utilidades (FCO/UN): 0,31× frente a una mediana de 0,72× — la brecha de −0,41× frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.