MAKRO SUPERMAYORISTA SAS

NIT 900059238

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Memo de consultoría

MAKRO SUPERMAYORISTA SAS

NIT 900059238 · CIIU 4690 · Comercio al por mayor no especializado · Período 2019–2024

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.759.119.871 (+$3.684.616 frente a 2023); mediana sectorial $178.533.518 (percentil 100, 31 empresas).
Total activos de 2024: $1.709.185.852 (+$437.895.131 frente a 2023); mediana sectorial $124.691.699 (percentil 100, 31 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.759.119.871	+$3.684.616	$178.533.518	P100
Total activos	2024	$1.709.185.852	+$437.895.131	$124.691.699	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2024: 14,7% (−0,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 25,4% (percentil 22, 31 empresas).
Margen operacional de 2024: (0,1%) (−1,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 5,7% (percentil 0, 31 empresas).
Margen neto de 2024: (3,0%) (−0,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,5% (percentil 0, 31 empresas).
ROA de 2024: (3,1%) (−0,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 4,2% (percentil 0, 31 empresas).
ROE de 2024: (6,1%) (+0,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 11,5% (percentil 0, 31 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ROE de 2024 fue (6,1%), frente a una mediana sectorial de 11,5% (31 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 0 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2024	14,7%	−0,5 pp	25,4%	P22
Margen operacional	2024	(0,1%)	−1,7 pp	5,7%	P0
Margen neto	2024	(3,0%)	−0,8 pp	2,5%	P0
ROA	2024	(3,1%)	−0,1 pp	4,2%	P0
ROE	2024	(6,1%)	+0,5 pp	11,5%	P0

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2024: 1,03× (−0,35× frente a 2023); mediana sectorial 1,41× (percentil 31, 31 empresas).
Días de cartera de 2024: 9 días (+2 días frente a 2023); mediana sectorial 75 días (percentil 96, 31 empresas).
Días de inventario de 2024: 43 días (+4 días frente a 2023); mediana sectorial 99 días (percentil 72, 31 empresas).
Días de proveedores de 2024: 70 días (+8 días frente a 2023); mediana sectorial 66 días (percentil 52, 31 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: -18 días (−2 días frente a 2023); mediana sectorial 63 días (percentil 100, 31 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2024	1,03×	−0,35×	1,41×	P31
Días de cartera	2024	9 días	+2 días	75 días	P96
Días de inventario	2024	43 días	+4 días	99 días	P72
Días de proveedores	2024	70 días	+8 días	66 días	P52
Ciclo de conversión de efectivo	2024	-18 días	−2 días	63 días	P100

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2024: ($69.703.992) (−$7.841.409 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: (4,0%) (−0,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 18,8% (percentil 100, 31 empresas).
Razón corriente de 2024: 0,83× (−0,10× frente a 2023); mediana sectorial 1,65× (percentil 16, 31 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa razón corriente de 2024 fue 0,83×: el pasivo corriente supera al activo corriente.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2024	($69.703.992)	−$7.841.409	—	—
KTNO / Ingresos	2024	(4,0%)	−0,4 pp	18,8%	P100
Razón corriente	2024	0,83×	−0,10×	1,65×	P16

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 49,0% (−4,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 53,3% (percentil 57, 31 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: -0,02× (−0,38× frente a 2023); mediana sectorial 2,13× (percentil 0, 28 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa cobertura de intereses de 2024 fue -0,02×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 3,8: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	49,0%	−4,7 pp	53,3%	P57
Cobertura de intereses	2024	-0,02×	−0,38×	2,13×	P0

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 0,83× frente a una mediana de 1,65× — la brecha de −0,83× frente a los pares señala un área de revisión.
Prueba ácida: 0,37× frente a una mediana de 1,08× — la brecha de −0,70× frente a los pares señala un área de revisión.
Rotación de activos: 1,03× frente a una mediana de 1,41× — la brecha de −0,38× frente a los pares señala un área de revisión.
Margen bruto: 14,7% frente a una mediana de 25,4% — la brecha de −10,7 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Margen operacional: (0,1%) frente a una mediana de 5,7% — la brecha de −5,7 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Margen neto: (3,0%) frente a una mediana de 2,5% — la brecha de −5,6 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−37,0%) en 2024, con ingresos de $1.759.119.871? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.