MAKRO SUPERMAYORISTA SAS

NIT 900059238

Cargando...

Memo de análisis de crédito

MAKRO SUPERMAYORISTA SAS

NIT 900059238 · CIIU 4690 · Comercio al por mayor no especializado · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 31/100 frente a la banda sectorial; 3 señal(es) crítica(s) y 1 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 3,8: zona de riesgo según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 0,83× (−0,10× frente a 2023); mediana sectorial 1,65× (percentil 16, 31 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,37× (−0,04× frente a 2023); mediana sectorial 1,08× (percentil 13, 31 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: ($68.651.378) (−$45.903.266 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: (4,0%) (−0,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 18,8% (percentil 100, 31 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: -18 días (−2 días frente a 2023); mediana sectorial 63 días (percentil 100, 31 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa razón corriente de 2024 fue 0,83×: el pasivo corriente supera al activo corriente.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	0,83×	−0,10×	1,65×	P16
Prueba ácida	2024	0,37×	−0,04×	1,08×	P13
Capital de trabajo neto	2024	($68.651.378)	−$45.903.266	—	—
KTNO / Ingresos	2024	(4,0%)	−0,4 pp	18,8%	P100
Ciclo de conversión de efectivo	2024	-18 días	−2 días	63 días	P100

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 49,0% (−4,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 53,3% (percentil 57, 31 empresas).
Apalancamiento de 2024: 1,96× (−0,20× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 47,0% (+1,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 88,1% (percentil 80, 31 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: -0,02× (−0,38× frente a 2023); mediana sectorial 2,13× (percentil 0, 28 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa cobertura de intereses de 2024 fue -0,02×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	49,0%	−4,7 pp	53,3%	P57
Apalancamiento	2024	1,96×	−0,20×	—	—
Concentración corto plazo	2024	47,0%	+1,9 pp	88,1%	P80
Cobertura de intereses	2024	-0,02×	−0,38×	2,13×	P0

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.759.119.871 (+$3.684.616 frente a 2023); mediana sectorial $178.533.518 (percentil 100, 31 empresas).
Ganancia neta de 2024: ($53.183.920) (−$14.357.269 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: (0,1%) (−1,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 5,7% (percentil 0, 31 empresas).
Margen neto de 2024: (3,0%) (−0,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,5% (percentil 0, 31 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ROE de 2024 fue (6,1%), frente a una mediana sectorial de 11,5% (31 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 0 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.759.119.871	+$3.684.616	$178.533.518	P100
Ganancia neta	2024	($53.183.920)	−$14.357.269	—	—
Margen operacional	2024	(0,1%)	−1,7 pp	5,7%	P0
Margen neto	2024	(3,0%)	−0,8 pp	2,5%	P0

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $22.785.817 (+$95.052.811 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $2.139.771 (+$108.746.439 frente a 2023).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 3,8: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$22.785.817	+$95.052.811	—	—
Flujo de caja libre	2024	$2.139.771	+$108.746.439	—	—

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−37,0%) en 2024, con ingresos de $1.759.119.871? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
EndeudamientoCon una cobertura de intereses de -0,02×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
LiquidezCon una razón corriente de 0,83×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.