CERVECERIA DEL VALLE SAS

NIT 900136638

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Memo de consultoría

CERVECERIA DEL VALLE SAS

NIT 900136638 · CIIU 1103 · Producción de malta, elaboración de cervezas y otras bebidas malteadas · Período 2019–2024

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2024 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 8,8% anual y la utilidad neta de 3,2%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.507.984.379 (+$163.121.726 frente a 2023); mediana sectorial $987.451.931 (percentil 75, 5 empresas).
Total activos de 2024: $1.750.683.499 (+$74.573.163 frente a 2023); mediana sectorial $1.750.683.499 (percentil 50, 5 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.507.984.379	+$163.121.726	$987.451.931	P75
Total activos	2024	$1.750.683.499	+$74.573.163	$1.750.683.499	P50

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2024: 45,2% (+1,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 45,2% (percentil 50, 5 empresas).
Margen operacional de 2024: 34,7% (+2,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 24,8% (percentil 75, 5 empresas).
Margen neto de 2024: 30,1% (+1,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 30,1% (percentil 50, 5 empresas).
ROA de 2024: 25,9% (+3,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 15,7% (percentil 100, 5 empresas).
ROE de 2024: 55,7% (+3,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 55,7% (percentil 75, 5 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl margen operacional pasó de 32,7% a 34,7% entre 2023 y 2024 (+2,0 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2024	45,2%	+1,3 pp	45,2%	P50
Margen operacional	2024	34,7%	+2,0 pp	24,8%	P75
Margen neto	2024	30,1%	+1,6 pp	30,1%	P50
ROA	2024	25,9%	+3,0 pp	15,7%	P100
ROE	2024	55,7%	+3,6 pp	55,7%	P75

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2024: 0,86× (+0,06× frente a 2023); mediana sectorial 0,65× (percentil 100, 5 empresas).
Días de cartera de 2024: 223 días (−25 días frente a 2023); mediana sectorial 223 días (percentil 50, 5 empresas).
Días de inventario de 2024: 35 días (+1 días frente a 2023); mediana sectorial 54 días (percentil 75, 5 empresas).
Días de proveedores de 2024: 375 días (−41 días frente a 2023); mediana sectorial 375 días (percentil 50, 5 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: -118 días (+17 días frente a 2023); mediana sectorial -118 días (percentil 50, 5 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2024	0,86×	+0,06×	0,65×	P100
Días de cartera	2024	223 días	−25 días	223 días	P50
Días de inventario	2024	35 días	+1 días	54 días	P75
Días de proveedores	2024	375 días	−41 días	375 días	P50
Ciclo de conversión de efectivo	2024	-118 días	+17 días	-118 días	P50

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2024: $151.679.784 (+$27.639.506 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 10,1% (+0,8 pp frente a 2023); mediana sectorial (2,0%) (percentil 25, 5 empresas).
Razón corriente de 2024: 1,31× (+0,07× frente a 2023); mediana sectorial 1,15× (percentil 75, 5 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue -118 días (+17 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2024	$151.679.784	+$27.639.506	—	—
KTNO / Ingresos	2024	10,1%	+0,8 pp	(2,0%)	P25
Razón corriente	2024	1,31×	+0,07×	1,15×	P75

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 53,5% (−2,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 65,1% (percentil 75, 5 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 40,21× (−4,68× frente a 2023); mediana sectorial 1,64× (percentil 77, 5 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl 95,5% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
FortalezaEl endeudamiento en 2024 fue 53,5% de los activos, frente a una mediana sectorial de 65,1% (5 empresas del CIIU).
FortalezaLa cobertura de intereses de 2024 fue 40,21×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($476.878.026) respalda la ganancia neta ($453.225.498): razón FCO/UN de 1,05×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 8,1: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	53,5%	−2,6 pp	65,1%	P75
Cobertura de intereses	2024	40,21×	−4,68×	1,64×	P77

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Concentración corto plazo: 95,5% frente a una mediana de 86,8% — la brecha de +8,7 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Margen bruto: 45,2% frente a una mediana de 45,2% — la brecha de −0,0 pp frente a los pares señala un área de revisión.
KTNO / Ingresos: 10,1% frente a una mediana de (2,0%) — la brecha de +12,1 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Calidad de utilidades (FCO/UN): 1,05× frente a una mediana de 2,87× — la brecha de −1,82× frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.