CERVECERIA DEL VALLE SAS

NIT 900136638

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Memo de análisis de crédito

CERVECERIA DEL VALLE SAS

NIT 900136638 · CIIU 1103 · Producción de malta, elaboración de cervezas y otras bebidas malteadas · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 64/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 2 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 8,1: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 1,31× (+0,07× frente a 2023); mediana sectorial 1,15× (percentil 75, 5 empresas).
Prueba ácida de 2024: 1,22× (+0,06× frente a 2023); mediana sectorial 0,90× (percentil 85, 5 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $276.091.826 (+$65.429.752 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 10,1% (+0,8 pp frente a 2023); mediana sectorial (2,0%) (percentil 25, 5 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: -118 días (+17 días frente a 2023); mediana sectorial -118 días (percentil 50, 5 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue -118 días (+17 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	1,31×	+0,07×	1,15×	P75
Prueba ácida	2024	1,22×	+0,06×	0,90×	P85
Capital de trabajo neto	2024	$276.091.826	+$65.429.752	—	—
KTNO / Ingresos	2024	10,1%	+0,8 pp	(2,0%)	P25
Ciclo de conversión de efectivo	2024	-118 días	+17 días	-118 días	P50

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 53,5% (−2,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 65,1% (percentil 75, 5 empresas).
Apalancamiento de 2024: 2,15× (−0,13× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 95,5% (+0,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 86,8% (percentil 25, 5 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 40,21× (−4,68× frente a 2023); mediana sectorial 1,64× (percentil 77, 5 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl 95,5% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
FortalezaEl endeudamiento en 2024 fue 53,5% de los activos, frente a una mediana sectorial de 65,1% (5 empresas del CIIU).
FortalezaLa cobertura de intereses de 2024 fue 40,21×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	53,5%	−2,6 pp	65,1%	P75
Apalancamiento	2024	2,15×	−0,13×	—	—
Concentración corto plazo	2024	95,5%	+0,2 pp	86,8%	P25
Cobertura de intereses	2024	40,21×	−4,68×	1,64×	P77

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.507.984.379 (+$163.121.726 frente a 2023); mediana sectorial $987.451.931 (percentil 75, 5 empresas).
Ganancia neta de 2024: $453.225.498 (+$70.045.339 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 34,7% (+2,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 24,8% (percentil 75, 5 empresas).
Margen neto de 2024: 30,1% (+1,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 30,1% (percentil 50, 5 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl margen operacional pasó de 32,7% a 34,7% entre 2023 y 2024 (+2,0 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.507.984.379	+$163.121.726	$987.451.931	P75
Ganancia neta	2024	$453.225.498	+$70.045.339	—	—
Margen operacional	2024	34,7%	+2,0 pp	24,8%	P75
Margen neto	2024	30,1%	+1,6 pp	30,1%	P50

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $476.878.026 (+$72.257.352 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $425.119.807 (+$108.833.308 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: 1,05× (−0,00× frente a 2023); mediana sectorial 2,87× (percentil 26, 13 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($476.878.026) respalda la ganancia neta ($453.225.498): razón FCO/UN de 1,05×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 8,1: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$476.878.026	+$72.257.352	—	—
Flujo de caja libre	2024	$425.119.807	+$108.833.308	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	1,05×	−0,00×	2,87×	P26

Preguntas para profundizar

Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.