CENCOSUD COLOMBIA S.A

NIT 900155107

Cargando...

Memo de análisis de crédito

CENCOSUD COLOMBIA S.A

NIT 900155107 · CIIU 4711 · Comercio al por menor en establecimientos no especializados con surtido compuesto principalmente por alimentos, bebidas o tabaco · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 25/100 frente a la banda sectorial; 2 señal(es) crítica(s) y 4 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 4,6: zona gris según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 1,10× (+0,10× frente a 2023); mediana sectorial 1,10× (percentil 49, 43 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,57× (+0,13× frente a 2023); mediana sectorial 0,41× (percentil 75, 43 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $115.559.504 (+$115.063.627 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: (6,8%) (−1,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,2% (percentil 0, 43 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: -35 días (−7 días frente a 2023); mediana sectorial 4 días (percentil 6, 43 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	1,10×	+0,10×	1,10×	P49
Prueba ácida	2024	0,57×	+0,13×	0,41×	P75
Capital de trabajo neto	2024	$115.559.504	+$115.063.627	—	—
KTNO / Ingresos	2024	(6,8%)	−1,4 pp	1,2%	P0
Ciclo de conversión de efectivo	2024	-35 días	−7 días	4 días	P6

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 37,0% (+7,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 65,6% (percentil 83, 43 empresas).
Apalancamiento de 2024: 1,59× (+0,16× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 55,2% (−10,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 75,1% (percentil 77, 43 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: -1,11× (−0,54× frente a 2023); mediana sectorial 2,52× (percentil 0, 39 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa cobertura de intereses de 2024 fue -1,11×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
FortalezaEl endeudamiento en 2024 fue 37,0% de los activos, frente a una mediana sectorial de 65,6% (43 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	37,0%	+7,2 pp	65,6%	P83
Apalancamiento	2024	1,59×	+0,16×	—	—
Concentración corto plazo	2024	55,2%	−10,1 pp	75,1%	P77
Cobertura de intereses	2024	-1,11×	−0,54×	2,52×	P0

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $4.206.224.525 (−$213.571.576 frente a 2023); mediana sectorial $258.367.275 (percentil 100, 43 empresas).
Ganancia neta de 2024: ($304.374.676) (−$299.664.904 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: (3,6%) (−2,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,8% (percentil 0, 43 empresas).
Margen neto de 2024: (7,2%) (−7,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,0% (percentil 0, 43 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ROE de 2024 fue (8,3%), frente a una mediana sectorial de 12,2% (43 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 0 del sector.
AtenciónEl margen operacional pasó de (0,7%) a (3,6%) entre 2023 y 2024 (−2,9 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$4.206.224.525	−$213.571.576	$258.367.275	P100
Ganancia neta	2024	($304.374.676)	−$299.664.904	—	—
Margen operacional	2024	(3,6%)	−2,9 pp	2,8%	P0
Margen neto	2024	(7,2%)	−7,1 pp	1,0%	P0

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: ($98.067.647) (−$141.200.334 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: ($185.298.160) (−$145.691.446 frente a 2023).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl flujo de efectivo de operación de 2024 fue negativo: ($98.067.647) miles de COP.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2024 fue ($185.298.160) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 4,6: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	($98.067.647)	−$141.200.334	—	—
Flujo de caja libre	2024	($185.298.160)	−$145.691.446	—	—

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−6.362,6%) en 2024, con ingresos de $4.206.224.525? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
EndeudamientoCon una cobertura de intereses de -1,11×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 37,0% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($2.156.274.597) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
LiquidezCon una razón corriente de 1,10×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.