D1 S.A.S

NIT 900276962

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Informe financiero

D1 S.A.S

NIT:: 900276962
CIIU:: 4711 · Comercio al por menor en establecimientos no especializados con surtido compuesto principalmente por alimentos, bebidas o tabaco
Macrosector:: G · COMERCIO AL POR MAYOR Y AL POR MENOR; REPARACIÓN DE VEHÍCULOS AUTOMOTORES Y MOTOCICLETAS
Domicilio:: BOGOTA D.C., BOGOTA D.C.
Período:: 2019–2024 (6 años)
Grupo NIIF:: PLENAS
Estados:: SEPARADO
Tamaño*:: Gran empresa

Salud financiera

53/100

Intermedio

Z″-Score 2,7 · Zona de riesgo

Fuente: Supersociedades — SIIS · Cifras en miles de COP · *Tamaño derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019).

Período de análisis:

Memo:Crédito Consultoría AcadémicoExcel

1Resumen ejecutivo

Hallazgos con dirección, magnitud y comparación; cada cifra es trazable al fact set del anexo.

Generando redacción IA…

Salud financiera 53/100 frente a la banda sectorial y los umbrales del modelo, con 2 señales críticas que requieren acción.

La razón corriente de 2024 fue 0,68×: el pasivo corriente supera al activo corriente.
El Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 2,7: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
El endeudamiento en 2024 fue 96,6% de los activos, frente a una mediana sectorial de 65,6% (43 empresas del CIIU).
El ROE de 2024 fue 99,5%, frente a una mediana sectorial de 12,2% (43 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 100 del sector.
El flujo de caja operativo de 2024 ($903.266.648) respalda la ganancia neta ($216.598.298): razón FCO/UN de 4,17×.

Ingresos operacionales

$9.997.387.483

+$589.674.864 vs 2023

P100 · sobre el P75 del sector· tamaño similar

Margen operacional

4,9%

+0,8 pp vs 2023

P99 · sobre el P75 del sector· tamaño similar

ROE

99,5%

+22,2 pp vs 2023

P100 · sobre el P75 del sector· tamaño similar

Razón corriente

0,68×

−0,01× vs 2023

P18 · bajo el P25 del sector· tamaño similar

Nivel de endeudamiento

96,6%

−0,0 pp vs 2023

P0 · sobre el P75 del sector· tamaño similar

Flujo de efectivo de operación

$903.266.648

+$41.813.011 vs 2023

2Rentabilidad y desempeño

Estado de resultados con análisis vertical y horizontal, cascada del último año y descomposición DuPont del ROE.

Estado de resultados (miles de COP · vertical sobre ingresos · horizontal vs año anterior)

Rubro	2020	2021	2022	2023	2024	% ingresos 2024	Δ 2023→2024
Ingresos operacionales	$7.352.158.284	$6.424.562.864	$7.501.597.590	$9.407.712.619	$9.997.387.483	100,0%	+6,3%
Costo de ventas	$6.122.966.578	$5.315.597.476	$6.238.047.903	$7.698.352.141	$8.131.933.025	81,3%	+5,6%
Ganancia bruta	$1.229.191.706	$1.108.965.388	$1.263.549.687	$1.709.360.478	$1.865.454.458	18,7%	+9,1%
Gastos de ventas	$678.333.051	$515.415.540	$580.806.021	$857.798.487	$886.703.417	8,9%	+3,4%
Gastos de administración	$351.219.642	$298.842.799	$359.797.788	$465.504.831	$487.481.582	4,9%	+4,7%
Ganancia operacional	$206.893.951	$308.209.722	$330.839.722	$388.371.360	$492.883.256	4,9%	+26,9%
Ingresos financieros	$47.714.877	$44.219.369	$74.801.472	$43.961.168	$36.873.793	0,4%	−16,1%
Costos financieros	$183.040.934	$120.718.735	$147.465.481	$179.395.375	$189.909.909	1,9%	+5,9%
Ganancia antes de impuestos	$71.567.894	$231.710.356	$258.175.713	$252.937.153	$339.847.140	3,4%	+34,4%
Impuesto de renta	($3.377.634)	$91.626.141	$109.536.181	$96.325.549	$123.248.842	1,2%	+28,0%
Ganancia neta	$74.945.528	$140.084.215	$148.639.532	$156.611.604	$216.598.298	2,2%	+38,3%

Cascada de resultados 2024 (miles de COP)

Ingresos operacionales

$9.997.387.483

Costo de ventas

($8.131.933.025)

Ganancia bruta

$1.865.454.458

Gastos operacionales y otros

($1.372.571.202)

Ganancia operacional

$492.883.256

Resultado financiero neto

($153.036.116)

Ganancia antes de impuestos

$339.847.140

Impuesto de renta

($123.248.842)

Ganancia neta

$216.598.298

Márgenes y retornos

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Margen bruto	16,7%	17,3%	16,8%	18,2%	18,7%	16,7%*
Margen operacional	2,8%	4,8%	4,4%	4,1%	4,9%	2,8%*
Margen neto	1,0%	2,2%	2,0%	1,7%	2,2%	1,0%*
Margen EBITDA (proxy)	—	10,4%	7,6%	7,3%	8,3%	3,9%*
ROA	2,3%	3,2%	3,0%	2,6%	3,4%	3,7%*
ROE	(193,2%)	99,2%	99,3%	77,3%	99,5%	12,2%*

Descomposición DuPont del ROE (5 factores)

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
DuPont: carga tributaria	1,05×	0,60×	0,58×	0,62×	0,64×
DuPont: carga financiera	0,35×	0,75×	0,78×	0,65×	0,69×
DuPont: margen operacional	0,03×	0,05×	0,04×	0,04×	0,05×
DuPont: rotación de activos	2,27×	1,46×	1,53×	1,59×	1,58×
DuPont: multiplicador de capital	-83,69×	31,27×	32,75×	29,24×	29,04×
ROE	(193,2%)	99,2%	99,3%	77,3%	99,5%

El producto de los 5 factores reproduce el ROE del año: identifica si el retorno proviene de margen, rotación o apalancamiento.

Crecimiento anual compuesto (CAGR)

Ingresos operacionales+15,0%2019-2024Total activos+21,9%2019-2024

3Estructura financiera y solvencia

Composición del balance, endeudamiento, calidad de la deuda y cobertura del gasto financiero.

Composición del balance (% del total de activos)

2020

Activos

Corrientes 35.7%No corrientes 64.3%

Financiación

Pasivo corriente 55.8%Pasivo no corriente 45.4%

2024

Activos

Corrientes 40.8%No corrientes 59.2%

Financiación

Pasivo corriente 59.7%Pasivo no corriente 36.9%Patrimonio 3.4%

Endeudamiento y cobertura

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Nivel de endeudamiento	101,2%	96,8%	96,9%	96,6%	96,6%	65,6%*
Apalancamiento	-83,69×	31,27×	32,75×	29,24×	29,04×	—
Concentración corto plazo	55,1%	55,5%	54,8%	59,3%	61,8%	75,1%*
Cobertura de intereses	1,13×	2,55×	2,24×	2,16×	2,60×	2,52×*
Solidez	0,99×	1,03×	1,03×	1,04×	1,04×	—

4Liquidez y capital de trabajo

Cobertura de corto plazo, KTNO y ciclo de conversión de efectivo.

Liquidez

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Razón corriente	0,64×	0,77×	0,74×	0,69×	0,68×	1,10×*
Prueba ácida	0,32×	0,37×	0,31×	0,34×	0,32×	0,41×*
Prueba defensiva	21,1%	27,6%	21,3%	25,8%	25,9%	—
Capital de trabajo neto	($650.697.586)	($553.655.430)	($667.516.878)	($1.056.530.227)	($1.195.485.526)	—
KTNO	($1.014.709.974)	($1.253.864.517)	($1.220.380.154)	($1.924.508.875)	($2.024.467.774)	—
KTNO / Ingresos	(13,8%)	(19,5%)	(16,3%)	(20,5%)	(20,2%)	1,2%*

Ciclo de conversión de efectivo

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
Días de inventario	35 días	65 días	66 días	55 días	61 días
Días de cartera	9 días	2 días	2 días	2 días	1 días
Días de proveedores	107 días	153 días	140 días	149 días	154 días
Ciclo de conversión de efectivo	-62 días	-86 días	-72 días	-92 días	-91 días

CCE = días de inventario + días de cartera − días de proveedores: días que el capital permanece invertido en la operación antes de volver como efectivo.

5Generación de caja y calidad de utilidades

Flujo de efectivo por actividad, flujo de caja libre y contraste entre utilidad contable y caja operativa.

Flujo de efectivo por actividad (miles de COP)

Actividad	2020	2021	2022	2023	2024
Flujo de operación	—	$794.462.265	$415.752.692	$861.453.637	$903.266.648
Flujo de inversión	—	($187.884.584)	($111.958.319)	($207.176.532)	($223.241.790)
Flujo de financiación	—	($443.249.455)	($389.796.881)	($428.823.682)	($580.516.449)
Variación neta de efectivo	—	$161.185.819	($99.293.901)	$225.453.423	$102.308.390
Efectivo al cierre	—	$543.488.075	$556.289.469	$718.512.831	$978.911.280

Caja e inversión

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
Flujo de caja libre	—	$666.476.280	$303.794.373	$654.256.305	$680.111.708
EBITDA (proxy)	—	$670.333.911	$567.003.267	$687.889.089	$826.393.400
Capex / Ingresos	—	2,0%	1,5%	2,2%	2,2%
Calidad de utilidades (FCO/UN)	—	5,67×	2,80×	5,50×	4,17×

Utilidad neta vs. flujo de caja operativo (miles de COP)

2020

2021

2022

2023

2024

Ganancia neta Flujo de caja operativo

EFE disponible solo en: 2021, 2022, 2023, 2024.

6Diagnóstico integrado

Semáforos por dimensión contra la banda sectorial, puntaje consolidado y focos de atención accionables.

Rentabilidad

87/100

Favorable

Percentil sectorial de: ROA, ROE, Margen operacional, Margen neto

Liquidez

14/100

Desfavorable

Percentil sectorial de: Razón corriente, Prueba ácida, KTNO / Ingresos

Endeudamiento

41/100

Intermedio

Percentil sectorial de: Nivel de endeudamiento, Cobertura de intereses, Concentración corto plazo

Eficiencia

35/100

Desfavorable

Percentil sectorial de: Ciclo de conversión de efectivo, Rotación de activos, Días de cartera

Generación de caja

100/100

Favorable

Percentil sectorial de: Calidad de utilidades (FCO/UN), Margen EBITDA (proxy)

Focos de atención

CríticoLa razón corriente de 2024 fue 0,68×: el pasivo corriente supera al activo corriente.
CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 2,7: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
AtenciónEl endeudamiento en 2024 fue 96,6% de los activos, frente a una mediana sectorial de 65,6% (43 empresas del CIIU).

Fortalezas

FortalezaEl ROE de 2024 fue 99,5%, frente a una mediana sectorial de 12,2% (43 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 100 del sector.
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($903.266.648) respalda la ganancia neta ($216.598.298): razón FCO/UN de 4,17×.

Preguntas para due diligence

Generadas por las señales del fact set y por el método; la fuente SIIS no las responde — orientan la indagación con la empresa.

EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 96,6% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($6.104.116.322) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
LiquidezCon una razón corriente de 0,68×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

7Anexo y trazabilidad

Fuente, definiciones de cada indicador y notas de comparabilidad.

Fuente: Supersociedades — SIIS

Unidad: miles de COP (nominales)

Período: 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024

Cobertura EFE: 2021, 2022, 2023, 2024

Notas de comparabilidad

Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.

Definición de los 35 indicadores del informe

Indicador	Fórmula	Unidad
Razón corriente	activos_corrientes / pasivos_corrientes	ratio
Prueba ácida	(activos_corrientes - inventarios) / pasivos_corrientes	ratio
Prueba defensiva	(efectivo / pasivos_corrientes) * 100	pct
Solidez	total_activos / total_pasivos	ratio
Capital de trabajo neto	activos_corrientes - pasivos_corrientes	cop_miles
Días de inventario	(inventarios / costo_ventas) * 365	dias
Días de cartera	(cuentas_por_cobrar / ingresos) * 365	dias
Días de proveedores	(cuentas_por_pagar / costo_ventas) * 365	dias
Rotación de activos	ingresos / total_activos	ratio
Rotación de inventarios	costo_ventas / inventarios	ratio
Rotación de cartera	ingresos / cuentas_por_cobrar	ratio
Nivel de endeudamiento	(total_pasivos / total_activos) * 100	pct
Apalancamiento	total_activos / patrimonio	ratio
Concentración corto plazo	(pasivos_corrientes / total_pasivos) * 100	pct
Cobertura de intereses	ganancia_operacional / costos_financieros	ratio
Margen bruto	(ganancia_bruta / ingresos) * 100	pct
Margen operacional	(ganancia_operacional / ingresos) * 100	pct
Margen neto	(ganancia_neta / ingresos) * 100	pct
ROA	(ganancia_neta / total_activos) * 100	pct
ROE	(ganancia_neta / patrimonio) * 100	pct
KTNO	cuentas_por_cobrar + inventarios - cuentas_por_pagar	cop_miles
KTNO / Ingresos	(ktno / ingresos_operacionales) * 100	pct
Ciclo de conversión de efectivo	dias_inventario + dias_cartera - dias_proveedores	dias
DuPont: carga tributaria	ganancia_neta / ganancia_antes_impuestos	ratio
DuPont: carga financiera	ganancia_antes_impuestos / ganancia_operacional	ratio
DuPont: margen operacional	ganancia_operacional / ingresos	ratio
DuPont: rotación de activos	ingresos / total_activos	ratio
DuPont: multiplicador de capital	total_activos / patrimonio	ratio
Flujo de efectivo de operación	flujo_efectivo_operacion	cop_miles
Flujo de caja libre	fco - compras_ppe - compras_intangibles	cop_miles
Calidad de utilidades (FCO/UN)	flujo_efectivo_operacion / ganancia_neta	ratio
EBITDA (proxy)	ganancia_operacional + depreciacion_amortizacion (EFE)	cop_miles
Margen EBITDA (proxy)	(ebitda / ingresos) * 100	pct
Capex / Ingresos	(compras_ppe + compras_intangibles) / ingresos * 100	pct
Altman Z''-Score (mercados emergentes)	3.25 + 6.56·X1 + 3.26·X2 + 6.72·X3 + 1.05·X4	score

Estados financieros completos Serie completa de indicadores