COMERCIAL CARD SAS

NIT 900294369

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Memo de análisis de crédito

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NIT 900294369 · CIIU 6209 · Otras actividades de tecnologías de información y actividades de servicios informáticos · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 62/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 1 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 11,7: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 1,95× (+0,37× frente a 2023); mediana sectorial 1,50× (percentil 72, 29 empresas).
Prueba ácida de 2024: 1,68× (+0,33× frente a 2023); mediana sectorial 1,36× (percentil 63, 29 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $32.812.179 (+$15.712.299 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 1,5% (−0,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 10,4% (percentil 81, 29 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 6 días (−1 días frente a 2023); mediana sectorial 6 días (percentil 51, 25 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	1,95×	+0,37×	1,50×	P72
Prueba ácida	2024	1,68×	+0,33×	1,36×	P63
Capital de trabajo neto	2024	$32.812.179	+$15.712.299	—	—
KTNO / Ingresos	2024	1,5%	−0,2 pp	10,4%	P81
Ciclo de conversión de efectivo	2024	6 días	−1 días	6 días	P51

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 47,7% (−8,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 76,9% (percentil 75, 29 empresas).
Apalancamiento de 2024: 1,91× (−0,38× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 99,7% (+0,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 94,1% (percentil 25, 29 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl 99,7% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
FortalezaEl endeudamiento en 2024 fue 47,7% de los activos, frente a una mediana sectorial de 76,9% (29 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	47,7%	−8,7 pp	76,9%	P75
Apalancamiento	2024	1,91×	−0,38×	—	—
Concentración corto plazo	2024	99,7%	+0,1 pp	94,1%	P25

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.522.925.506 (+$488.267.606 frente a 2023); mediana sectorial $43.482.204 (percentil 100, 29 empresas).
Ganancia neta de 2024: $18.593.077 (+$7.197.518 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 2,0% (+0,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 3,6% (percentil 25, 29 empresas).
Margen neto de 2024: 1,2% (+0,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,6% (percentil 41, 29 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl ROE de 2024 fue 48,9%, frente a una mediana sectorial de 10,2% (29 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 100 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.522.925.506	+$488.267.606	$43.482.204	P100
Ganancia neta	2024	$18.593.077	+$7.197.518	—	—
Margen operacional	2024	2,0%	+0,1 pp	3,6%	P25
Margen neto	2024	1,2%	+0,1 pp	1,6%	P41

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $23.403.622 (+$15.822.139 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $23.403.622 (+$16.733.028 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: 1,26× (+0,59× frente a 2023); mediana sectorial 1,71× (percentil 41, 22 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($23.403.622) respalda la ganancia neta ($18.593.077): razón FCO/UN de 1,26×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 11,7: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$23.403.622	+$15.822.139	—	—
Flujo de caja libre	2024	$23.403.622	+$16.733.028	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	1,26×	+0,59×	1,71×	P41

Preguntas para profundizar

Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.