RED CARNICA SAS

NIT 900319372

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Memo de análisis de crédito

RED CARNICA SAS

NIT 900319372 · CIIU 1011 · Procesamiento y conservación de carne y productos cárnicos · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 3/100 frente a la banda sectorial; 4 señal(es) crítica(s) y 4 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de -0,3: zona de riesgo según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 0,59× (−0,04× frente a 2023); mediana sectorial 1,21× (percentil 14, 29 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,47× (−0,05× frente a 2023); mediana sectorial 0,92× (percentil 18, 29 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: ($254.287.481) (−$91.878.685 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: (27,6%) (−2,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 3,4% (percentil 0, 29 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: -115 días (−12 días frente a 2023); mediana sectorial 12 días (percentil 0, 29 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa razón corriente de 2024 fue 0,59×: el pasivo corriente supera al activo corriente.
FortalezaEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue -115 días (−12 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	0,59×	−0,04×	1,21×	P14
Prueba ácida	2024	0,47×	−0,05×	0,92×	P18
Capital de trabajo neto	2024	($254.287.481)	−$91.878.685	—	—
KTNO / Ingresos	2024	(27,6%)	−2,8 pp	3,4%	P0
Ciclo de conversión de efectivo	2024	-115 días	−12 días	12 días	P0

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 98,8% (+12,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 60,7% (percentil 0, 29 empresas).
Apalancamiento de 2024: 81,99× (+74,61× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 98,4% (+3,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 64,6% (percentil 0, 29 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: -0,18× (+0,27× frente a 2023); mediana sectorial 2,94× (percentil 0, 25 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa cobertura de intereses de 2024 fue -0,18×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
AtenciónEl endeudamiento en 2024 fue 98,8% de los activos, frente a una mediana sectorial de 60,7% (29 empresas del CIIU).
AtenciónEl 98,4% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	98,8%	+12,3 pp	60,7%	P0
Apalancamiento	2024	81,99×	+74,61×	—	—
Concentración corto plazo	2024	98,4%	+3,0 pp	64,6%	P0
Cobertura de intereses	2024	-0,18×	+0,27×	2,94×	P0

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $997.993.734 (+$135.825.248 frente a 2023); mediana sectorial $134.468.457 (percentil 100, 29 empresas).
Ganancia neta de 2024: ($64.223.299) (−$43.389.897 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: (1,9%) (+2,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 5,0% (percentil 0, 29 empresas).
Margen neto de 2024: (6,4%) (−4,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,8% (percentil 0, 29 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ROE de 2024 fue (818,1%), frente a una mediana sectorial de 10,9% (29 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 0 del sector.
FortalezaEl margen operacional pasó de (4,2%) a (1,9%) entre 2023 y 2024 (+2,4 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$997.993.734	+$135.825.248	$134.468.457	P100
Ganancia neta	2024	($64.223.299)	−$43.389.897	—	—
Margen operacional	2024	(1,9%)	+2,4 pp	5,0%	P0
Margen neto	2024	(6,4%)	−4,0 pp	1,8%	P0

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: ($132.927.753) (−$104.919.970 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: ($140.208.114) (−$85.849.018 frente a 2023).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl flujo de efectivo de operación de 2024 fue negativo: ($132.927.753) miles de COP.
CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue -0,3: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
AtenciónEl flujo de caja libre de 2024 fue ($140.208.114) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	($132.927.753)	−$104.919.970	—	—
Flujo de caja libre	2024	($140.208.114)	−$85.849.018	—	—

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−208,3%) en 2024, con ingresos de $997.993.734? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
EndeudamientoCon una cobertura de intereses de -0,18×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 98,8% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($635.800.146) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
LiquidezCon una razón corriente de 0,59×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.