PRICESMART COLOMBIA SAS

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Informe financiero

PRICESMART COLOMBIA SAS

NIT:: 900319753
CIIU:: 4711 · Comercio al por menor en establecimientos no especializados con surtido compuesto principalmente por alimentos, bebidas o tabaco
Macrosector:: G · COMERCIO AL POR MAYOR Y AL POR MENOR; REPARACIÓN DE VEHÍCULOS AUTOMOTORES Y MOTOCICLETAS
Domicilio:: BOGOTA D.C., BOGOTA D.C.
Período:: 2019–2024 (6 años)
Grupo NIIF:: PLENAS
Estados:: INDIVIDUAL
Tamaño*:: Gran empresa

Salud financiera

30/100

Desfavorable

Z″-Score 3,6 · Zona de riesgo

Fuente: Supersociedades — SIIS · Cifras en miles de COP · *Tamaño derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019).

Período de análisis:

Memo:Crédito Consultoría AcadémicoExcel

1Resumen ejecutivo

Hallazgos con dirección, magnitud y comparación; cada cifra es trazable al fact set del anexo.

Generando redacción IA…

Salud financiera 30/100 frente a la banda sectorial y los umbrales del modelo, con 3 señales críticas que requieren acción.

La cobertura de intereses de 2024 fue 0,87×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
La razón corriente de 2024 fue 0,84×: el pasivo corriente supera al activo corriente.
El Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 3,6: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
El ROE de 2024 fue (2,1%), frente a una mediana sectorial de 12,2% (43 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 0 del sector.

Ingresos operacionales

$2.358.899.172

+$302.821.831 vs 2023

P100 · sobre el P75 del sector· tamaño similar

Margen operacional

1,5%

+1,0 pp vs 2023

P25 · bajo el P25 del sector· tamaño similar

ROE

(2,1%)

+2,7 pp vs 2023

P0 · bajo el P25 del sector· tamaño similar

Razón corriente

0,84×

+0,16× vs 2023

P23 · bajo el P25 del sector· tamaño similar

Nivel de endeudamiento

63,9%

+2,9 pp vs 2023

P54 · entre P25 y mediana del sector· tamaño similar

Flujo de efectivo de operación

$81.183.187

−$157.896.715 vs 2023

2Rentabilidad y desempeño

Estado de resultados con análisis vertical y horizontal, cascada del último año y descomposición DuPont del ROE.

Estado de resultados (miles de COP · vertical sobre ingresos · horizontal vs año anterior)

Rubro	2020	2021	2022	2023	2024	% ingresos 2024	Δ 2023→2024
Ingresos operacionales	$1.407.000.638	$1.665.231.652	$1.985.548.348	$2.056.077.341	$2.358.899.172	100,0%	+14,7%
Costo de ventas	$1.179.547.510	$1.389.453.372	$1.674.807.059	$1.748.911.392	$2.030.265.901	86,1%	+16,1%
Ganancia bruta	$227.453.128	$275.778.280	$310.741.289	$307.165.949	$328.633.271	13,9%	+7,0%
Gastos de ventas	$0	$0	$0	$0	$0	0,0%	—
Gastos de administración	$0	$232.123.687	$274.548.283	$295.876.360	$275.202.860	11,7%	−7,0%
Ganancia operacional	$41.662.970	$37.701.830	$31.302.020	$11.252.071	$36.523.981	1,5%	+224,6%
Ingresos financieros	$0	$0	$0	$782.561	$766.816	0,0%	−2,0%
Costos financieros	$21.596.320	$16.972.009	$27.350.653	$37.711.050	$41.766.199	1,8%	+10,8%
Ganancia antes de impuestos	$20.066.650	$20.729.821	$3.951.367	($25.676.418)	($4.475.402)	(0,2%)	+82,6%
Impuesto de renta	$5.725.244	$4.327.008	$1.919.207	($4.611.328)	$4.476.210	0,2%	+197,1%
Ganancia neta	$14.341.406	$16.402.813	$2.032.160	($21.065.090)	($8.951.612)	(0,4%)	+57,5%

Cascada de resultados 2024 (miles de COP)

Ingresos operacionales

$2.358.899.172

Costo de ventas

($2.030.265.901)

Ganancia bruta

$328.633.271

Gastos operacionales y otros

($273.310.417)

Ganancia operacional

$36.523.981

Resultado financiero neto

($40.999.383)

Ganancia antes de impuestos

($4.475.402)

Impuesto de renta

($4.476.210)

Ganancia neta

($8.951.612)

Márgenes y retornos

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Margen bruto	16,2%	16,6%	15,7%	14,9%	13,9%	16,7%*
Margen operacional	3,0%	2,3%	1,6%	0,5%	1,5%	2,8%*
Margen neto	1,0%	1,0%	0,1%	(1,0%)	(0,4%)	1,0%*
Margen EBITDA (proxy)	—	4,5%	3,8%	2,9%	3,9%	3,9%*
ROA	1,7%	1,7%	0,2%	(1,8%)	(0,7%)	3,7%*
ROE	3,2%	3,5%	0,4%	(4,7%)	(2,1%)	12,2%*

Descomposición DuPont del ROE (5 factores)

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
DuPont: carga tributaria	0,71×	0,79×	0,51×	0,82×	2,00×
DuPont: carga financiera	0,48×	0,55×	0,13×	-2,28×	-0,12×
DuPont: margen operacional	0,03×	0,02×	0,02×	0,01×	0,02×
DuPont: rotación de activos	1,69×	1,71×	1,81×	1,79×	1,95×
DuPont: multiplicador de capital	1,88×	2,07×	2,30×	2,56×	2,77×
ROE	3,2%	3,5%	0,4%	(4,7%)	(2,1%)

El producto de los 5 factores reproduce el ROE del año: identifica si el retorno proviene de margen, rotación o apalancamiento.

Crecimiento anual compuesto (CAGR)

Ingresos operacionales+13,2%2019-2024Total activos+8,2%2019-2024Patrimonio total+0,1%2019-2024

3Estructura financiera y solvencia

Composición del balance, endeudamiento, calidad de la deuda y cobertura del gasto financiero.

Composición del balance (% del total de activos)

2020

Activos

Corrientes 30.4%No corrientes 69.6%

Financiación

Pasivo corriente 22.2%Pasivo no corriente 24.7%Patrimonio 53.1%

2024

Activos

Corrientes 31.7%No corrientes 68.3%

Financiación

Pasivo corriente 37.8%Pasivo no corriente 26.1%Patrimonio 36.1%

Endeudamiento y cobertura

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Nivel de endeudamiento	46,9%	51,8%	56,5%	61,0%	63,9%	65,6%*
Apalancamiento	1,88×	2,07×	2,30×	2,56×	2,77×	—
Concentración corto plazo	47,3%	51,9%	49,3%	67,4%	59,1%	75,1%*
Cobertura de intereses	1,93×	2,22×	1,14×	0,30×	0,87×	2,52×*
Solidez	2,13×	1,93×	1,77×	1,64×	1,57×	—

4Liquidez y capital de trabajo

Cobertura de corto plazo, KTNO y ciclo de conversión de efectivo.

Liquidez

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Razón corriente	1,37×	1,11×	0,99×	0,67×	0,84×	1,10×*
Prueba ácida	0,45×	0,29×	0,26×	0,25×	0,28×	0,41×*
Prueba defensiva	28,1%	12,6%	9,6%	10,7%	12,7%	—
Capital de trabajo neto	$68.852.988	$30.025.757	($3.868.498)	($153.542.422)	($73.443.687)	—
KTNO	$26.054.886	$43.930.941	$14.394.163	($105.159.012)	($115.837.694)	—
KTNO / Ingresos	1,9%	2,6%	0,7%	(5,1%)	(4,9%)	1,2%*

Ciclo de conversión de efectivo

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
Días de inventario	53 días	57 días	49 días	42 días	46 días
Días de cartera	1 días	1 días	1 días	1 días	2 días
Días de proveedores	47 días	47 días	47 días	66 días	68 días
Ciclo de conversión de efectivo	8 días	11 días	3 días	-22 días	-21 días

CCE = días de inventario + días de cartera − días de proveedores: días que el capital permanece invertido en la operación antes de volver como efectivo.

5Generación de caja y calidad de utilidades

Flujo de efectivo por actividad, flujo de caja libre y contraste entre utilidad contable y caja operativa.

Flujo de efectivo por actividad (miles de COP)

Actividad	2020	2021	2022	2023	2024
Flujo de operación	—	$31.194.293	$74.130.814	$239.079.902	$81.183.187
Flujo de inversión	—	($124.471.287)	($125.120.726)	($123.064.303)	($62.933.081)
Flujo de financiación	—	$74.172.062	$47.336.082	($94.952.181)	($10.819.265)
Variación neta de efectivo	—	($19.104.932)	($3.653.830)	$21.063.418	$7.430.841
Efectivo al cierre	—	$33.014.328	$29.360.498	$50.423.916	$57.854.757

Caja e inversión

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
Flujo de caja libre	—	($86.015.631)	($44.253.964)	$123.228.816	$28.348.077
EBITDA (proxy)	—	$74.744.719	$75.854.962	$60.406.403	$91.883.633
Capex / Ingresos	—	7,0%	6,0%	5,6%	2,2%
Calidad de utilidades (FCO/UN)	—	1,90×	36,48×	—	—

Utilidad neta vs. flujo de caja operativo (miles de COP)

2020

2021

2022

2023

2024

Ganancia neta Flujo de caja operativo

EFE disponible solo en: 2021, 2022, 2023, 2024.

6Diagnóstico integrado

Semáforos por dimensión contra la banda sectorial, puntaje consolidado y focos de atención accionables.

Rentabilidad

6/100

Desfavorable

Percentil sectorial de: ROA, ROE, Margen operacional, Margen neto

Liquidez

23/100

Desfavorable

Percentil sectorial de: Razón corriente, Prueba ácida, KTNO / Ingresos

Endeudamiento

48/100

Intermedio

Percentil sectorial de: Nivel de endeudamiento, Cobertura de intereses, Concentración corto plazo

Eficiencia

51/100

Intermedio

Percentil sectorial de: Ciclo de conversión de efectivo, Rotación de activos, Días de cartera

Generación de caja

50/100

Intermedio

Percentil sectorial de: Margen EBITDA (proxy)

Focos de atención

CríticoLa cobertura de intereses de 2024 fue 0,87×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
CríticoLa razón corriente de 2024 fue 0,84×: el pasivo corriente supera al activo corriente.
CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 3,6: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
AtenciónEl ROE de 2024 fue (2,1%), frente a una mediana sectorial de 12,2% (43 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 0 del sector.

Preguntas para due diligence

Generadas por las señales del fact set y por el método; la fuente SIIS no las responde — orientan la indagación con la empresa.

EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 0,87×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
LiquidezCon una razón corriente de 0,84×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

7Anexo y trazabilidad

Fuente, definiciones de cada indicador y notas de comparabilidad.

Fuente: Supersociedades — SIIS

Unidad: miles de COP (nominales)

Período: 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024

Cobertura EFE: 2021, 2022, 2023, 2024

Notas de comparabilidad

Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.

Definición de los 35 indicadores del informe

Indicador	Fórmula	Unidad
Razón corriente	activos_corrientes / pasivos_corrientes	ratio
Prueba ácida	(activos_corrientes - inventarios) / pasivos_corrientes	ratio
Prueba defensiva	(efectivo / pasivos_corrientes) * 100	pct
Solidez	total_activos / total_pasivos	ratio
Capital de trabajo neto	activos_corrientes - pasivos_corrientes	cop_miles
Días de inventario	(inventarios / costo_ventas) * 365	dias
Días de cartera	(cuentas_por_cobrar / ingresos) * 365	dias
Días de proveedores	(cuentas_por_pagar / costo_ventas) * 365	dias
Rotación de activos	ingresos / total_activos	ratio
Rotación de inventarios	costo_ventas / inventarios	ratio
Rotación de cartera	ingresos / cuentas_por_cobrar	ratio
Nivel de endeudamiento	(total_pasivos / total_activos) * 100	pct
Apalancamiento	total_activos / patrimonio	ratio
Concentración corto plazo	(pasivos_corrientes / total_pasivos) * 100	pct
Cobertura de intereses	ganancia_operacional / costos_financieros	ratio
Margen bruto	(ganancia_bruta / ingresos) * 100	pct
Margen operacional	(ganancia_operacional / ingresos) * 100	pct
Margen neto	(ganancia_neta / ingresos) * 100	pct
ROA	(ganancia_neta / total_activos) * 100	pct
ROE	(ganancia_neta / patrimonio) * 100	pct
KTNO	cuentas_por_cobrar + inventarios - cuentas_por_pagar	cop_miles
KTNO / Ingresos	(ktno / ingresos_operacionales) * 100	pct
Ciclo de conversión de efectivo	dias_inventario + dias_cartera - dias_proveedores	dias
DuPont: carga tributaria	ganancia_neta / ganancia_antes_impuestos	ratio
DuPont: carga financiera	ganancia_antes_impuestos / ganancia_operacional	ratio
DuPont: margen operacional	ganancia_operacional / ingresos	ratio
DuPont: rotación de activos	ingresos / total_activos	ratio
DuPont: multiplicador de capital	total_activos / patrimonio	ratio
Flujo de efectivo de operación	flujo_efectivo_operacion	cop_miles
Flujo de caja libre	fco - compras_ppe - compras_intangibles	cop_miles
Calidad de utilidades (FCO/UN)	flujo_efectivo_operacion / ganancia_neta	ratio
EBITDA (proxy)	ganancia_operacional + depreciacion_amortizacion (EFE)	cop_miles
Margen EBITDA (proxy)	(ebitda / ingresos) * 100	pct
Capex / Ingresos	(compras_ppe + compras_intangibles) / ingresos * 100	pct
Altman Z''-Score (mercados emergentes)	3.25 + 6.56·X1 + 3.26·X2 + 6.72·X3 + 1.05·X4	score

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