GRAN TIERRA OPERATIONS COLOMBIA GMBH SUCURSAL

NIT 900335237

Cargando...

Memo de análisis de crédito

GRAN TIERRA OPERATIONS COLOMBIA GMBH SUCURSAL

NIT 900335237 · CIIU 0610 · Extracción de petróleo crudo · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 50/100 frente a la banda sectorial; 1 señal(es) crítica(s) y 1 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 5,3: zona gris según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 0,52× (+0,05× frente a 2023); mediana sectorial 1,00× (percentil 24, 35 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,39× (+0,02× frente a 2023); mediana sectorial 0,89× (percentil 20, 35 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: ($139.322.000) (+$32.986.000 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: (18,7%) (−4,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,7% (percentil 70, 35 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: -85 días (−24 días frente a 2023); mediana sectorial -48 días (percentil 75, 35 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa razón corriente de 2024 fue 0,52×: el pasivo corriente supera al activo corriente.
FortalezaEl KTNO sobre ingresos pasó a (18,7%) en 2024 (−4,0 pp frente al año anterior): la operación libera capital de trabajo por peso vendido.
FortalezaEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue -85 días (−24 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	0,52×	+0,05×	1,00×	P24
Prueba ácida	2024	0,39×	+0,02×	0,89×	P20
Capital de trabajo neto	2024	($139.322.000)	+$32.986.000	—	—
KTNO / Ingresos	2024	(18,7%)	−4,0 pp	2,7%	P70
Ciclo de conversión de efectivo	2024	-85 días	−24 días	-48 días	P75

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 32,0% (−10,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 47,1% (percentil 74, 35 empresas).
Apalancamiento de 2024: 1,47× (−0,28× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 50,1% (+9,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 56,0% (percentil 59, 35 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 2,44× (−0,17× frente a 2023); mediana sectorial 8,17× (percentil 23, 29 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	32,0%	−10,7 pp	47,1%	P74
Apalancamiento	2024	1,47×	−0,28×	—	—
Concentración corto plazo	2024	50,1%	+9,2 pp	56,0%	P59
Cobertura de intereses	2024	2,44×	−0,17×	8,17×	P23

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.066.969.000 (−$38.916.000 frente a 2023); mediana sectorial $278.406.996 (percentil 73, 35 empresas).
Ganancia neta de 2024: $88.637.000 (−$177.545.000 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 14,7% (+5,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 33,1% (percentil 28, 35 empresas).
Margen neto de 2024: 8,3% (−15,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 11,4% (percentil 39, 35 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl margen operacional pasó de 9,3% a 14,7% entre 2023 y 2024 (+5,3 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.066.969.000	−$38.916.000	$278.406.996	P73
Ganancia neta	2024	$88.637.000	−$177.545.000	—	—
Margen operacional	2024	14,7%	+5,3 pp	33,1%	P28
Margen neto	2024	8,3%	−15,8 pp	11,4%	P39

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $631.763.000 (+$65.857.000 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $362.785.000 (+$294.580.000 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: 7,13× (+5,00× frente a 2023); mediana sectorial 2,90× (percentil 91, 29 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 5,3: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($631.763.000) respalda la ganancia neta ($88.637.000): razón FCO/UN de 7,13×.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$631.763.000	+$65.857.000	—	—
Flujo de caja libre	2024	$362.785.000	+$294.580.000	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	7,13×	+5,00×	2,90×	P91

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−66,7%) en 2024, con ingresos de $1.066.969.000? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
LiquidezCon una razón corriente de 0,52×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.