Comercial Nutresa S.A.S

NIT 900341086

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Memo de consultoría

Comercial Nutresa S.A.S

NIT 900341086 · CIIU 4610 · Comercio al por mayor a cambio de una retribución o por contrata · Período 2019–2025

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $2.391.063 millones de COP (+$656.809 frente a 2024); mediana sectorial $192.824 (percentil 100, 6 empresas).
Total activos de 2025: $1.815.727 millones de COP (+$1.176.565 frente a 2024); mediana sectorial $82.936 (percentil 100, 6 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$2.391.063	+$656.809	$192.824	P100
Total activos	2025	$1.815.727	+$1.176.565	$82.936	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2025: 40,0% (−4,6 pp frente a 2024); mediana sectorial 29,7% (percentil 75, 6 empresas).
Margen operacional de 2025: 5,3% (−1,9 pp frente a 2024); mediana sectorial 3,3% (percentil 77, 6 empresas).
Margen neto de 2025: 2,5% (−1,2 pp frente a 2024); mediana sectorial 1,2% (percentil 79, 6 empresas).
ROA de 2025: 3,4% (−6,7 pp frente a 2024); mediana sectorial 2,9% (percentil 58, 6 empresas).
ROE de 2025: 144,2% (+57,4 pp frente a 2024); mediana sectorial 47,4% (percentil 81, 6 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl ROE de 2025 fue 144,2%, frente a una mediana sectorial de 47,4% (6 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 81 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2025	40,0%	−4,6 pp	29,7%	P75
Margen operacional	2025	5,3%	−1,9 pp	3,3%	P77
Margen neto	2025	2,5%	−1,2 pp	1,2%	P79
ROA	2025	3,4%	−6,7 pp	2,9%	P58
ROE	2025	144,2%	+57,4 pp	47,4%	P81

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2025: 1,32× (−1,40× frente a 2024); mediana sectorial 2,18× (percentil 23, 6 empresas).
Días de cartera de 2025: 60 días (−22 días frente a 2024); mediana sectorial 62 días (percentil 54, 6 empresas).
Días de inventario de 2025: 12 días (−13 días frente a 2024); mediana sectorial 36 días (percentil 76, 6 empresas).
Días de proveedores de 2025: 90 días (−33 días frente a 2024); mediana sectorial 55 días (percentil 59, 6 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: -18 días (−2 días frente a 2024); mediana sectorial 19 días (percentil 61, 6 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2025	1,32×	−1,40×	2,18×	P23
Días de cartera	2025	60 días	−22 días	62 días	P54
Días de inventario	2025	12 días	−13 días	36 días	P76
Días de proveedores	2025	90 días	−33 días	55 días	P59
Ciclo de conversión de efectivo	2025	-18 días	−2 días	19 días	P61

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2025: $88.121 millones de COP (−$45.071 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 3,7% (−4,0 pp frente a 2024); mediana sectorial 9,6% (percentil 62, 6 empresas).
Razón corriente de 2025: 2,58× (+1,48× frente a 2024); mediana sectorial 1,60× (percentil 78, 6 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaLa razón corriente de 2025 fue 2,58×, frente a una mediana sectorial de 1,60× (6 empresas del CIIU).
FortalezaEl KTNO sobre ingresos pasó a 3,7% en 2025 (−4,0 pp frente al año anterior): la operación libera capital de trabajo por peso vendido.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2025	$88.121	−$45.071	—	—
KTNO / Ingresos	2025	3,7%	−4,0 pp	9,6%	P62
Razón corriente	2025	2,58×	+1,48×	1,60×	P78

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 97,7% (+9,3 pp frente a 2024); mediana sectorial 92,1% (percentil 18, 6 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 1,99× (−3,76× frente a 2024); mediana sectorial 2,17× (percentil 25, 5 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl endeudamiento en 2025 fue 97,7% de los activos, frente a una mediana sectorial de 92,1% (6 empresas del CIIU).
AtenciónLa cobertura de intereses de 2025 fue 1,99×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2025 ($140.258 millones de COP) respalda la ganancia neta ($60.839): razón FCO/UN de 2,31×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 6,6: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	97,7%	+9,3 pp	92,1%	P18
Cobertura de intereses	2025	1,99×	−3,76×	2,17×	P25

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Rotación de activos: 1,32× frente a una mediana de 2,18× — la brecha de −0,86× frente a los pares señala un área de revisión.
Nivel de endeudamiento: 97,7% frente a una mediana de 92,1% — la brecha de +5,6 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Cobertura de intereses: 1,99× frente a una mediana de 2,17× — la brecha de −0,17× frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

OperaciónEl margen bruto pasó a 40,0% (−4,6 pp): ¿el deterioro proviene de precios de venta, de costos de insumos o de mezcla de productos?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.