Comercial Nutresa S.A.S

NIT 900341086

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Memo de consultoría

Comercial Nutresa S.A.S

NIT 900341086 · CIIU 4610 · Comercio al por mayor a cambio de una retribución o por contrata · Período 2019–2024

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.734.253.396 (+$993.025.996 frente a 2023); mediana sectorial $213.367.661 (percentil 100, 5 empresas).
Total activos de 2024: $639.161.760 (+$78.432.012 frente a 2023); mediana sectorial $98.669.704 (percentil 100, 5 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.734.253.396	+$993.025.996	$213.367.661	P100
Total activos	2024	$639.161.760	+$78.432.012	$98.669.704	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2024: 44,6% (−50,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 44,6% (percentil 50, 5 empresas).
Margen operacional de 2024: 7,2% (−5,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,3% (percentil 100, 5 empresas).
Margen neto de 2024: 3,7% (−2,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 0,2% (percentil 100, 5 empresas).
ROA de 2024: 10,1% (+1,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 0,5% (percentil 100, 5 empresas).
ROE de 2024: 86,8% (+49,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 21,8% (percentil 75, 5 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl margen operacional pasó de 12,8% a 7,2% entre 2023 y 2024 (−5,6 pp).
FortalezaEl ROE de 2024 fue 86,8%, frente a una mediana sectorial de 21,8% (5 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 75 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2024	44,6%	−50,8 pp	44,6%	P50
Margen operacional	2024	7,2%	−5,6 pp	2,3%	P100
Margen neto	2024	3,7%	−2,4 pp	0,2%	P100
ROA	2024	10,1%	+1,9 pp	0,5%	P100
ROE	2024	86,8%	+49,6 pp	21,8%	P75

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2024: 2,71× (+1,39× frente a 2023); mediana sectorial 2,35× (percentil 75, 5 empresas).
Días de cartera de 2024: 82 días (−104 días frente a 2023); mediana sectorial 82 días (percentil 50, 5 empresas).
Días de inventario de 2024: 25 días (−39 días frente a 2023); mediana sectorial 35 días (percentil 75, 5 empresas).
Días de proveedores de 2024: 123 días (−2.170 días frente a 2023); mediana sectorial 123 días (percentil 50, 5 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: -16 días (+2.027 días frente a 2023); mediana sectorial -16 días (percentil 50, 5 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2024	2,71×	+1,39×	2,35×	P75
Días de cartera	2024	82 días	−104 días	82 días	P50
Días de inventario	2024	25 días	−39 días	35 días	P75
Días de proveedores	2024	123 días	−2.170 días	123 días	P50
Ciclo de conversión de efectivo	2024	-16 días	+2.027 días	-16 días	P50

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2024: $133.192.500 (−$39.998.595 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 7,7% (−15,7 pp frente a 2023); mediana sectorial (3,8%) (percentil 25, 5 empresas).
Razón corriente de 2024: 1,09× (−0,20× frente a 2023); mediana sectorial 0,94× (percentil 100, 5 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue -16 días (+2.027 días frente al año anterior).
FortalezaLa razón corriente de 2024 fue 1,09×, frente a una mediana sectorial de 0,94× (5 empresas del CIIU).
FortalezaEl KTNO sobre ingresos pasó a 7,7% en 2024 (−15,7 pp frente al año anterior): la operación libera capital de trabajo por peso vendido.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2024	$133.192.500	−$39.998.595	—	—
KTNO / Ingresos	2024	7,7%	−15,7 pp	(3,8%)	P25
Razón corriente	2024	1,09×	−0,20×	0,94×	P100

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 88,4% (+10,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 97,9% (percentil 75, 5 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 5,76× (+1,69× frente a 2023); mediana sectorial 1,26× (percentil 100, 5 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl 75,4% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 5,3: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
FortalezaLa cobertura de intereses de 2024 fue 5,76×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($153.296.300) respalda la ganancia neta ($64.386.133): razón FCO/UN de 2,38×.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	88,4%	+10,3 pp	97,9%	P75
Cobertura de intereses	2024	5,76×	+1,69×	1,26×	P100

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Días de cartera: 82 días frente a una mediana de 82 días — la brecha de +0 días frente a los pares señala un área de revisión.
Días de proveedores: 123 días frente a una mediana de 123 días — la brecha de −0 días frente a los pares señala un área de revisión.
KTNO / Ingresos: 7,7% frente a una mediana de (3,8%) — la brecha de +11,4 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Ciclo de conversión de efectivo: -16 días frente a una mediana de -16 días — la brecha de +0 días frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

OperaciónEl margen bruto pasó a 44,6% (−50,8 pp): ¿el deterioro proviene de precios de venta, de costos de insumos o de mezcla de productos?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.