Comercial Nutresa S.A.S

NIT 900341086

Cargando...

Memo de análisis de crédito

Comercial Nutresa S.A.S

NIT 900341086 · CIIU 4610 · Comercio al por mayor a cambio de una retribución o por contrata · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 81/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 4 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 5,3: zona gris según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 1,09× (−0,20× frente a 2023); mediana sectorial 0,94× (percentil 100, 5 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,94× (−0,34× frente a 2023); mediana sectorial 0,85× (percentil 75, 5 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $39.518.184 (−$51.578.923 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 7,7% (−15,7 pp frente a 2023); mediana sectorial (3,8%) (percentil 25, 5 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: -16 días (+2.027 días frente a 2023); mediana sectorial -16 días (percentil 50, 5 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue -16 días (+2.027 días frente al año anterior).
FortalezaLa razón corriente de 2024 fue 1,09×, frente a una mediana sectorial de 0,94× (5 empresas del CIIU).
FortalezaEl KTNO sobre ingresos pasó a 7,7% en 2024 (−15,7 pp frente al año anterior): la operación libera capital de trabajo por peso vendido.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	1,09×	−0,20×	0,94×	P100
Prueba ácida	2024	0,94×	−0,34×	0,85×	P75
Capital de trabajo neto	2024	$39.518.184	−$51.578.923	—	—
KTNO / Ingresos	2024	7,7%	−15,7 pp	(3,8%)	P25
Ciclo de conversión de efectivo	2024	-16 días	+2.027 días	-16 días	P50

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 88,4% (+10,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 97,9% (percentil 75, 5 empresas).
Apalancamiento de 2024: 8,61× (+4,05× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 75,4% (+5,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 92,0% (percentil 79, 5 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 5,76× (+1,69× frente a 2023); mediana sectorial 1,26× (percentil 100, 5 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl 75,4% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
FortalezaLa cobertura de intereses de 2024 fue 5,76×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	88,4%	+10,3 pp	97,9%	P75
Apalancamiento	2024	8,61×	+4,05×	—	—
Concentración corto plazo	2024	75,4%	+5,2 pp	92,0%	P79
Cobertura de intereses	2024	5,76×	+1,69×	1,26×	P100

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.734.253.396 (+$993.025.996 frente a 2023); mediana sectorial $213.367.661 (percentil 100, 5 empresas).
Ganancia neta de 2024: $64.386.133 (+$18.714.350 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 7,2% (−5,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,3% (percentil 100, 5 empresas).
Margen neto de 2024: 3,7% (−2,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 0,2% (percentil 100, 5 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl margen operacional pasó de 12,8% a 7,2% entre 2023 y 2024 (−5,6 pp).
FortalezaEl ROE de 2024 fue 86,8%, frente a una mediana sectorial de 21,8% (5 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 75 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.734.253.396	+$993.025.996	$213.367.661	P100
Ganancia neta	2024	$64.386.133	+$18.714.350	—	—
Margen operacional	2024	7,2%	−5,6 pp	2,3%	P100
Margen neto	2024	3,7%	−2,4 pp	0,2%	P100

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $153.296.300 (+$66.585.959 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $143.838.673 (+$65.177.484 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: 2,38× (+0,48× frente a 2023); mediana sectorial 0,96× (percentil 85, 47 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 5,3: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($153.296.300) respalda la ganancia neta ($64.386.133): razón FCO/UN de 2,38×.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$153.296.300	+$66.585.959	—	—
Flujo de caja libre	2024	$143.838.673	+$65.177.484	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	2,38×	+0,48×	0,96×	P85

Preguntas para profundizar

EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 88,4% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($564.958.282) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
LiquidezCon una razón corriente de 1,09×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.