MASSER S.A.S

NIT 900491889

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Memo de consultoría

MASSER S.A.S

NIT 900491889 · CIIU 4731 · Comercio al por menor de combustible para automotores · Período 2019–2025

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $3.083.957 millones de COP (+$322.537 frente a 2024); mediana sectorial $288.967 (percentil 100, 23 empresas).
Total activos de 2025: $135.191 millones de COP (+$2.601 frente a 2024); mediana sectorial $66.137 (percentil 76, 23 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$3.083.957	+$322.537	$288.967	P100
Total activos	2025	$135.191	+$2.601	$66.137	P76

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2025: 8,5% (+0,4 pp frente a 2024); mediana sectorial 8,2% (percentil 53, 23 empresas).
Margen operacional de 2025: (0,5%) (−0,6 pp frente a 2024); mediana sectorial 1,9% (percentil 0, 23 empresas).
Margen neto de 2025: (0,5%) (−0,5 pp frente a 2024); mediana sectorial 0,6% (percentil 0, 23 empresas).
ROA de 2025: (11,1%) (−11,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 2,8% (percentil 0, 23 empresas).
ROE de 2025: 213,9% (+213,4 pp frente a 2024); mediana sectorial 6,1% (percentil 100, 23 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl ROE de 2025 fue 213,9%, frente a una mediana sectorial de 6,1% (23 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 100 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2025	8,5%	+0,4 pp	8,2%	P53
Margen operacional	2025	(0,5%)	−0,6 pp	1,9%	P0
Margen neto	2025	(0,5%)	−0,5 pp	0,6%	P0
ROA	2025	(11,1%)	−11,1 pp	2,8%	P0
ROE	2025	213,9%	+213,4 pp	6,1%	P100

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2025: 22,81× (+1,99× frente a 2024); mediana sectorial 3,85× (percentil 100, 23 empresas).
Días de cartera de 2025: 1 días (−0 días frente a 2024); mediana sectorial 9 días (percentil 96, 23 empresas).
Días de inventario de 2025: 7 días (−2 días frente a 2024); mediana sectorial 6 días (percentil 34, 23 empresas).
Días de proveedores de 2025: 17 días (+0 días frente a 2024); mediana sectorial 13 días (percentil 75, 23 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: -9 días (−2 días frente a 2024); mediana sectorial 4 días (percentil 44, 23 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2025	22,81×	+1,99×	3,85×	P100
Días de cartera	2025	1 días	−0 días	9 días	P96
Días de inventario	2025	7 días	−2 días	6 días	P34
Días de proveedores	2025	17 días	+0 días	13 días	P75
Ciclo de conversión de efectivo	2025	-9 días	−2 días	4 días	P44

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2025: ($67.499) millones de COP (−$22.036 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: (2,2%) (−0,5 pp frente a 2024); mediana sectorial 1,1% (percentil 33, 23 empresas).
Razón corriente de 2025: 0,90× (−0,12× frente a 2024); mediana sectorial 1,44× (percentil 20, 23 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa razón corriente de 2025 fue 0,90×: el pasivo corriente supera al activo corriente.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2025	($67.499)	−$22.036	—	—
KTNO / Ingresos	2025	(2,2%)	−0,5 pp	1,1%	P33
Razón corriente	2025	0,90×	−0,12×	1,44×	P20

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 105,2% (+11,2 pp frente a 2024); mediana sectorial 48,9% (percentil 0, 23 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: -9,49× (−11,49× frente a 2024); mediana sectorial 1,95× (percentil 0, 19 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa cobertura de intereses de 2025 fue -9,49×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
CríticoEl patrimonio de 2025 es negativo (($7.019) millones de COP millones de COP): los pasivos superan los activos, condición asociada a causal de disolución (art. 4, Ley 2069 de 2020).
CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 1,3: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
AtenciónEl endeudamiento en 2025 fue 105,2% de los activos, frente a una mediana sectorial de 48,9% (23 empresas del CIIU).
AtenciónEl 100,0% del pasivo total vence en el corto plazo (2025), por encima del umbral de referencia de 70%.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	105,2%	+11,2 pp	48,9%	P0
Cobertura de intereses	2025	-9,49×	−11,49×	1,95×	P0

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 0,90× frente a una mediana de 1,44× — la brecha de −0,54× frente a los pares señala un área de revisión.
Prueba ácida: 0,49× frente a una mediana de 1,02× — la brecha de −0,52× frente a los pares señala un área de revisión.
Días de inventario: 7 días frente a una mediana de 6 días — la brecha de +1 días frente a los pares señala un área de revisión.
Nivel de endeudamiento: 105,2% frente a una mediana de 48,9% — la brecha de +56,3 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Concentración corto plazo: 100,0% frente a una mediana de 33,9% — la brecha de +66,1 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Cobertura de intereses: -9,49× frente a una mediana de 1,95× — la brecha de −11,44× frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−38.560,2%) en 2025, con ingresos de $3.083.957 millones de COP? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.