MASSER S.A.S

NIT 900491889

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Memo de consultoría

MASSER S.A.S

NIT 900491889 · CIIU 4731 · Comercio al por menor de combustible para automotores · Período 2019–2024

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2024 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 12,5% anual y la utilidad neta de 25,5%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $2.761.420.505 (+$742.075.056 frente a 2023); mediana sectorial $303.735.481 (percentil 100, 21 empresas).
Total activos de 2024: $132.590.019 (+$26.679.531 frente a 2023); mediana sectorial $82.539.034 (percentil 69, 21 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$2.761.420.505	+$742.075.056	$303.735.481	P100
Total activos	2024	$132.590.019	+$26.679.531	$82.539.034	P69

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2024: 8,1% (−0,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 8,4% (percentil 47, 21 empresas).
Margen operacional de 2024: 0,1% (+0,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,8% (percentil 2, 21 empresas).
Margen neto de 2024: 0,0% (+0,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 0,8% (percentil 0, 21 empresas).
ROA de 2024: 0,0% (+3,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,9% (percentil 1, 21 empresas).
ROE de 2024: 0,5% (+39,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 5,0% (percentil 7, 21 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ROE de 2024 fue 0,5%, frente a una mediana sectorial de 5,0% (21 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 7 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2024	8,1%	−0,6 pp	8,4%	P47
Margen operacional	2024	0,1%	+0,0 pp	1,8%	P2
Margen neto	2024	0,0%	+0,2 pp	0,8%	P0
ROA	2024	0,0%	+3,0 pp	2,9%	P1
ROE	2024	0,5%	+39,6 pp	5,0%	P7

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2024: 20,83× (+1,76× frente a 2023); mediana sectorial 3,36× (percentil 100, 21 empresas).
Días de cartera de 2024: 1 días (+0 días frente a 2023); mediana sectorial 11 días (percentil 95, 21 empresas).
Días de inventario de 2024: 9 días (+1 días frente a 2023); mediana sectorial 6 días (percentil 25, 21 empresas).
Días de proveedores de 2024: 17 días (−1 días frente a 2023); mediana sectorial 14 días (percentil 67, 21 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: -7 días (+2 días frente a 2023); mediana sectorial 6 días (percentil 75, 21 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2024	20,83×	+1,76×	3,36×	P100
Días de cartera	2024	1 días	+0 días	11 días	P95
Días de inventario	2024	9 días	+1 días	6 días	P25
Días de proveedores	2024	17 días	−1 días	14 días	P67
Ciclo de conversión de efectivo	2024	-7 días	+2 días	6 días	P75

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2024: ($45.463.615) (−$253.169 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: (1,6%) (+0,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,7% (percentil 73, 21 empresas).
Razón corriente de 2024: 1,02× (−0,00× frente a 2023); mediana sectorial 1,49× (percentil 24, 21 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa razón corriente de 2024 fue 1,02×, frente a una mediana sectorial de 1,49× (21 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2024	($45.463.615)	−$253.169	—	—
KTNO / Ingresos	2024	(1,6%)	+0,6 pp	1,7%	P73
Razón corriente	2024	1,02×	−0,00×	1,49×	P24

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 94,0% (+1,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 52,2% (percentil 0, 21 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 2,01× (+1,74× frente a 2023); mediana sectorial 1,70× (percentil 62, 19 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl flujo de efectivo de operación de 2024 fue negativo: ($3.443.642) miles de COP.
CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 3,5: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
AtenciónEl endeudamiento en 2024 fue 94,0% de los activos, frente a una mediana sectorial de 52,2% (21 empresas del CIIU).
AtenciónEl 100,0% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
AtenciónEl flujo de caja operativo de 2024 (($3.443.642)) equivale a -88,22× de la ganancia neta ($39.033): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2024 fue ($4.689.494) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	94,0%	+1,5 pp	52,2%	P0
Cobertura de intereses	2024	2,01×	+1,74×	1,70×	P62

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 1,02× frente a una mediana de 1,49× — la brecha de −0,47× frente a los pares señala un área de revisión.
Prueba ácida: 0,50× frente a una mediana de 1,10× — la brecha de −0,60× frente a los pares señala un área de revisión.
Días de inventario: 9 días frente a una mediana de 6 días — la brecha de +3 días frente a los pares señala un área de revisión.
Nivel de endeudamiento: 94,0% frente a una mediana de 52,2% — la brecha de +41,8 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Concentración corto plazo: 100,0% frente a una mediana de 37,9% — la brecha de +62,1 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Margen bruto: 8,1% frente a una mediana de 8,4% — la brecha de −0,3 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.