GEOPARK COLOMBIA SAS

NIT 900493698

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Memo de análisis de crédito

GEOPARK COLOMBIA SAS

NIT 900493698 · CIIU 0610 · Extracción de petróleo crudo · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 50/100 frente a la banda sectorial; 1 señal(es) crítica(s) y 3 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 4,2: zona gris según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 0,42× (−0,71× frente a 2023); mediana sectorial 1,00× (percentil 19, 35 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,40× (−0,67× frente a 2023); mediana sectorial 0,89× (percentil 21, 35 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: ($864.399.197) (−$947.428.241 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: (42,2%) (−36,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,7% (percentil 33, 35 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: -391 días (−306 días frente a 2023); mediana sectorial -48 días (percentil 0, 35 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa razón corriente de 2024 fue 0,42×: el pasivo corriente supera al activo corriente.
FortalezaEl KTNO sobre ingresos pasó a (42,2%) en 2024 (−36,2 pp frente al año anterior): la operación libera capital de trabajo por peso vendido.
FortalezaEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue -391 días (−306 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	0,42×	−0,71×	1,00×	P19
Prueba ácida	2024	0,40×	−0,67×	0,89×	P21
Capital de trabajo neto	2024	($864.399.197)	−$947.428.241	—	—
KTNO / Ingresos	2024	(42,2%)	−36,2 pp	2,7%	P33
Ciclo de conversión de efectivo	2024	-391 días	−306 días	-48 días	P0

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 68,5% (+27,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 47,1% (percentil 12, 35 empresas).
Apalancamiento de 2024: 3,18× (+1,47× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 39,1% (+0,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 56,0% (percentil 76, 35 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 52,77× (+42,56× frente a 2023); mediana sectorial 8,17× (percentil 75, 29 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl endeudamiento en 2024 fue 68,5% de los activos, frente a una mediana sectorial de 47,1% (35 empresas del CIIU).
FortalezaLa cobertura de intereses de 2024 fue 52,77×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	68,5%	+27,1 pp	47,1%	P12
Apalancamiento	2024	3,18×	+1,47×	—	—
Concentración corto plazo	2024	39,1%	+0,3 pp	56,0%	P76
Cobertura de intereses	2024	52,77×	+42,56×	8,17×	P75

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $2.420.367.108 (−$536.988.401 frente a 2023); mediana sectorial $278.406.996 (percentil 100, 35 empresas).
Ganancia neta de 2024: $364.240.176 (−$458.584.453 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 37,2% (−9,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 33,1% (percentil 58, 35 empresas).
Margen neto de 2024: 15,0% (−12,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 11,4% (percentil 58, 35 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl margen operacional pasó de 46,6% a 37,2% entre 2023 y 2024 (−9,3 pp).
FortalezaEl ROE de 2024 fue 20,7%, frente a una mediana sectorial de 6,3% (35 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 85 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$2.420.367.108	−$536.988.401	$278.406.996	P100
Ganancia neta	2024	$364.240.176	−$458.584.453	—	—
Margen operacional	2024	37,2%	−9,3 pp	33,1%	P58
Margen neto	2024	15,0%	−12,8 pp	11,4%	P58

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $1.936.371.290 (+$618.679.688 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $1.317.812.125 (+$776.371.112 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: 5,32× (+3,71× frente a 2023); mediana sectorial 2,90× (percentil 73, 29 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 4,2: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($1.936.371.290) respalda la ganancia neta ($364.240.176): razón FCO/UN de 5,32×.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$1.936.371.290	+$618.679.688	—	—
Flujo de caja libre	2024	$1.317.812.125	+$776.371.112	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	5,32×	+3,71×	2,90×	P73

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−55,7%) en 2024, con ingresos de $2.420.367.108? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 68,5% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($3.824.603.995) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
LiquidezCon una razón corriente de 0,42×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.